USD/RUB TOM 57.76 (-0.35%) 14:15 мск
EUR/RUB TOM 68.48 (-0.57%) 14:15 мск
Бивалютная корзина 62.58 (-0.45%) 14:15 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные ценовые уровни по Brent в районе 65 долларов за баррель.
• (+) Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС, НДПИ, 28.11 Налог на прибыль) и отсутствие спроса на валюту со стороны экспортеров из-за выходного дня в Европе во вторник.
• (+) Стабильная динамика ОФЗ в декабре и сохраняющаяся популярность «carry trade», конвертация депозита ФНБ, стимулы и амнистия на возврат российского капитала в РФ.
• (-) Укрепление рубля происходит практически без объемов, поэтому может оказаться неустойчивым. Фактор длительных выходных в РФ - возможное увеличение спроса на валюту в последние дни года.
• (-) Рост волатильности на рынке криптовалют; риск – фиксация прибыли в цифровых активах перекинется на традиционные финансовые рынки (коррекция на рынке акций США по факту утверждения Д.Трампом налоговой реформы).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
Остатки налоговых платежей в РФ (28.12 налог на прибыль), предстоящие аукционы Минфина РФ по размещению ОФЗ в среду, а также сохраняющийся стабильный внешний фон (Brent $65.15) могут объяснять укрепление рубля во вторник еще примерно на 0.5% к евро и доллару.
При этом 58.50/USD все сильнее вырисовывается как значимое сопротивление, которое может ограничивать ослабление рубля на этой и следующей неделе, а к экспирации январских опционов (18.01) на «потолок» в USDRUB может претендовать резистанс 59.30/40. При этом неспособность по факту прохождения пика налоговых выплат в РФ вернуться за уровень 58 может заметно повышать шансы на тестирование поддержки 57, пускай даже ставить на это желания нет в USDRUB.
Не исключено, что о какой-либо новой идее в USDRUB можно будет говорить, как и на рынках в целом, начиная со среды следующей недели, когда биржи возобновят работу после Нового Года, в частности, в США 3.01 будут опубликованы «минутки» к декабрьскому заседанию ФРС, а 5.01 выйдут очередные данные по рынку труда (Nonfarm payrolls). Это, а также динамика доходности 10-летних Treasuries (2.492%) позволит понять, станет ли фактор ФРС ощутимым риском для рубля и развивающихся валют. Если рынки проигнорировали пробой сопротивления 2.4% по доходности, то вряд ли они останутся равнодушны, если падет такой бастион как резистанс 2.6% (возможно, самый важный уровень для 10yr US в 2018 г, как и рубеж 3%). Рост индекса доллара выше 50-дневной средней также может быть негативным сигналом для EM FX.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних казначейских облигаций США (Daily)
Индекс доллара США (Daily)
Из внутренних историй в первой декаде следующего месяца важны будут данные Минфина РФ по объемам покупки валюты в январе, согласно новому бюджетному правилу. Увеличение объемов покупок может спровоцировать в какой-то момент возврат курса USDRUB к 58.50, либо стать причиной ослабления рубля на 50-75 копеек. С точки зрения сентимента или восприятия также будет интересно, как валютный рынок РФ отнесется к данной статистике. Показательно, что данные Минфина РФ в начале ноября оказали негативное влияние в моменте на рубль, но тогда опасения по поводу декабря были существенны, а уже в начале декабря данный фактор был проигнорирован.
К концу недели торги в USDRUB могут преимущественно проходить в диапазоне 58-58.50.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB январе.
Технический анализ
В рамках заключительной недели декабря большую часть времени речь, вероятно, идет о коридоре 58-58.50 в USDRUB; среднесрочно диапазон 58.5-61 сохраняет свою актуальность.
В то же время пробой сопротивления $65 в Brent, а также неспособность курса USDRUB закрепиться выше 58, резко повышает шансы на возможное укрепление рубля вплоть до 57/USD.
Уровни сопротивления – 58.50, 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (120 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.50 и ниже с целью 59.30/40 в январе и рабочей целью 60-61 в 1кв2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля эффективной может быть продажа покрытого январского (18.01) опциона колл со страйками 59250 на мартовский фьючерс.
Календарь
26.12 – Биржи Европы закрыты (Рождество, Boxing day)
28.12 – Отчет Минэнерго США (на день позже из-за Рождества 25.12).
29.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 68.48 (-0.57%) 14:15 мск
Бивалютная корзина 62.58 (-0.45%) 14:15 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные ценовые уровни по Brent в районе 65 долларов за баррель.
• (+) Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС, НДПИ, 28.11 Налог на прибыль) и отсутствие спроса на валюту со стороны экспортеров из-за выходного дня в Европе во вторник.
• (+) Стабильная динамика ОФЗ в декабре и сохраняющаяся популярность «carry trade», конвертация депозита ФНБ, стимулы и амнистия на возврат российского капитала в РФ.
• (-) Укрепление рубля происходит практически без объемов, поэтому может оказаться неустойчивым. Фактор длительных выходных в РФ - возможное увеличение спроса на валюту в последние дни года.
• (-) Рост волатильности на рынке криптовалют; риск – фиксация прибыли в цифровых активах перекинется на традиционные финансовые рынки (коррекция на рынке акций США по факту утверждения Д.Трампом налоговой реформы).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
Остатки налоговых платежей в РФ (28.12 налог на прибыль), предстоящие аукционы Минфина РФ по размещению ОФЗ в среду, а также сохраняющийся стабильный внешний фон (Brent $65.15) могут объяснять укрепление рубля во вторник еще примерно на 0.5% к евро и доллару.
При этом 58.50/USD все сильнее вырисовывается как значимое сопротивление, которое может ограничивать ослабление рубля на этой и следующей неделе, а к экспирации январских опционов (18.01) на «потолок» в USDRUB может претендовать резистанс 59.30/40. При этом неспособность по факту прохождения пика налоговых выплат в РФ вернуться за уровень 58 может заметно повышать шансы на тестирование поддержки 57, пускай даже ставить на это желания нет в USDRUB.
Не исключено, что о какой-либо новой идее в USDRUB можно будет говорить, как и на рынках в целом, начиная со среды следующей недели, когда биржи возобновят работу после Нового Года, в частности, в США 3.01 будут опубликованы «минутки» к декабрьскому заседанию ФРС, а 5.01 выйдут очередные данные по рынку труда (Nonfarm payrolls). Это, а также динамика доходности 10-летних Treasuries (2.492%) позволит понять, станет ли фактор ФРС ощутимым риском для рубля и развивающихся валют. Если рынки проигнорировали пробой сопротивления 2.4% по доходности, то вряд ли они останутся равнодушны, если падет такой бастион как резистанс 2.6% (возможно, самый важный уровень для 10yr US в 2018 г, как и рубеж 3%). Рост индекса доллара выше 50-дневной средней также может быть негативным сигналом для EM FX.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних казначейских облигаций США (Daily)
Индекс доллара США (Daily)
Из внутренних историй в первой декаде следующего месяца важны будут данные Минфина РФ по объемам покупки валюты в январе, согласно новому бюджетному правилу. Увеличение объемов покупок может спровоцировать в какой-то момент возврат курса USDRUB к 58.50, либо стать причиной ослабления рубля на 50-75 копеек. С точки зрения сентимента или восприятия также будет интересно, как валютный рынок РФ отнесется к данной статистике. Показательно, что данные Минфина РФ в начале ноября оказали негативное влияние в моменте на рубль, но тогда опасения по поводу декабря были существенны, а уже в начале декабря данный фактор был проигнорирован.
К концу недели торги в USDRUB могут преимущественно проходить в диапазоне 58-58.50.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB январе.
Технический анализ
В рамках заключительной недели декабря большую часть времени речь, вероятно, идет о коридоре 58-58.50 в USDRUB; среднесрочно диапазон 58.5-61 сохраняет свою актуальность.
В то же время пробой сопротивления $65 в Brent, а также неспособность курса USDRUB закрепиться выше 58, резко повышает шансы на возможное укрепление рубля вплоть до 57/USD.
Уровни сопротивления – 58.50, 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (120 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.50 и ниже с целью 59.30/40 в январе и рабочей целью 60-61 в 1кв2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля эффективной может быть продажа покрытого январского (18.01) опциона колл со страйками 59250 на мартовский фьючерс.
Календарь
26.12 – Биржи Европы закрыты (Рождество, Boxing day)
28.12 – Отчет Минэнерго США (на день позже из-за Рождества 25.12).
29.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter