5 февраля 2018 goldenfront.ru
Экономические прогнозы на 2018 г основаны на моих же прогнозах на 2017 г. В последней статье я поклялся своим блогом, что к январю 2018-го рынок акций рухнет. Такое предположение было сделано, исходя из той ситуации, к которой привел нас Обама (Barack Obama). Но на прошлой неделе, взглянув на свои экономические прогнозы и данное мной обещание, я понял, что взгляды мои давно поменялись, и виной тому появление Дональда Трампа (Donald Trump).
Еще в начале его президентского срока стало ясно, что на какое-то непродолжительное время (2017-2018 гг) Трампу удастся отложить наступление экономического краха, изменив траекторию нашего движения, созданную Обамой, траекторию, принятую мной за основу при прогнозировании экономического апокалипсиса. В том же 2017-м я говорил, что Трамп не сможет исправить ситуацию даже за весь свой срок, потому что все лежащие в основе экономические провалы только усугубятся, независимо от его действий.
Заключить пари мне пришлось тогда, когда один из читателей поставил мои экономические прогнозы на 2017 г под сомнение, хотя теперь, перечитав их еще раз, я знаю, что они оказались достаточно точными.
Читатель:
А что если Апокалипсиса не будет ни в 2017, ни в 2018 г? Обещайте, что принесете публичные извинения и признаете свою писанину полной чушью.
И я обещал:
Обещаю здесь и сейчас. Также прошу вас зайти на эту страницу в середине 2018 г и узнать, сдержал ли я свое слово. И если к тому времени экономический апокалипсис, или Эпокалипсис, так и не начнется, то я не просто принесу извинения, а еще и закрою блог в срок до конца 2018 г, и совсем перестану писать. (Комментарии к статье «Неизбежность экономического краха («The Inevitability of Economic Collapse»), написанной в феврале 2017.)
Я обещал извиниться, если был не прав, и даже сказал, что, скорее всего, перестану вести свой блог, если к середине 2018 г не появится никаких признаков экономического коллапса. Хотя при Обаме я думал, что в 2017 г дела будут обстоять из рук вон плохо, с приходом же Трампа мне пришлось несколько подкорректировать свое мнение о надвигающемся Эпокалипсисе. (Я сказал, что прекращу вести блог «скорее всего», т.к. это будет зависеть от того, насколько я окажусь неправ. Если я ошибусь на несколько месяцев, и экономика начнет разваливаться в конце осени этого года, то, скорее всего, я продолжу писать. В конце концов, в этом году были выборы, и правящая партия сделает все возможное, чтобы подлатать к ноябрю все дыры).
Я не утверждал, что к концу 2017-го упадет рынок акций, хотя в статье говорилось о такой вероятности, однако при этом я заметил, что падение может отодвинуться во времени в силу появления на сцене Трампа. Мои прогнозы сфокусировались на определенных экономических показателях, которые продолжат ухудшаться, подрывая экономику. Практически все, о чем я писал, стало хуже. В комментариях к двум моим другим прогнозам я даже говорил, что рынок акций ненадолго поднимется, если грандиозная налоговая реформа, предложенная Трампом, пройдет в конгресс в том виде, в каком ее представляет президент:
План Трампа действительно масштабный. Если конгресс его пропустит, то обязательно произойдет краткосрочный подъем.Если же конгресс будет против большинства положений, на которые уже делает ставку рынок, то акции очень быстро упадут. На мой взгляд, план Трампа — всего лишь краткосрочное лекарство, которое в последующем обернется ядом. Фондовый рынок мог бы на самом деле взлететь, если репатриировать все корпоративные средства и выкупить акции или расплатиться с долгами, в которые пришлось влезть, чтобы опять же выкупать акции, а также если корпорации воспользуются налоговым послаблением.
В 2017 г рынок, спекулируя на надеждах, возлагаемых на налоговый план, рос очень быстро, сейчас же, когда налоговое обещание стало реальностью, акции стали расти заметно быстрее. Так что эти прогнозы в полной мере оправдались. Корпоративные деньги были репатриированы задним числом, так что прошлые заработки уже возвращаются домой при более выгодной налоговой ставке, чем если бы корпорации платили, верни они все тогда же, когда заработали. Что касается сроков, то в той февральской статье я говорил:
Я точно не знаю, когда (наступит экономический коллапс), потому что выборы изменили буквально все... Политика Трампа может на некоторое непродолжительное время поднять экономику, но в средне- и долгосрочной перспективе Трамп и его кабинет, полный финансовых олигархов, не смогут остановить эти многочисленные тенденции, ведущие нас к краху. Трамп не предлагает никаких планов по решению структурных недостатков, работающих против нас... Таким образом, в социальном плане обстановка к концу этого года ухудшится (я имею в виду то политическое безумие, которое, как я говорил, продлится весь 2017 г) и в ближайшие годы усугубится еще и с финансовой стороны.
В тех прогнозах я позволил себе чуть продлить сроки, учитывая время написания последней статьи, но даже из-за Трампа финансового кризиса в ближайшие годы не будет. В последующей статьей, написанной в феврале прошлого года, где представлено больше моих прогнозов, я даже сказал, что «налоговый план Трампа однозначно пройдет», несмотря на тот факт, что «нам НИКОГДА не удавалось снизить налоги, не увеличив при этом федеральный дефицит, какой бы президент ни был».
Я даже предсказал, что
Рынок акций поднимется... по крайней мере, на какое-то время. Мы знаем, что экономика просачивания благосостояния сверху вниз определенно стимулирует фондовый рынок. Деньги, накопленные на приросте капитала и корпоративных доходах, а также те, что возвращены в доход компании из-за рубежа, по большей части уходят на спекуляции с акциями.
и...
Вряд ли план Трампа по стимулированию инфраструктуры будет запущен в 2017 г.
и...
Военные расходы точно поднимутся.
и...
Изменения нормативной базы помогут экономике двигаться дальше.
и власти...
Сделают все, что смогут, чтобы не позволить планам Трампа осушить болото в Вашингтоне, наладить отношения с Россией и прекратить внешнеполитические авантюры.
Я хотел сказать, что, скорее всего, им это удастся.
Все это подтвердилось. Поэтому, перечитав свои прогнозы, сделанные в начале прошлого года, я понял, что пока мне стыдиться нечего. Я изменил свое мнение относительно краха фондового рынка, который, как мне казалось при Обаме, должен был наступить в самом ближайшем будущем. Рынок, наоборот, существенно поднялся в 2017, и экономический коллапс начнется не раньше, чем через несколько лет. (До прихода Трампа я о многом думал по-другому, но большая политическая революция меняет взгляды на мир).
Полный список моих экономических прогнозов на 2017 г.
Вот список всех основных факторов и событий, предсказанных мной на 2017 г в первом квартале прошлого года. Можете сами оценить их точность.
Налоговый план Трампа — третий (и «надуманный») раунд экономики просачивания благ сверху внизу — будет определенно принят в 2017 г. Из-за его грандиозных изменений в налоговом законодательстве мне было сложнее предсказать движение средств в 2017 г, поскольку предложенный им налоговый план не был похож ни на один из предыдущих, поэтому ориентироваться было не на что. Однако было ясно, что изменения Трампа позволят вернуть в США огромные суммы денег.
В соответствии с его планом разница в доходе между богатыми и всеми остальными должна увеличиться в предстоящие годы (пока неясно), что в будущем приведет к обострению классовой борьбы.
Трамп с энтузиазмом продолжит безнравственно тратить деньги следующего поколения, надеясь вывести страну из кризиса и облегчить нашу с вами жизнь. Но его план не сможет решить основных проблем нашей экономики и, в конце концов, только усугубит их, включая огромный национальный долг, который даже при сегодняшних рекордно низких процентных ставках ежегодно лишает бюджет полутриллиона долларов. Таким образом, мы оставим будущим поколениям еще больше проблем, чем уже сотворили, и вместе с долгом передадим им разваленную страну.
Некоторые выгоды удастся извлечь из «президентского ралли», имевшего место быть ближе к концу января 2017 г, и, скорее всего, это не приведет к немедленному краху, а только к «падению Трампа» на фондовом рынке. (В марте и апреле ралли постепенно ослабевало, однако потом рынок снова набрал обороты).
Падение рынка акций в конце 2017 г казалось вполне вероятным, но колоссальные изменения, внесенные Трампом, обеспечили после падения рост рынка в течение доброй половины 2017 г. В 2017-м трампофория, скорее всего, сбавит обороты. (Очевидно, что рынок не рухнул, но и трампофория не ослабла).
План Трампа по стимулированию инфраструктуры в 2017 г осуществлен не будет, но военные расходы однозначно увеличатся.
На протяжении всего года внешнеполитические авантюры продолжатся, несмотря на обещания Трампа прекратить все военные эксперименты.
Глобалисты (также известные как «правящие круги») сумеют сдержать план Трампа по урегулированию отношений с Россией, которого, по его словам, он намерен достичь за время своего правления.
Силы, противостоящие Трампу (также известные как «правящие круги»), не отступят, превратив 2017 г в настоящий хаос, позволив глобалистам укрепиться и бороться. В 2017-м «непреодолимая сила встретится с недвижимым объектом».
Во всем мире начнется хаос и массовые беспорядки. (Они, конечно, были всегда, но я хотел сказать, что напряжение, вызванное выборами, усугубит ситуацию. Однако все обернулось не так страшно, как я думал. Хотя процесс еще не закончен).
Хилари Клинтон (Hillary Clinton) в 2017 останется на свободе, несмотря на все угрозы и обещания Трампа, сделанные им во время предвыборной кампании, посадить ее в тюрьму.
Как и при Обаме, спасенные олигархи также не отправятся за решетку при Трампе, а будут составлять даже еще большую моральную опасность, т.к. теперь занимают все министерские посты.
Системообразующие банки (TBTF-банки от англ. «Too-big-to-fail») продолжат разрастаться (проблема, которая только усугубится), и отмена контроля над ними (что подрывает закон Додда-Фрэнка) со временем только увеличит их разрушительную мощь, но дерегулирование Трампа ускорит развитие экономики, как это уже было до 2008 г.
Трамп никоим образом не изменит планов глобалистов относительно мировых банков, как и их траекторию. (Он даже не будет пытаться). Таким образом, при Трампе ФРС продолжит манипулировать фондовым рынком (как и любым другим, каким только захочет), несмотря на все предвыборные угрозы Трампа в адрес Йеллен (Janet Yellen) и ФРС — его слова так и останутся словами, предназначенными только для набора голосов.
Пузырь недвижимости продолжит расти, но уже летом в отдельных секторах наметится очевидное понижение. Уже в начале 2017 г в разных частях света, включая США, а также Канаду, Австралию, Великобританию, Новую Зеландию и Швецию, «может» начаться кризис, который превзойдет даже тот, что нам довелось пережить в 2007-2009 гг.
Вышеперечисленные тенденции, наряду с демографической ситуацией и ростом ставки по национальному долгу, продолжат усугубляться и определят нашу дальнейшую траекторию в направлении экономического коллапса. Трамп будет бездействовать и только обострит ситуацию, обеспечив долгосрочное снижение.
Однако в течение непродолжительного времени экономика будет расти. (2017 г и первая половина 2018 г — вот то непродолжительное время, после которого обозначенные выше факторы, усугубленные Трампом, вернут нас на путь снижения).
Экономический коллапс, возможно, станет очевидным уже к концу 2017 г (этого не случилось, но как раз здесь я и подстраховался, растянув срок до середины 2018 г на случай, если вдруг придется приносить публичные извинения за ошибку).
Олигархи, возможно, даже разрушат экономику намерено, чтобы сделать Трампа козлом отпущения и возложить на него всю вину за разваленную экономику. (Понятно, что этого не произошло, возможно, из-за того, что, как было сказано выше, Трамп никак не посягал на их все растущую мировую монополию. Напротив, он оставил им все полномочия, назначил на министерские посты и предоставил неслыханные налоговые льготы. Так почему бы им его не полюбить?)
Эти прогнозы, если вдруг кто-нибудь захочет проверить, все ли я их перечислил, впервые приводились в следующих статьях, опубликованных в первом квартале прошлого года:
«Прогнозы по фондовому рынку на 2017: январское падение Трампа» (Stock Market Predictions: Trump Slump in January for Stocks)
«Если в 2016 г был не Эпокалипсис, то что, черт возьми, это было?» (If 2016 Wasn’t the Epocalypse, What the Heck Was it?)
«Неизбежность экономического коллапса» (The Inevitability of Economic Collapse)
«Триумф Трампа ставит экономические прогнозы на 2017 г под сомнение» (The Trump Triumph Challenges Economic Predictions for 2017)
«Факторы, сдерживающие рост экономикив 2017 г: появляются жилищные пузыри, пузыри появляются повсюду» (2017 Economic Headwinds: Housing Bubbles Popping up and Just Plain Popping Everywhere)
Бьюсь об заклад, что лет через десять вы обнаружите, что обозначенные в статьях экономические тенденции не прекращались все это время. В одной из последних публикаций («Экономический прогноз на 2017 г: глобальные сдерживающие факторы — надвигающаяся буря» (2017 Economic Forecast: Global Headwinds Look Like Mother of All Storms)) я перечислил еще множество назревающих проблем, которые в конечном итоге также могут привести к хаосу, но я никогда не вносил их в свои прогнозы. (Они, словно стервятники, кружат на расстоянии).
2017 г заложил фундамент для моих экономических предсказаний на 2018 г.
Мне кажется, что составленный мной список достаточно четко показывает направление, в котором мы движемся (какие силы станут превалировать), даже несмотря на то, что некоторые прогнозы немного перенеслись во времени или оказались не настолько суровыми. Вот почему мои экономические предсказания на 2018 г немногим отличаются от предыдущего года.
Комментируя мнение еще одного читателя, раскритиковавшего мои прогнозы, я вновь повторил свое обещание. Однако при этом неправильно указал сроки:
Я также сказал, что, если к началу следующего года (т. е. в первом квартале) не появятся очевидные признаки развала экономики, я прекращу вести данный блог. Я подкрепил слова делом, так сказать, предоставив гарантию на мои прогнозы. (Ведь если я ошибаюсь, значит ничем полезным поделиться с вами не могу).
Как я уже говорил, я подстраховался, выделив больше времени на развитие экономического коллапса, потому что 1) Трамп изменил курс, и 2) жизнь показала, что такие дела, как правило, затягиваются, и я склонен полагать, что этот раз не станет исключением. На самом деле нужно было сказать «во втором полугодии 2018 г», а не «в первом квартале». Кроме того, мне надо было сказать, что извинения я принесу в середине года и, возможно, перестану вести блог к концу года (конечно, если я совсем уж ошибусь в своих прогнозах). Так что время еще не пришло. Во время написания последней статьи меня немного подвела память, я думал, что обещал извиниться раньше.
Я понял, еще тогда, когда писал прогноз на 2017 г, что первый год Трампа выровняет нашу траекторию (здесь мне не на что было равняться в отличие от правления Обамы). Я продолжаю считать, однако, что эффект Трампа поднимет экономику ненадолго, поскольку со временем он только усугубит лежащие в основе экономические проблемы.
Поскольку большая часть из моих прогнозов на 2017 г оказалась точной, я буду опираться на них, составляя прогноз на будущий 2018 год. (Учитывая произошедшие события, я намерен показать, что последователен в своих мыслях, как и в сроках, чтобы вы поняли, что ничего не случается просто так, что всему есть свои предпосылки, которые можно заметить задолго до начала событий).
Экономические прогнозы на 2018 г
Вот и наступил 2018. Впереди есть еще полгода, чтобы убедиться в точности или неточности моих экономических прогнозов на 2017 г, т.к. все мной предсказанное должно произойти именно в этом году. Экономический коллапс, зародившийся при Обаме, продолжил развиваться в 2017 г. В своих прогнозах, однако, я делал упор на то, что до конца 2018 г «Эпокалипсис» не начнется, т.к. налоговый план Трампа окажет временное благоприятное воздействие. Еще несколько месяцев мы сможем наблюдать предсказанный мной подъем. Итак...
Экономический прогноз на 2018 г №1: рынок акций продолжит расти
В виду того, что налоговый план Трампа был все-таки одобрен, как я и говорил, и что одна лишь надежда на этот план позволила акциям взлететь (скорость и размер удивили почти всех), я считаю, что его план продолжит толкать акции вверх в течение еще нескольких месяцев..., возможно даже до конца года. (Здесь я еще немного подстрахуюсь, если еще этого не делал. В прошлом месяце я говорил, что в январе начнется фиксация прибыли, но так как этого не произошло, то это подсказывает мне, что подъем на рынке еще продолжится).
Реальный налоговый план должен в краткосрочной перспективе оказать большее воздействие, чем возлагаемые на него надежды, поднявшие рынок в прошлом году. Новая налоговая экономия обеспечит поток средств, сравнимый по размеру с третьим раундом количественного смягчения (QE3) ФРС. Теперь фондовый рынок стимулирует не ФРС, а казна, предоставляя компаниям огромные налоговые льготы, финансируемые за счет государственного долга. И как раз вовремя, действиям ФРС нужна замена (хотя бы на время)!
Налоговые льготы будут питать рынок акций, т.к. большая часть средств, сэкономленных за счет налогового послабления, уйдут на то, чтобы выкупить свои акции, на дивиденды, слияния и поглощения (из-за чего значительно сократится количество рабочих мест), а также на бонусы руководству и увеличение зарплаты.
Почему средства должны уходить куда-то еще, кроме как туда, куда уходили все деньги от дешевых корпоративных облигаций, когда снижались процентные ставки, и туда, куда шли деньги после количественного смягчения (QE)? Решения принимают все те же люди. Теперь, когда облигационный процент, скорее всего, начнет расти, часть средств, конечно же, пойдет на выплату корпоративного долга по облигациям.
Если часть из сэкономленных на налогах средств уйдет в широку экономику в виде небольших трудовых премий (в размере тысячи долларов или меньше), то это поможет экономике, что также хорошо скажется на акциях. Но бонусы и премии — это одноразовое решение. Они не поднимают уровень заработной платы. Очень мало компаний объявили о повышении зарплаты.
Снижение налогов, введенное Трампом, должно простимулировать экономику и уже стимулирует фондовый рынок, хотя я думаю, это ненадолго. Однако идея, что средства, сэкономленные богачами, и корпоративные сбережения будут стекаться к среднестатистическому человеку в течение продолжительного времени, просто смехотворна, учитывая, что во время двух предыдущих раундов экономики просачивания благ сверху внизу, никакие блага так и не просочились. Деньги больше напоминают смолу, чем патоку, им свойственно застревать, а не просачиваться сквозь щели. Часть налоговых льгот, не использованных для выкупа акций и дивидендов, пойдут на бонусы руководству и зарплаты, которые, в свою очередь, скорее всего, опять же будут использованы на обратный выкуп акций.
Проблема при принятии решения о покупке или продаже акций (хотя не следует воспринимать мои слова как совет, т.к. у меня нет лицензии на консультационную деятельность по инвестициям, я всего лишь высказываю свое мнение об экономике) заключается в том, чтобы вычислить, когда закончится рост экономики и подъем на фондовом рынке, что приводит меня к...
Экономическому прогнозу на 2018 г №2: крах фондового рынка
Я считаю, что подъем на рынке акций прекратится тогда, когда постепенное количественное смягчение ФРС достигнет того уровня, когда нисходящее движение вследствие количественного сжатия станет больше, чем рост вследствие налогового послабления Трампа.
ФРС собирается в этом квартале начать каждый месяц сокращать объем денег, выпускаемых в обращение, на $20 млрд, и такое сжатие экономики будет увеличиваться с каждым кварталом еще на $10 млрд в месяц, пока не достигнет $50 млрд в месяц в последнем квартале. Такой уровень планируется поддерживать еще в течение пары лет. Это на 60% хуже, чем стимулирование размером $80 млрд в месяц, которые они «влили» в экономику в ходе QE3. Последствия будут не лучше, чем после QE3.
С другой стороны стоит временнОе уравнение для расчета негативного воздействия на рынок, я не думаю, что кто-нибудь знает наверняка, сколько миллиардов в месяц в действительности добавляется в экономику страны за счет налоговой экономии Трампа — если не учитывать рост ВВП, а только сэкономленные и доступные средства по сравнению с теми суммами, которые высасывает ФРС.
Конечно, может случиться что-нибудь непредсказуемое типа войны с Северной Кореей или какой-то провал, который поднимет потолок долга США и спровоцирует падение рынка до того, как он рухнет по естественным причинам. Я прогнозирую развитие естественного коллапса рынка при условии, что не будет никаких сюрпризов, т.е. рынок упадет в силу слабеющего денежного лифта.
Я считаю, что к середине года сжатие ФРС станет достаточно весомым и сможет противостоять налоговой реформе, усложнив жизнь фондовому рынку. Готов поставить на полный крах, если я этого еще не делал, теперь, когда я вижу размер и масштаб налоговых сокращений, продвинутых Трампом (и потому что они произошли не в августе прошлого года, как задумывалось изначально, а позже, отсрочив тем самым свой эффект).
Экономический прогноз на 2018 г №3: больше опасений вызывает падение рынка облигаций
Увеличение госдолга, вызванное налоговым планом Трампа, будет противостоять количественному смягчению (заставляя правительство искать других спонсоров, чтобы расплачиваться с растущим долгом). Все это вместе с его планами по стимулированию инфраструктуры, если они будут реализованы, должно поднять процентные ставки, чтобы привлечь достаточно новых спонсоров, способных заменить ФРС и не боящихся растущих расходов и снижающихся доходов. Эта нормальная реакция свободного рынка (наконец-то) уже является причиной, по которой мы видим небольшое движение вверх долгосрочных процентных ставок, что заставляет многих аналитиков писать о вероятности такого долгожданного медвежьего рынка облигаций. (Медвежий рынок облигаций возможен только, если сначала кризис обрушится на большую часть остального мира, и все, стараясь спастись, начнут скупать американские облигации).
На данный же момент я склонен считать, что рынок облигаций рухнет раньше фондового рынка. Год назад я еще не был уверен, какой из рынков обвалится первым, но сейчас, когда в действие вступила налоговая реформа, я ставлю на облигации, потому что новый план, поднимая фондовый рынок, одновременно заставляет расти и ставки на облигации.
Хоть я и считаю, что к концу весны (в отчетах об этом скажут только летом) будет ощущаться понижающая тенденция в виду действий ФРС, их эффект, скорее всего, не будет очевидным для большинства людей до осени, именно тогда манипуляции ФРС будут уже достаточно ощутимы (если они, конечно, будут придерживаться обещанной схемы, чего пока, по всей видимости, делать не собираются.).
Осенью не только план ФРС наберет обороты, но также пройдут выборы. Как и в любой другой выборный год, правящая партия (когда она полностью контролирует правительство и отчаянно хочет сохранить свои полномочия) сделает все возможное, чтобы замаскировать или устранить любые проблемы. Но есть проблемы, которые они сами себе создают.
Как можно одновременно 1) настолько снизить налоги, увеличивая тем самым госдолг, 2) поднять госрасходы на бюджетные проекты, опять же увеличивая долг, 3) поднять госрасходы на помощь при стихийных бедствиях, увеличивая долг, 4) поднять военные расходы, увеличивая долг, и 5) резко сократить выпуск денег в стране, 6) убрав тем самым ФРС из числа покупателей госдолга последней инстанции и 7) повысив процентные ставки, и при этом не развалить экономику? Мне трудно поверить, что ФРС и ее политические друзья действительно полагают, что смогут все это провернуть. На мой взгляд провал неизбежен.
Поскольку акции поддерживаются на плаву за счет увеличения государственного долга, и все расходы на инфраструктуру также лягут на долг, потому что ФРС постепенно отходит от финансирования государства, доходность облигаций должна быстро взлететь (в сравнении с тем, как медленно они падали). Это значит, что облигации быстро подешевеют, ведь желающим продать свои старые низкодоходные облигации придется снизить цену, чтобы найти покупателей. А значит, облигационные фонды будут вынуждены продавать облигации себе в убыток, чтобы получить деньги от тех, кто собирается сделать выбор в пользу растущих акций... или просто не хочет рисковать своими средствами. Снежный ком растет очень быстро.
Признаком грядущей угрозы служит доходность по десятилетним облигациям, которая в начале года достигла максимума с марта прошлого года, и кривая доходности казначейских облигаций (разница между процентами по краткосрочным и долгосрочным облигациям) стала самой крутой после выборов Трампа. Ничего существенного, но колебания начались. Вот они предпосылки.
Что произойдет после стабилизации ситуации, если государственный долг никогда не был столь высок, и падающая башня долга поддерживается ставками, которые еще никогда не были такими низкими?
Государственный долг США в % от ВВП – левая шкала, красным; ставка по федеральным фондам – правая шкала, синим
Экономический прогноз на 2018 г №4: растет социальная напряженность
Год выборов, а значит возможность поправить все, что случилось в 2016 г. И это приведет к определенным волнениям. Поскольку налоговые льготы Трампа стали лучшим подарком для богачей, могу предположить, что разница между богачами и остальными будет непреклонно расти, создавая повод для новых массовых беспорядков. Однако потребуется время, чтобы эта разница образовалась. Но те, кто уже предчувствует угрозу, начнут бунтовать сейчас. Тем, кто хочет изменить результаты прошедших выборов, будет над чем поработать.
В полную силу напряжение войдет через несколько лет. Обвал акций или облигаций, или того и другого, который ударит по пенсионным накоплениям каждого, еще быстрее приведет к напряжению в обществе, в любом случае все будут искать виноватого.
На 2017 г я предсказывал большие изменения относительно насилия в американском обществе, но тут я, конечно, напрасно паниковал. Думаю, можно с уверенностью сказать, что американское общество на самом деле еще больше разделилось, но оно оказалось и более стойким, чем я предполагал. В связи с этим я не думаю, что 2018 г будет таким уж спокойным, но тенденция в этом направлении продолжится.
Как бы то ни было, чем больше финансовый разрыв и, чем выше долги, в которые мы влезаем, чтобы помочь молодым, тем больше будет напряжение в будущем, когда для молодых начнется безнадежное финансовое будущее и, они возьмут бразды правления в свои руки. Это экономическое предсказание на 2018 г относится, скорее, к медленному развитию и продолжению долгосрочного прогноза, сделанного мной на 2017 г. Следите за процессом и обратите внимание, насколько все совпадает с моими словами.
Я не знаю, сколько еще времени пройдет до тех пор, пока не наступит ежедневный социальный хаос.
Экономический прогноз на 2018 г №5: цены на недвижимость и автомобили опять упадут
Весной и летом прошлого года, как я и говорил, рынок недвижимости и автомобильный рынок начали слабеть. Ураганы и пожары превратили год в такой кошмар, который мне сложно припомнить. Год обошелся в рекордные $306 млрд (предыдущий рекорд составлял $215 млрд с учетом инфляции). Появилась необходимость в сотнях тысяч новых домов и сотнях тысяч новых машин. Продажи уже построенных домов также взлетели, ведь оказавшимся на улице людям дома нужны были СЕЙЧАС!
Отчет по продаже недвижимости в США, составленный в конце 2017 г, выглядел потрясающе. Потрясающе до тех пор, пока не вдумаешься в последнее предложение:
В ноябре продажи жилья увеличились больше, чем ожидалось, достигнув наивысшего за почти 11 лет уровня, последний признак того, что жилая недвижимость восстановила свой темп после почти полной остановки в этом году.В среду Национальная ассоциация риелторов заявила, что в прошлом месяце на фоне длительного восстановления в южных областях, пострадавших от ураганов Харви и Ирма, продажи уже построенных домов подскочили на 5.6% относительно годовых показателей с поправкой на сезонные колебания и составили 5.81 млн единиц. (Reuters)
Ага. Я предсказывал все это сразу же после новостей об ураганах и пожара, еще до появления статистики. Это что касается жилья, имеющегося в наличии (востребованного незамедлительно, т.к. люди потеряли свои дома), но все совершенно иначе, если говорить о новых, только что построенных домах...
На западе и юге страны темпы и объемы строительства увеличились в десятки раз, но на Среднем Западе резко сократились, не говоря уже о северо-востоке, где показатели упали почти на 40%. (NewsMax)
И опять же после ураганов и пожаров я предсказывал, что именно так и случится осенью. Как и можно было ожидать, доклад показывает большой рост на Западе, где дома были сожжены пожарами (и где рост всегда был стабильным), и на юге, где люди лишились жилья из-за ураганов, но при этом судя по картине, представленной в докладе, во всех остальных районах страны наступил жилищный кризис.
Как бы странно это не звучало, но стихийные бедствия спасли и жилищный сектор, и автомобильную промышленность (если говорить об общих показателях по стране). Однако в начале 2018 г последствия природных катаклизмов для автомобильной отрасли утратят свою силу, поскольку большая часть страховок уже выплачена, кроме тех случаев, когда на заводах не выполняются планы по производству. Это выводит продажи вперед, усложняя ситуацию на оставшиеся месяцы 2018 г.
Что касается жилья, то эффект от природных бедствий продлится, наверно, в течение всего 2018 г, ведь массовое строительство домов невозможно: нужно очистить площадку, составить план, получить разрешения и т.д. еще до начала работ. Кроме того, в силу одновременного и масштабного строительства будет ощущаться нехватка рабочей силы (что подтверждается декабрьским отчетом по трудоустройству, где говорится о росте рабочих мест на строительных объектах — обычно в декабре ситуация прямо противоположная).
Так что, думаю, работы строителям хватит как минимум на год, что положительно скажется и на других сферах жизни. Учитывая время, необходимое на восстановление жилья, цены на недвижимость могут держаться в течение всего 2018 г. При этом ситуация улучшится даже в непострадавших районах, т.к. многие люди либо устали от постоянных катаклизмов и хотят переехать в более спокойную местность, либо вынуждены покинуть родные края в поисках новой работы, потому что в разрушенных городах мало что уцелело.
Как только дома построят, их нужно будет обустраивать. Восстановлению подлежит все утерянное личное имущество, в том числе и одежда. Получается, что строительство жилья благотворно скажется и на розничных продажах. Продлится такая ситуация как минимум полгода, может, дольше, пока не будут восстановлены все утерянные инструменты, одежда, газонокосилки, бытовая техника и т.д.
Однако рынок недвижимости, созданный ФРС, полностью зависит от низких ипотечных ставок. Количественное смягчение направлено на снижение этих самых ставок путем сокращения процентов на долгосрочные займы, что, по их мнению, распространится и на ипотечные кредиты. Таким образом, манипуляции ФРС с QE должны вновь поднять эти ставки с наступлением активной фазы. В связи с этим к концу году на рынке недвижимости начнутся серьезные проблемы. Новые кредиты на строительство, где ощущается нехватка средств на страховые выплаты, повысят спрос на займы даже при растущих ставках, тем самым поднимая проценты.
В то же время, налоговый план Трампа оказался не самой приятной новостью для жилищного сектора, при более низких вычетах с процентов по закладной и невозможности вычесть имущественный налог. Налоговая реформа Трампа, а также повышение процентных ставок и количественное сжатие со стороны ФРС прижмут весь сектор сразу же, как только утратят свою силу последствия ураганов и пожаров. Так что конец года может выдаться не из легких.
Манипуляции с QE также перенесут кризис процентных ставок на потребителей, долг по кредитным картам которых даже выше, чем перед кризисом 2007-2009 гг.
Экономический прогноз на 2018 г №6: шумное падение
Учитывая, что облигационные фонды, ипотечные займы, потребительские кредиты, продажи жилья и автомобилей будут постепенно сокращаться, а фондовый рынок уже постарел и страдает ожирением, я не представляю себе, как нам удастся пережить ужасный последний квартал, когда напряжение станет еще выше, если начнутся проблемы с выборами, ведь год в этом плане обещают не из простых.
Пока же бразды правления в руках республиканцев, и они могут сделать многое, чтобы попытаться склеить экономику, но в прошлом году они больше напоминали неудачников. Так что сомневаюсь, что на этот раз им что-то удастся. Если республиканцы все же сумеют подлатать экономику до начала выборов, то, я уверен, заплатки продержатся недолго — последствия ураганов и пожаров утратят свою силу (если, конечно, ситуация не повторится в этом году), а влияние налоговой реформы будет подавлено количественным смягчением и здесь, и за границей.
И если вы вдруг услышите, как кто-то говорит о «депрессии», то имейте в виду, что речь, скорее всего, не о «психическом расстройстве», а о надвигающемся «кризисе».
http://goldenfront.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Еще в начале его президентского срока стало ясно, что на какое-то непродолжительное время (2017-2018 гг) Трампу удастся отложить наступление экономического краха, изменив траекторию нашего движения, созданную Обамой, траекторию, принятую мной за основу при прогнозировании экономического апокалипсиса. В том же 2017-м я говорил, что Трамп не сможет исправить ситуацию даже за весь свой срок, потому что все лежащие в основе экономические провалы только усугубятся, независимо от его действий.
Заключить пари мне пришлось тогда, когда один из читателей поставил мои экономические прогнозы на 2017 г под сомнение, хотя теперь, перечитав их еще раз, я знаю, что они оказались достаточно точными.
Читатель:
А что если Апокалипсиса не будет ни в 2017, ни в 2018 г? Обещайте, что принесете публичные извинения и признаете свою писанину полной чушью.
И я обещал:
Обещаю здесь и сейчас. Также прошу вас зайти на эту страницу в середине 2018 г и узнать, сдержал ли я свое слово. И если к тому времени экономический апокалипсис, или Эпокалипсис, так и не начнется, то я не просто принесу извинения, а еще и закрою блог в срок до конца 2018 г, и совсем перестану писать. (Комментарии к статье «Неизбежность экономического краха («The Inevitability of Economic Collapse»), написанной в феврале 2017.)
Я обещал извиниться, если был не прав, и даже сказал, что, скорее всего, перестану вести свой блог, если к середине 2018 г не появится никаких признаков экономического коллапса. Хотя при Обаме я думал, что в 2017 г дела будут обстоять из рук вон плохо, с приходом же Трампа мне пришлось несколько подкорректировать свое мнение о надвигающемся Эпокалипсисе. (Я сказал, что прекращу вести блог «скорее всего», т.к. это будет зависеть от того, насколько я окажусь неправ. Если я ошибусь на несколько месяцев, и экономика начнет разваливаться в конце осени этого года, то, скорее всего, я продолжу писать. В конце концов, в этом году были выборы, и правящая партия сделает все возможное, чтобы подлатать к ноябрю все дыры).
Я не утверждал, что к концу 2017-го упадет рынок акций, хотя в статье говорилось о такой вероятности, однако при этом я заметил, что падение может отодвинуться во времени в силу появления на сцене Трампа. Мои прогнозы сфокусировались на определенных экономических показателях, которые продолжат ухудшаться, подрывая экономику. Практически все, о чем я писал, стало хуже. В комментариях к двум моим другим прогнозам я даже говорил, что рынок акций ненадолго поднимется, если грандиозная налоговая реформа, предложенная Трампом, пройдет в конгресс в том виде, в каком ее представляет президент:
План Трампа действительно масштабный. Если конгресс его пропустит, то обязательно произойдет краткосрочный подъем.Если же конгресс будет против большинства положений, на которые уже делает ставку рынок, то акции очень быстро упадут. На мой взгляд, план Трампа — всего лишь краткосрочное лекарство, которое в последующем обернется ядом. Фондовый рынок мог бы на самом деле взлететь, если репатриировать все корпоративные средства и выкупить акции или расплатиться с долгами, в которые пришлось влезть, чтобы опять же выкупать акции, а также если корпорации воспользуются налоговым послаблением.
В 2017 г рынок, спекулируя на надеждах, возлагаемых на налоговый план, рос очень быстро, сейчас же, когда налоговое обещание стало реальностью, акции стали расти заметно быстрее. Так что эти прогнозы в полной мере оправдались. Корпоративные деньги были репатриированы задним числом, так что прошлые заработки уже возвращаются домой при более выгодной налоговой ставке, чем если бы корпорации платили, верни они все тогда же, когда заработали. Что касается сроков, то в той февральской статье я говорил:
Я точно не знаю, когда (наступит экономический коллапс), потому что выборы изменили буквально все... Политика Трампа может на некоторое непродолжительное время поднять экономику, но в средне- и долгосрочной перспективе Трамп и его кабинет, полный финансовых олигархов, не смогут остановить эти многочисленные тенденции, ведущие нас к краху. Трамп не предлагает никаких планов по решению структурных недостатков, работающих против нас... Таким образом, в социальном плане обстановка к концу этого года ухудшится (я имею в виду то политическое безумие, которое, как я говорил, продлится весь 2017 г) и в ближайшие годы усугубится еще и с финансовой стороны.
В тех прогнозах я позволил себе чуть продлить сроки, учитывая время написания последней статьи, но даже из-за Трампа финансового кризиса в ближайшие годы не будет. В последующей статьей, написанной в феврале прошлого года, где представлено больше моих прогнозов, я даже сказал, что «налоговый план Трампа однозначно пройдет», несмотря на тот факт, что «нам НИКОГДА не удавалось снизить налоги, не увеличив при этом федеральный дефицит, какой бы президент ни был».
Я даже предсказал, что
Рынок акций поднимется... по крайней мере, на какое-то время. Мы знаем, что экономика просачивания благосостояния сверху вниз определенно стимулирует фондовый рынок. Деньги, накопленные на приросте капитала и корпоративных доходах, а также те, что возвращены в доход компании из-за рубежа, по большей части уходят на спекуляции с акциями.
и...
Вряд ли план Трампа по стимулированию инфраструктуры будет запущен в 2017 г.
и...
Военные расходы точно поднимутся.
и...
Изменения нормативной базы помогут экономике двигаться дальше.
и власти...
Сделают все, что смогут, чтобы не позволить планам Трампа осушить болото в Вашингтоне, наладить отношения с Россией и прекратить внешнеполитические авантюры.
Я хотел сказать, что, скорее всего, им это удастся.
Все это подтвердилось. Поэтому, перечитав свои прогнозы, сделанные в начале прошлого года, я понял, что пока мне стыдиться нечего. Я изменил свое мнение относительно краха фондового рынка, который, как мне казалось при Обаме, должен был наступить в самом ближайшем будущем. Рынок, наоборот, существенно поднялся в 2017, и экономический коллапс начнется не раньше, чем через несколько лет. (До прихода Трампа я о многом думал по-другому, но большая политическая революция меняет взгляды на мир).
Полный список моих экономических прогнозов на 2017 г.
Вот список всех основных факторов и событий, предсказанных мной на 2017 г в первом квартале прошлого года. Можете сами оценить их точность.
Налоговый план Трампа — третий (и «надуманный») раунд экономики просачивания благ сверху внизу — будет определенно принят в 2017 г. Из-за его грандиозных изменений в налоговом законодательстве мне было сложнее предсказать движение средств в 2017 г, поскольку предложенный им налоговый план не был похож ни на один из предыдущих, поэтому ориентироваться было не на что. Однако было ясно, что изменения Трампа позволят вернуть в США огромные суммы денег.
В соответствии с его планом разница в доходе между богатыми и всеми остальными должна увеличиться в предстоящие годы (пока неясно), что в будущем приведет к обострению классовой борьбы.
Трамп с энтузиазмом продолжит безнравственно тратить деньги следующего поколения, надеясь вывести страну из кризиса и облегчить нашу с вами жизнь. Но его план не сможет решить основных проблем нашей экономики и, в конце концов, только усугубит их, включая огромный национальный долг, который даже при сегодняшних рекордно низких процентных ставках ежегодно лишает бюджет полутриллиона долларов. Таким образом, мы оставим будущим поколениям еще больше проблем, чем уже сотворили, и вместе с долгом передадим им разваленную страну.
Некоторые выгоды удастся извлечь из «президентского ралли», имевшего место быть ближе к концу января 2017 г, и, скорее всего, это не приведет к немедленному краху, а только к «падению Трампа» на фондовом рынке. (В марте и апреле ралли постепенно ослабевало, однако потом рынок снова набрал обороты).
Падение рынка акций в конце 2017 г казалось вполне вероятным, но колоссальные изменения, внесенные Трампом, обеспечили после падения рост рынка в течение доброй половины 2017 г. В 2017-м трампофория, скорее всего, сбавит обороты. (Очевидно, что рынок не рухнул, но и трампофория не ослабла).
План Трампа по стимулированию инфраструктуры в 2017 г осуществлен не будет, но военные расходы однозначно увеличатся.
На протяжении всего года внешнеполитические авантюры продолжатся, несмотря на обещания Трампа прекратить все военные эксперименты.
Глобалисты (также известные как «правящие круги») сумеют сдержать план Трампа по урегулированию отношений с Россией, которого, по его словам, он намерен достичь за время своего правления.
Силы, противостоящие Трампу (также известные как «правящие круги»), не отступят, превратив 2017 г в настоящий хаос, позволив глобалистам укрепиться и бороться. В 2017-м «непреодолимая сила встретится с недвижимым объектом».
Во всем мире начнется хаос и массовые беспорядки. (Они, конечно, были всегда, но я хотел сказать, что напряжение, вызванное выборами, усугубит ситуацию. Однако все обернулось не так страшно, как я думал. Хотя процесс еще не закончен).
Хилари Клинтон (Hillary Clinton) в 2017 останется на свободе, несмотря на все угрозы и обещания Трампа, сделанные им во время предвыборной кампании, посадить ее в тюрьму.
Как и при Обаме, спасенные олигархи также не отправятся за решетку при Трампе, а будут составлять даже еще большую моральную опасность, т.к. теперь занимают все министерские посты.
Системообразующие банки (TBTF-банки от англ. «Too-big-to-fail») продолжат разрастаться (проблема, которая только усугубится), и отмена контроля над ними (что подрывает закон Додда-Фрэнка) со временем только увеличит их разрушительную мощь, но дерегулирование Трампа ускорит развитие экономики, как это уже было до 2008 г.
Трамп никоим образом не изменит планов глобалистов относительно мировых банков, как и их траекторию. (Он даже не будет пытаться). Таким образом, при Трампе ФРС продолжит манипулировать фондовым рынком (как и любым другим, каким только захочет), несмотря на все предвыборные угрозы Трампа в адрес Йеллен (Janet Yellen) и ФРС — его слова так и останутся словами, предназначенными только для набора голосов.
Пузырь недвижимости продолжит расти, но уже летом в отдельных секторах наметится очевидное понижение. Уже в начале 2017 г в разных частях света, включая США, а также Канаду, Австралию, Великобританию, Новую Зеландию и Швецию, «может» начаться кризис, который превзойдет даже тот, что нам довелось пережить в 2007-2009 гг.
Вышеперечисленные тенденции, наряду с демографической ситуацией и ростом ставки по национальному долгу, продолжат усугубляться и определят нашу дальнейшую траекторию в направлении экономического коллапса. Трамп будет бездействовать и только обострит ситуацию, обеспечив долгосрочное снижение.
Однако в течение непродолжительного времени экономика будет расти. (2017 г и первая половина 2018 г — вот то непродолжительное время, после которого обозначенные выше факторы, усугубленные Трампом, вернут нас на путь снижения).
Экономический коллапс, возможно, станет очевидным уже к концу 2017 г (этого не случилось, но как раз здесь я и подстраховался, растянув срок до середины 2018 г на случай, если вдруг придется приносить публичные извинения за ошибку).
Олигархи, возможно, даже разрушат экономику намерено, чтобы сделать Трампа козлом отпущения и возложить на него всю вину за разваленную экономику. (Понятно, что этого не произошло, возможно, из-за того, что, как было сказано выше, Трамп никак не посягал на их все растущую мировую монополию. Напротив, он оставил им все полномочия, назначил на министерские посты и предоставил неслыханные налоговые льготы. Так почему бы им его не полюбить?)
Эти прогнозы, если вдруг кто-нибудь захочет проверить, все ли я их перечислил, впервые приводились в следующих статьях, опубликованных в первом квартале прошлого года:
«Прогнозы по фондовому рынку на 2017: январское падение Трампа» (Stock Market Predictions: Trump Slump in January for Stocks)
«Если в 2016 г был не Эпокалипсис, то что, черт возьми, это было?» (If 2016 Wasn’t the Epocalypse, What the Heck Was it?)
«Неизбежность экономического коллапса» (The Inevitability of Economic Collapse)
«Триумф Трампа ставит экономические прогнозы на 2017 г под сомнение» (The Trump Triumph Challenges Economic Predictions for 2017)
«Факторы, сдерживающие рост экономикив 2017 г: появляются жилищные пузыри, пузыри появляются повсюду» (2017 Economic Headwinds: Housing Bubbles Popping up and Just Plain Popping Everywhere)
Бьюсь об заклад, что лет через десять вы обнаружите, что обозначенные в статьях экономические тенденции не прекращались все это время. В одной из последних публикаций («Экономический прогноз на 2017 г: глобальные сдерживающие факторы — надвигающаяся буря» (2017 Economic Forecast: Global Headwinds Look Like Mother of All Storms)) я перечислил еще множество назревающих проблем, которые в конечном итоге также могут привести к хаосу, но я никогда не вносил их в свои прогнозы. (Они, словно стервятники, кружат на расстоянии).
2017 г заложил фундамент для моих экономических предсказаний на 2018 г.
Мне кажется, что составленный мной список достаточно четко показывает направление, в котором мы движемся (какие силы станут превалировать), даже несмотря на то, что некоторые прогнозы немного перенеслись во времени или оказались не настолько суровыми. Вот почему мои экономические предсказания на 2018 г немногим отличаются от предыдущего года.
Комментируя мнение еще одного читателя, раскритиковавшего мои прогнозы, я вновь повторил свое обещание. Однако при этом неправильно указал сроки:
Я также сказал, что, если к началу следующего года (т. е. в первом квартале) не появятся очевидные признаки развала экономики, я прекращу вести данный блог. Я подкрепил слова делом, так сказать, предоставив гарантию на мои прогнозы. (Ведь если я ошибаюсь, значит ничем полезным поделиться с вами не могу).
Как я уже говорил, я подстраховался, выделив больше времени на развитие экономического коллапса, потому что 1) Трамп изменил курс, и 2) жизнь показала, что такие дела, как правило, затягиваются, и я склонен полагать, что этот раз не станет исключением. На самом деле нужно было сказать «во втором полугодии 2018 г», а не «в первом квартале». Кроме того, мне надо было сказать, что извинения я принесу в середине года и, возможно, перестану вести блог к концу года (конечно, если я совсем уж ошибусь в своих прогнозах). Так что время еще не пришло. Во время написания последней статьи меня немного подвела память, я думал, что обещал извиниться раньше.
Я понял, еще тогда, когда писал прогноз на 2017 г, что первый год Трампа выровняет нашу траекторию (здесь мне не на что было равняться в отличие от правления Обамы). Я продолжаю считать, однако, что эффект Трампа поднимет экономику ненадолго, поскольку со временем он только усугубит лежащие в основе экономические проблемы.
Поскольку большая часть из моих прогнозов на 2017 г оказалась точной, я буду опираться на них, составляя прогноз на будущий 2018 год. (Учитывая произошедшие события, я намерен показать, что последователен в своих мыслях, как и в сроках, чтобы вы поняли, что ничего не случается просто так, что всему есть свои предпосылки, которые можно заметить задолго до начала событий).
Экономические прогнозы на 2018 г
Вот и наступил 2018. Впереди есть еще полгода, чтобы убедиться в точности или неточности моих экономических прогнозов на 2017 г, т.к. все мной предсказанное должно произойти именно в этом году. Экономический коллапс, зародившийся при Обаме, продолжил развиваться в 2017 г. В своих прогнозах, однако, я делал упор на то, что до конца 2018 г «Эпокалипсис» не начнется, т.к. налоговый план Трампа окажет временное благоприятное воздействие. Еще несколько месяцев мы сможем наблюдать предсказанный мной подъем. Итак...
Экономический прогноз на 2018 г №1: рынок акций продолжит расти
В виду того, что налоговый план Трампа был все-таки одобрен, как я и говорил, и что одна лишь надежда на этот план позволила акциям взлететь (скорость и размер удивили почти всех), я считаю, что его план продолжит толкать акции вверх в течение еще нескольких месяцев..., возможно даже до конца года. (Здесь я еще немного подстрахуюсь, если еще этого не делал. В прошлом месяце я говорил, что в январе начнется фиксация прибыли, но так как этого не произошло, то это подсказывает мне, что подъем на рынке еще продолжится).
Реальный налоговый план должен в краткосрочной перспективе оказать большее воздействие, чем возлагаемые на него надежды, поднявшие рынок в прошлом году. Новая налоговая экономия обеспечит поток средств, сравнимый по размеру с третьим раундом количественного смягчения (QE3) ФРС. Теперь фондовый рынок стимулирует не ФРС, а казна, предоставляя компаниям огромные налоговые льготы, финансируемые за счет государственного долга. И как раз вовремя, действиям ФРС нужна замена (хотя бы на время)!
Налоговые льготы будут питать рынок акций, т.к. большая часть средств, сэкономленных за счет налогового послабления, уйдут на то, чтобы выкупить свои акции, на дивиденды, слияния и поглощения (из-за чего значительно сократится количество рабочих мест), а также на бонусы руководству и увеличение зарплаты.
Почему средства должны уходить куда-то еще, кроме как туда, куда уходили все деньги от дешевых корпоративных облигаций, когда снижались процентные ставки, и туда, куда шли деньги после количественного смягчения (QE)? Решения принимают все те же люди. Теперь, когда облигационный процент, скорее всего, начнет расти, часть средств, конечно же, пойдет на выплату корпоративного долга по облигациям.
Если часть из сэкономленных на налогах средств уйдет в широку экономику в виде небольших трудовых премий (в размере тысячи долларов или меньше), то это поможет экономике, что также хорошо скажется на акциях. Но бонусы и премии — это одноразовое решение. Они не поднимают уровень заработной платы. Очень мало компаний объявили о повышении зарплаты.
Снижение налогов, введенное Трампом, должно простимулировать экономику и уже стимулирует фондовый рынок, хотя я думаю, это ненадолго. Однако идея, что средства, сэкономленные богачами, и корпоративные сбережения будут стекаться к среднестатистическому человеку в течение продолжительного времени, просто смехотворна, учитывая, что во время двух предыдущих раундов экономики просачивания благ сверху внизу, никакие блага так и не просочились. Деньги больше напоминают смолу, чем патоку, им свойственно застревать, а не просачиваться сквозь щели. Часть налоговых льгот, не использованных для выкупа акций и дивидендов, пойдут на бонусы руководству и зарплаты, которые, в свою очередь, скорее всего, опять же будут использованы на обратный выкуп акций.
Проблема при принятии решения о покупке или продаже акций (хотя не следует воспринимать мои слова как совет, т.к. у меня нет лицензии на консультационную деятельность по инвестициям, я всего лишь высказываю свое мнение об экономике) заключается в том, чтобы вычислить, когда закончится рост экономики и подъем на фондовом рынке, что приводит меня к...
Экономическому прогнозу на 2018 г №2: крах фондового рынка
Я считаю, что подъем на рынке акций прекратится тогда, когда постепенное количественное смягчение ФРС достигнет того уровня, когда нисходящее движение вследствие количественного сжатия станет больше, чем рост вследствие налогового послабления Трампа.
ФРС собирается в этом квартале начать каждый месяц сокращать объем денег, выпускаемых в обращение, на $20 млрд, и такое сжатие экономики будет увеличиваться с каждым кварталом еще на $10 млрд в месяц, пока не достигнет $50 млрд в месяц в последнем квартале. Такой уровень планируется поддерживать еще в течение пары лет. Это на 60% хуже, чем стимулирование размером $80 млрд в месяц, которые они «влили» в экономику в ходе QE3. Последствия будут не лучше, чем после QE3.
С другой стороны стоит временнОе уравнение для расчета негативного воздействия на рынок, я не думаю, что кто-нибудь знает наверняка, сколько миллиардов в месяц в действительности добавляется в экономику страны за счет налоговой экономии Трампа — если не учитывать рост ВВП, а только сэкономленные и доступные средства по сравнению с теми суммами, которые высасывает ФРС.
Конечно, может случиться что-нибудь непредсказуемое типа войны с Северной Кореей или какой-то провал, который поднимет потолок долга США и спровоцирует падение рынка до того, как он рухнет по естественным причинам. Я прогнозирую развитие естественного коллапса рынка при условии, что не будет никаких сюрпризов, т.е. рынок упадет в силу слабеющего денежного лифта.
Я считаю, что к середине года сжатие ФРС станет достаточно весомым и сможет противостоять налоговой реформе, усложнив жизнь фондовому рынку. Готов поставить на полный крах, если я этого еще не делал, теперь, когда я вижу размер и масштаб налоговых сокращений, продвинутых Трампом (и потому что они произошли не в августе прошлого года, как задумывалось изначально, а позже, отсрочив тем самым свой эффект).
Экономический прогноз на 2018 г №3: больше опасений вызывает падение рынка облигаций
Увеличение госдолга, вызванное налоговым планом Трампа, будет противостоять количественному смягчению (заставляя правительство искать других спонсоров, чтобы расплачиваться с растущим долгом). Все это вместе с его планами по стимулированию инфраструктуры, если они будут реализованы, должно поднять процентные ставки, чтобы привлечь достаточно новых спонсоров, способных заменить ФРС и не боящихся растущих расходов и снижающихся доходов. Эта нормальная реакция свободного рынка (наконец-то) уже является причиной, по которой мы видим небольшое движение вверх долгосрочных процентных ставок, что заставляет многих аналитиков писать о вероятности такого долгожданного медвежьего рынка облигаций. (Медвежий рынок облигаций возможен только, если сначала кризис обрушится на большую часть остального мира, и все, стараясь спастись, начнут скупать американские облигации).
На данный же момент я склонен считать, что рынок облигаций рухнет раньше фондового рынка. Год назад я еще не был уверен, какой из рынков обвалится первым, но сейчас, когда в действие вступила налоговая реформа, я ставлю на облигации, потому что новый план, поднимая фондовый рынок, одновременно заставляет расти и ставки на облигации.
Хоть я и считаю, что к концу весны (в отчетах об этом скажут только летом) будет ощущаться понижающая тенденция в виду действий ФРС, их эффект, скорее всего, не будет очевидным для большинства людей до осени, именно тогда манипуляции ФРС будут уже достаточно ощутимы (если они, конечно, будут придерживаться обещанной схемы, чего пока, по всей видимости, делать не собираются.).
Осенью не только план ФРС наберет обороты, но также пройдут выборы. Как и в любой другой выборный год, правящая партия (когда она полностью контролирует правительство и отчаянно хочет сохранить свои полномочия) сделает все возможное, чтобы замаскировать или устранить любые проблемы. Но есть проблемы, которые они сами себе создают.
Как можно одновременно 1) настолько снизить налоги, увеличивая тем самым госдолг, 2) поднять госрасходы на бюджетные проекты, опять же увеличивая долг, 3) поднять госрасходы на помощь при стихийных бедствиях, увеличивая долг, 4) поднять военные расходы, увеличивая долг, и 5) резко сократить выпуск денег в стране, 6) убрав тем самым ФРС из числа покупателей госдолга последней инстанции и 7) повысив процентные ставки, и при этом не развалить экономику? Мне трудно поверить, что ФРС и ее политические друзья действительно полагают, что смогут все это провернуть. На мой взгляд провал неизбежен.
Поскольку акции поддерживаются на плаву за счет увеличения государственного долга, и все расходы на инфраструктуру также лягут на долг, потому что ФРС постепенно отходит от финансирования государства, доходность облигаций должна быстро взлететь (в сравнении с тем, как медленно они падали). Это значит, что облигации быстро подешевеют, ведь желающим продать свои старые низкодоходные облигации придется снизить цену, чтобы найти покупателей. А значит, облигационные фонды будут вынуждены продавать облигации себе в убыток, чтобы получить деньги от тех, кто собирается сделать выбор в пользу растущих акций... или просто не хочет рисковать своими средствами. Снежный ком растет очень быстро.
Признаком грядущей угрозы служит доходность по десятилетним облигациям, которая в начале года достигла максимума с марта прошлого года, и кривая доходности казначейских облигаций (разница между процентами по краткосрочным и долгосрочным облигациям) стала самой крутой после выборов Трампа. Ничего существенного, но колебания начались. Вот они предпосылки.
Что произойдет после стабилизации ситуации, если государственный долг никогда не был столь высок, и падающая башня долга поддерживается ставками, которые еще никогда не были такими низкими?
Государственный долг США в % от ВВП – левая шкала, красным; ставка по федеральным фондам – правая шкала, синим
Экономический прогноз на 2018 г №4: растет социальная напряженность
Год выборов, а значит возможность поправить все, что случилось в 2016 г. И это приведет к определенным волнениям. Поскольку налоговые льготы Трампа стали лучшим подарком для богачей, могу предположить, что разница между богачами и остальными будет непреклонно расти, создавая повод для новых массовых беспорядков. Однако потребуется время, чтобы эта разница образовалась. Но те, кто уже предчувствует угрозу, начнут бунтовать сейчас. Тем, кто хочет изменить результаты прошедших выборов, будет над чем поработать.
В полную силу напряжение войдет через несколько лет. Обвал акций или облигаций, или того и другого, который ударит по пенсионным накоплениям каждого, еще быстрее приведет к напряжению в обществе, в любом случае все будут искать виноватого.
На 2017 г я предсказывал большие изменения относительно насилия в американском обществе, но тут я, конечно, напрасно паниковал. Думаю, можно с уверенностью сказать, что американское общество на самом деле еще больше разделилось, но оно оказалось и более стойким, чем я предполагал. В связи с этим я не думаю, что 2018 г будет таким уж спокойным, но тенденция в этом направлении продолжится.
Как бы то ни было, чем больше финансовый разрыв и, чем выше долги, в которые мы влезаем, чтобы помочь молодым, тем больше будет напряжение в будущем, когда для молодых начнется безнадежное финансовое будущее и, они возьмут бразды правления в свои руки. Это экономическое предсказание на 2018 г относится, скорее, к медленному развитию и продолжению долгосрочного прогноза, сделанного мной на 2017 г. Следите за процессом и обратите внимание, насколько все совпадает с моими словами.
Я не знаю, сколько еще времени пройдет до тех пор, пока не наступит ежедневный социальный хаос.
Экономический прогноз на 2018 г №5: цены на недвижимость и автомобили опять упадут
Весной и летом прошлого года, как я и говорил, рынок недвижимости и автомобильный рынок начали слабеть. Ураганы и пожары превратили год в такой кошмар, который мне сложно припомнить. Год обошелся в рекордные $306 млрд (предыдущий рекорд составлял $215 млрд с учетом инфляции). Появилась необходимость в сотнях тысяч новых домов и сотнях тысяч новых машин. Продажи уже построенных домов также взлетели, ведь оказавшимся на улице людям дома нужны были СЕЙЧАС!
Отчет по продаже недвижимости в США, составленный в конце 2017 г, выглядел потрясающе. Потрясающе до тех пор, пока не вдумаешься в последнее предложение:
В ноябре продажи жилья увеличились больше, чем ожидалось, достигнув наивысшего за почти 11 лет уровня, последний признак того, что жилая недвижимость восстановила свой темп после почти полной остановки в этом году.В среду Национальная ассоциация риелторов заявила, что в прошлом месяце на фоне длительного восстановления в южных областях, пострадавших от ураганов Харви и Ирма, продажи уже построенных домов подскочили на 5.6% относительно годовых показателей с поправкой на сезонные колебания и составили 5.81 млн единиц. (Reuters)
Ага. Я предсказывал все это сразу же после новостей об ураганах и пожара, еще до появления статистики. Это что касается жилья, имеющегося в наличии (востребованного незамедлительно, т.к. люди потеряли свои дома), но все совершенно иначе, если говорить о новых, только что построенных домах...
На западе и юге страны темпы и объемы строительства увеличились в десятки раз, но на Среднем Западе резко сократились, не говоря уже о северо-востоке, где показатели упали почти на 40%. (NewsMax)
И опять же после ураганов и пожаров я предсказывал, что именно так и случится осенью. Как и можно было ожидать, доклад показывает большой рост на Западе, где дома были сожжены пожарами (и где рост всегда был стабильным), и на юге, где люди лишились жилья из-за ураганов, но при этом судя по картине, представленной в докладе, во всех остальных районах страны наступил жилищный кризис.
Как бы странно это не звучало, но стихийные бедствия спасли и жилищный сектор, и автомобильную промышленность (если говорить об общих показателях по стране). Однако в начале 2018 г последствия природных катаклизмов для автомобильной отрасли утратят свою силу, поскольку большая часть страховок уже выплачена, кроме тех случаев, когда на заводах не выполняются планы по производству. Это выводит продажи вперед, усложняя ситуацию на оставшиеся месяцы 2018 г.
Что касается жилья, то эффект от природных бедствий продлится, наверно, в течение всего 2018 г, ведь массовое строительство домов невозможно: нужно очистить площадку, составить план, получить разрешения и т.д. еще до начала работ. Кроме того, в силу одновременного и масштабного строительства будет ощущаться нехватка рабочей силы (что подтверждается декабрьским отчетом по трудоустройству, где говорится о росте рабочих мест на строительных объектах — обычно в декабре ситуация прямо противоположная).
Так что, думаю, работы строителям хватит как минимум на год, что положительно скажется и на других сферах жизни. Учитывая время, необходимое на восстановление жилья, цены на недвижимость могут держаться в течение всего 2018 г. При этом ситуация улучшится даже в непострадавших районах, т.к. многие люди либо устали от постоянных катаклизмов и хотят переехать в более спокойную местность, либо вынуждены покинуть родные края в поисках новой работы, потому что в разрушенных городах мало что уцелело.
Как только дома построят, их нужно будет обустраивать. Восстановлению подлежит все утерянное личное имущество, в том числе и одежда. Получается, что строительство жилья благотворно скажется и на розничных продажах. Продлится такая ситуация как минимум полгода, может, дольше, пока не будут восстановлены все утерянные инструменты, одежда, газонокосилки, бытовая техника и т.д.
Однако рынок недвижимости, созданный ФРС, полностью зависит от низких ипотечных ставок. Количественное смягчение направлено на снижение этих самых ставок путем сокращения процентов на долгосрочные займы, что, по их мнению, распространится и на ипотечные кредиты. Таким образом, манипуляции ФРС с QE должны вновь поднять эти ставки с наступлением активной фазы. В связи с этим к концу году на рынке недвижимости начнутся серьезные проблемы. Новые кредиты на строительство, где ощущается нехватка средств на страховые выплаты, повысят спрос на займы даже при растущих ставках, тем самым поднимая проценты.
В то же время, налоговый план Трампа оказался не самой приятной новостью для жилищного сектора, при более низких вычетах с процентов по закладной и невозможности вычесть имущественный налог. Налоговая реформа Трампа, а также повышение процентных ставок и количественное сжатие со стороны ФРС прижмут весь сектор сразу же, как только утратят свою силу последствия ураганов и пожаров. Так что конец года может выдаться не из легких.
Манипуляции с QE также перенесут кризис процентных ставок на потребителей, долг по кредитным картам которых даже выше, чем перед кризисом 2007-2009 гг.
Экономический прогноз на 2018 г №6: шумное падение
Учитывая, что облигационные фонды, ипотечные займы, потребительские кредиты, продажи жилья и автомобилей будут постепенно сокращаться, а фондовый рынок уже постарел и страдает ожирением, я не представляю себе, как нам удастся пережить ужасный последний квартал, когда напряжение станет еще выше, если начнутся проблемы с выборами, ведь год в этом плане обещают не из простых.
Пока же бразды правления в руках республиканцев, и они могут сделать многое, чтобы попытаться склеить экономику, но в прошлом году они больше напоминали неудачников. Так что сомневаюсь, что на этот раз им что-то удастся. Если республиканцы все же сумеют подлатать экономику до начала выборов, то, я уверен, заплатки продержатся недолго — последствия ураганов и пожаров утратят свою силу (если, конечно, ситуация не повторится в этом году), а влияние налоговой реформы будет подавлено количественным смягчением и здесь, и за границей.
И если вы вдруг услышите, как кто-то говорит о «депрессии», то имейте в виду, что речь, скорее всего, не о «психическом расстройстве», а о надвигающемся «кризисе».
http://goldenfront.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу