15 января 2009 АКБФ
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ US Treasuries растут в цене на фоне падения американских фондовых индексов после публикации данных по розничным продажам.
Внутренний долг РФ Традиционно слабая активность. ЦБ вновь отпускает рубль.
Внешний долг РФ
Пожалуй, главной новостью, предопределившей вчера настроения участников рынка на американском рынке стала вышедшая статистика по розничным продажам за декабрь. Итоги вновь не утешительны. Розничные продажи за декабрь обвалились в декабре сразу на 2.7%, таким образом, более чем вдвое превысив первоначальные прогнозы аналитиков. Рекордными темпами падают и запасы на складах, которые снизились в ноябре 0.7%. Безусловно, что рост безработицы и пессимистичные ожидания относительно перспектив экономики негативно отражаются на результатах. Как следствие, фондовые индексы потеряли вчера порядка 3%, заставив инвесторов уже в пятый день подряд демонстрировать спрос на казначейские облигации. По итогам дня, UST-10 прибавили порядка 1 п.п. и в настоящее время продолжают расти в цене, находясь в настоящее время на уровне 114% от номинала, что соответствует доходности 2.16% (-13 б.п.).
В ближайшие дни одним из определяющих факторов для казначейских облигаций станут данные по CPI и PPI, которые покажут, что экономика США находится в дефляционной зоне. Ожидается, что CPI в декабре упадет на 0.9%, а PPI соответственно на 2%.
Из важных событий мы также отмечаем сегодняшнее заседание ЕЦБ, на котором ожидается снижение ключевой ставки до 2% (-50 б.п.). К более решительным шагам по снижению ставки может воспрепятствовать мнение главы ЕЦБ Ж.Трише, считающий, что более значительное снижение ставки не приведет к решению проблем на кредитных рынках, а лишь усилит инфляционное давление в будущем. Однако последние макроэкономические данные могут все же заставить европейские монетарные органы пойти на снижение ставки и на 0.75 п.п.
На фоне внешних негативных факторов Rus-30 вслед за падением всех суверенных выпусков развивающихся рынков потеряла порядка 2 п.п. до 89% от номинала, в результате чего спрэд между UST-10 и Rus-30 расширился до 720 б.п., а CDS-5 на Россию подросли до 700-720 б.п.
Рынок рублевых облигаций
На рублевом рынке в среду активность торгов оставалась на довольно скромных уровнях. По итогам дня на рынке сложилась умеренно позитивная динамика. Так, Газпром-4 (YTM 14.38%), РСХБ-3 (YTM 15.5), Петрокоммерц-2 (21%), прибавили в пределах 0.5 п.п. Снижение котировок наблюдалось в некоторых выпусках 2-го эшелона Транскредитбанка (YTM 26.4%), ТГК-10 (YTM 24.5%), ЧТПЗ (YTM 30.5%).
Вчера на первичном рынке прошло размещение Москвы 59. Как мы и ожидали, спрос на данные бумаги был незначительным. По итогам аукциона, реальная доходность была определена в размере 15% годовых, а объем размещенных облигаций составил 1.66 млрд руб или 11% выпуска. Таким образом, это показывает отсутствие всякого интереса к коротким госбумагам с таким уровнем доходности.
Накануне ЦБ в третий раз уже за эту неделю расширил коридор колебаний бивалютной корзины еще на 50 копеек. Таким образом, новый уровень поддержки сместился на 1.5 рубля до 36.3 рубля. На этом фоне участники рынка продолжают на свои свободные средства покупать валюту, ожидая продолжения девальвации рубля, что толкает однодневные ставки вверх, достигшие почти 10% годовых.
А уже сегодня ЦБ вновь отпустил рубль на 50 копеек. Четвертое повышение за текущую неделю. Новый уровень технической поддержке достиг 36.8 рублей. А на 10.40 по мск времени доллар вырос на споте до 1$/32.2 рубля.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний долг РФ US Treasuries растут в цене на фоне падения американских фондовых индексов после публикации данных по розничным продажам.
Внутренний долг РФ Традиционно слабая активность. ЦБ вновь отпускает рубль.
Внешний долг РФ
Пожалуй, главной новостью, предопределившей вчера настроения участников рынка на американском рынке стала вышедшая статистика по розничным продажам за декабрь. Итоги вновь не утешительны. Розничные продажи за декабрь обвалились в декабре сразу на 2.7%, таким образом, более чем вдвое превысив первоначальные прогнозы аналитиков. Рекордными темпами падают и запасы на складах, которые снизились в ноябре 0.7%. Безусловно, что рост безработицы и пессимистичные ожидания относительно перспектив экономики негативно отражаются на результатах. Как следствие, фондовые индексы потеряли вчера порядка 3%, заставив инвесторов уже в пятый день подряд демонстрировать спрос на казначейские облигации. По итогам дня, UST-10 прибавили порядка 1 п.п. и в настоящее время продолжают расти в цене, находясь в настоящее время на уровне 114% от номинала, что соответствует доходности 2.16% (-13 б.п.).
В ближайшие дни одним из определяющих факторов для казначейских облигаций станут данные по CPI и PPI, которые покажут, что экономика США находится в дефляционной зоне. Ожидается, что CPI в декабре упадет на 0.9%, а PPI соответственно на 2%.
Из важных событий мы также отмечаем сегодняшнее заседание ЕЦБ, на котором ожидается снижение ключевой ставки до 2% (-50 б.п.). К более решительным шагам по снижению ставки может воспрепятствовать мнение главы ЕЦБ Ж.Трише, считающий, что более значительное снижение ставки не приведет к решению проблем на кредитных рынках, а лишь усилит инфляционное давление в будущем. Однако последние макроэкономические данные могут все же заставить европейские монетарные органы пойти на снижение ставки и на 0.75 п.п.
На фоне внешних негативных факторов Rus-30 вслед за падением всех суверенных выпусков развивающихся рынков потеряла порядка 2 п.п. до 89% от номинала, в результате чего спрэд между UST-10 и Rus-30 расширился до 720 б.п., а CDS-5 на Россию подросли до 700-720 б.п.
Рынок рублевых облигаций
На рублевом рынке в среду активность торгов оставалась на довольно скромных уровнях. По итогам дня на рынке сложилась умеренно позитивная динамика. Так, Газпром-4 (YTM 14.38%), РСХБ-3 (YTM 15.5), Петрокоммерц-2 (21%), прибавили в пределах 0.5 п.п. Снижение котировок наблюдалось в некоторых выпусках 2-го эшелона Транскредитбанка (YTM 26.4%), ТГК-10 (YTM 24.5%), ЧТПЗ (YTM 30.5%).
Вчера на первичном рынке прошло размещение Москвы 59. Как мы и ожидали, спрос на данные бумаги был незначительным. По итогам аукциона, реальная доходность была определена в размере 15% годовых, а объем размещенных облигаций составил 1.66 млрд руб или 11% выпуска. Таким образом, это показывает отсутствие всякого интереса к коротким госбумагам с таким уровнем доходности.
Накануне ЦБ в третий раз уже за эту неделю расширил коридор колебаний бивалютной корзины еще на 50 копеек. Таким образом, новый уровень поддержки сместился на 1.5 рубля до 36.3 рубля. На этом фоне участники рынка продолжают на свои свободные средства покупать валюту, ожидая продолжения девальвации рубля, что толкает однодневные ставки вверх, достигшие почти 10% годовых.
А уже сегодня ЦБ вновь отпустил рубль на 50 копеек. Четвертое повышение за текущую неделю. Новый уровень технической поддержке достиг 36.8 рублей. А на 10.40 по мск времени доллар вырос на споте до 1$/32.2 рубля.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter