13 января 2009 ИХ "Финам"
На фоне возобновившихся продаж в секторе относительно высоко рискованных активов "бегство в качество" инвесторов в последние часы привело на FX к активизации покупок доллара США и японской йены.
Рынки опасаются новых разочарований от поступающих сейчас финансовых отчетов корпораций, сохраняется, очевидно, и неопределенность в отношении длительности периода, необходимо для выхода американской, а вместе с ней и мировой экономик из кризиса. В итоге, доверие игроков к рынку и контрагентам остается сейчас по-прежнему невысоким, несмотря на существенное сокращение напряженности в кредитной сфере.
Впрочем, изменения котировок ведущих валют оказались на открытии текущей недели довольно небольшими. Операторы, похоже, сейчас занимают, скорее выжидательные позиции.
Ж.-К. Трише, выступавший вчера в конференции по глобальной экономике в Базеле пытался поддержать финансовые рынки заявив в частности, что они "не в полной мере" отражают те усилия, которое международное сообщество предприняло для нормализации макроэкономической ситуации. По словам г-на Трише "мнение о том, что в 2009 г. "мировая экономика замедлится значительно" остается "практически всеобщим". Однако, при этом глава Европейского Центробанка особо подчеркнул, что 2010 г. должен стать годом "значительного" экономического восстановления.
В целом ситуация на европейском валютном сегменте изменилась в последние часы весьма незначительно. Хотя информация, способная в среднесрочном периоде заметно усилить негативный потенциал динамики единой валюты на рынке в итоге появилась.
Агентство S&P заявило сегодня, что поставило долгосрочный инвестиционный рейтинг Испании ААА на пересмотр с "негативным" прогнозом. Ухудшение финансовых показателей стран периферии европейского континента сокращают потенциал притока долгосрочных инвестиций в евро и делают экономику ЕС чрезмерно зависимой от краткосрочных вложений сравнительно низкодоходного денежного рынка.
Котировки EUR/USD сохраняют понижающийся тренд, восстановленный в начале текущего года, хотя, очевидно, что возможности определенных технических повышающих коррекций указанной валютной пары в ближайшие недели исключать нельзя.
Технические факторы сдерживают сейчас и повышение котировок японской валюты на международном рынке. В то же время, данные японской статистики продолжают указывать на необходимость активизации BoJ и MoF мер по поддержке национальной экономики, которые могут быть связаны в том числе - с интервенциями, направленными против национальной валюты.
Согласно сегодняшней информации, торговый баланс Японии в ноябре п.г., несмотря на снизившиеся цены на сырье и энергоресурсы продемонстрировал дефицит в размере Y93,4 млрд. против профицита в Y145 млрд., отмеченного в предыдущем месяце (рис.1).
Баланс платежей этой страны в то же месяц составил Y654 млрд., что оказалось несколько выше среднего прогноза, составлявшего Y620 млрд., однако, снижение этого индикатора по сравнению с предыдущим месяцем осталось все равно весьма значительным. В октябре 2008 г. данный показатель находился на отметке Y1113,2 млрд.
В целом, после определенной технической стабилизации повышение котировок JPY на FХ сейчас возможно, учитывая завершение финансового года в Японии и апатичность на этом фоне инвесторов финансовых рынков.
Однако с точки зрения долгосрочного периода внутренние макроэкономические проблемы Японии по-прежнему свидетельствуют в пользу заметной девальвации японской денежной единицы.
"Бегство в качество" затронуло и российский валютный рынок. На фоне снижения цен на "легкую" нефть до отметок вблизи минимумов 2008 г., $36 за баррель, курс USD/RUB сегодня утром вновь вырос.
Впрочем, похоже, игра на повышение в текущих условиях ведется инвесторами сравнительно более осторожно, чем в начале года. Техническая понижающая коррекция указанной валютной пары в подобной ситуации по-прежнему представляется возможной.
Представляется значимым, что согласно заверениям представителей ЦБР, волатильность курса национальной валюты возрастет в ближайшее время, и ослабление рубля к бивалютной корзине может смениться его продолжительным укреплением.
Расширяя валютный коридор, российский центробанк, очевидно, в последние недели существенно повысил риски, связанные со спекулятивной продажей рубля РФ на внутреннем валютном рынке
Рынки опасаются новых разочарований от поступающих сейчас финансовых отчетов корпораций, сохраняется, очевидно, и неопределенность в отношении длительности периода, необходимо для выхода американской, а вместе с ней и мировой экономик из кризиса. В итоге, доверие игроков к рынку и контрагентам остается сейчас по-прежнему невысоким, несмотря на существенное сокращение напряженности в кредитной сфере.
Впрочем, изменения котировок ведущих валют оказались на открытии текущей недели довольно небольшими. Операторы, похоже, сейчас занимают, скорее выжидательные позиции.
Ж.-К. Трише, выступавший вчера в конференции по глобальной экономике в Базеле пытался поддержать финансовые рынки заявив в частности, что они "не в полной мере" отражают те усилия, которое международное сообщество предприняло для нормализации макроэкономической ситуации. По словам г-на Трише "мнение о том, что в 2009 г. "мировая экономика замедлится значительно" остается "практически всеобщим". Однако, при этом глава Европейского Центробанка особо подчеркнул, что 2010 г. должен стать годом "значительного" экономического восстановления.
В целом ситуация на европейском валютном сегменте изменилась в последние часы весьма незначительно. Хотя информация, способная в среднесрочном периоде заметно усилить негативный потенциал динамики единой валюты на рынке в итоге появилась.
Агентство S&P заявило сегодня, что поставило долгосрочный инвестиционный рейтинг Испании ААА на пересмотр с "негативным" прогнозом. Ухудшение финансовых показателей стран периферии европейского континента сокращают потенциал притока долгосрочных инвестиций в евро и делают экономику ЕС чрезмерно зависимой от краткосрочных вложений сравнительно низкодоходного денежного рынка.
Котировки EUR/USD сохраняют понижающийся тренд, восстановленный в начале текущего года, хотя, очевидно, что возможности определенных технических повышающих коррекций указанной валютной пары в ближайшие недели исключать нельзя.
Технические факторы сдерживают сейчас и повышение котировок японской валюты на международном рынке. В то же время, данные японской статистики продолжают указывать на необходимость активизации BoJ и MoF мер по поддержке национальной экономики, которые могут быть связаны в том числе - с интервенциями, направленными против национальной валюты.
Согласно сегодняшней информации, торговый баланс Японии в ноябре п.г., несмотря на снизившиеся цены на сырье и энергоресурсы продемонстрировал дефицит в размере Y93,4 млрд. против профицита в Y145 млрд., отмеченного в предыдущем месяце (рис.1).
Баланс платежей этой страны в то же месяц составил Y654 млрд., что оказалось несколько выше среднего прогноза, составлявшего Y620 млрд., однако, снижение этого индикатора по сравнению с предыдущим месяцем осталось все равно весьма значительным. В октябре 2008 г. данный показатель находился на отметке Y1113,2 млрд.
В целом, после определенной технической стабилизации повышение котировок JPY на FХ сейчас возможно, учитывая завершение финансового года в Японии и апатичность на этом фоне инвесторов финансовых рынков.
Однако с точки зрения долгосрочного периода внутренние макроэкономические проблемы Японии по-прежнему свидетельствуют в пользу заметной девальвации японской денежной единицы.
"Бегство в качество" затронуло и российский валютный рынок. На фоне снижения цен на "легкую" нефть до отметок вблизи минимумов 2008 г., $36 за баррель, курс USD/RUB сегодня утром вновь вырос.
Впрочем, похоже, игра на повышение в текущих условиях ведется инвесторами сравнительно более осторожно, чем в начале года. Техническая понижающая коррекция указанной валютной пары в подобной ситуации по-прежнему представляется возможной.
Представляется значимым, что согласно заверениям представителей ЦБР, волатильность курса национальной валюты возрастет в ближайшее время, и ослабление рубля к бивалютной корзине может смениться его продолжительным укреплением.
Расширяя валютный коридор, российский центробанк, очевидно, в последние недели существенно повысил риски, связанные со спекулятивной продажей рубля РФ на внутреннем валютном рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба