16 января 2009 ИХ "Финам"
В ходе сегодняшней торговой сессии российский фондовый рынок демонстрирует положительную динамику, корректируясь относительно резкого снижения середины недели. По состоянию на 16.20 мск основные индикаторы российского фондового рынка, индексы ММВБ и РТС, торгуются разнонаправлено, соответственно, прибавляя 2,11% (618,37 п) и снижаясь на 0,27% (567,5 п).
Внешняя конъюнктура для российского фондового рынка сегодня является положительной. Так, по итогам вчерашней торговой сессии основные фондовые индексы США, Dow Jones и S&P500 (индикатор широкого рынка) завершили торги в зеленом цвете, прибавив по 0,15% (8212 п.) и 0,13% (834 п). Контракты на разницу по данным индексам к 16,00 мск прибавляют, соответственно, 1,59% и 1,57%.
Позитивная динамика торгов за океаном обусловлена информацией о предоставлении Конгрессом новой администрации Барака Обамы в США второй части антикризисного пакета в $350 млрд в рамках плана по поддержке национальной экономики, разработанного несколько месяцев назад Г. Полсоном. По всей видимости, определенное положительное влияние на рынок за океаном в ближайшие дни могут события и заявления новой и старой администрации в преддверии процедуры инаугурации нового президента США Барака Обамы, которая состоится 20 января.
Очень интересная ситуация сложилась на биржевом рынке нефти. Фьючерсы на нефть марки Brent в Лондоне демонстрируют рост котировок и находятся на текущий момент выше отметки $48/баррель. Однако цена одного барреля нефти марки Light Sweet Crude Oil в Нью Йорке составляет всего лишь $35.75/баррель. Стоит отметить, что спред (разница в ценах) $12 (33.5%) в котировках нефти данным марок между Лондоном и Нью Йорком является рекордным значением за последнее десятилетие. Такая ситуация стала возможной в связи с рекордным ростом запасов сырой нефти в США, с учетом кризисных явлений на энергетическом рынке в Европе, связанных со срывом поставок российского газа европейским потребителям.
Что касается текущей динамики котировок акций российских компаний, то на 16.00 мск акции "Газпрома" растут на 3,14% (110,60 руб), "Лукойла" на 2,23% (1037 руб), "Роснефти" на 2,20% (111,70 руб), "Сбербанка" на 0,74% (20,35 руб), "ВТБ" на 1,63% (0,0312 руб), "ГМК Норильский Никель" на 3,16% (1630,5 руб), "Полюс Золото" на 4,07% (814,8 руб).
Двумя наиболее важными событиями в информационном поле в России продолжают оставаться девальвация рубля по отношению к ведущим мировым валютам и продолжающийся конфликт между Россией и Украиной в вопросах поставки газа. ЦБРФ планомерно, день за днем продолжает отпускать рубль в свободное плавание, расширяя границы валютного коридора. Рост доллара и евро по отношению к рублю продолжает набирать обороты. Так, официальные курсы ЦБ на завтра составляют 32,57 руб за 1 американский доллар и 43,08 руб за евро. По базовому сценарию, описанному в "Стратегии 2009" нашего аналитического отдела равновесный курс доллара для обеспечения политики сбалансированного национального бюджета составляет примерно 35,5 руб. Продолжающееся ослабление рубля и существующий до сих пор потенциал роста американского становятся еще одним драйвером роста рублевой стоимости российских акций. Покупка акций в данных условиях является не только размещением средств в расчете на инвестиционный доход, но и определенным хеджем от падения курса национальной валюты. Данный процесс хорошо заметен при сравнении динамики индексов РТС (номинируется в долларах) и ММВБ (номинируется в рублях), динамика которого ощутимо лучше в условиях девальвации российского рубля.
Газовый скандал между Россией, Украиной и Евросоюзом продолжают дестабилизировать ситуацию на рынке сырья. Несмотря на то, что данное противостояние не имеет прямого влияния на котировки российских акций, динамика рынка сырья отразится на финансовых показателях российских компаний.
Что касается сегмента акций второго эшелона, то активность торгов на данном рынке очень низкая и характеризуется отсутствием спекулятивных идей. В долгосрочном плане мы, по-прежнему являемся оптимистами в отношении "НЛМК", "Вимм-Билль-Данна" и "Магнита". Низкая себестоимость производства, по сравнению со среднеотраслевыми показателями является важным конкурентным преимуществом "НЛМК", позволяющим даже в условиях сложной отраслевой конъюнктуры демонстрировать приемлемые уровни рентабельности. Основным риском для сектора является низкий глобальный спрос на металлургическую продукцию. Основной бизнес компаний "Вимм-Билль-Данн" и "Магнит" направлен на удовлетворение естественных потребностей населения и малочувствителен к негативным изменениям экономической конъюнктуры. Наш аналитический отдел предполагает, что обе компании смогут нарастить доходы даже в сложном 2009 году. Среди основных рисков аналитики выделяют неконтролируемый рост расходов, и резкое замедление темпов роста.
Внешняя конъюнктура для российского фондового рынка сегодня является положительной. Так, по итогам вчерашней торговой сессии основные фондовые индексы США, Dow Jones и S&P500 (индикатор широкого рынка) завершили торги в зеленом цвете, прибавив по 0,15% (8212 п.) и 0,13% (834 п). Контракты на разницу по данным индексам к 16,00 мск прибавляют, соответственно, 1,59% и 1,57%.
Позитивная динамика торгов за океаном обусловлена информацией о предоставлении Конгрессом новой администрации Барака Обамы в США второй части антикризисного пакета в $350 млрд в рамках плана по поддержке национальной экономики, разработанного несколько месяцев назад Г. Полсоном. По всей видимости, определенное положительное влияние на рынок за океаном в ближайшие дни могут события и заявления новой и старой администрации в преддверии процедуры инаугурации нового президента США Барака Обамы, которая состоится 20 января.
Очень интересная ситуация сложилась на биржевом рынке нефти. Фьючерсы на нефть марки Brent в Лондоне демонстрируют рост котировок и находятся на текущий момент выше отметки $48/баррель. Однако цена одного барреля нефти марки Light Sweet Crude Oil в Нью Йорке составляет всего лишь $35.75/баррель. Стоит отметить, что спред (разница в ценах) $12 (33.5%) в котировках нефти данным марок между Лондоном и Нью Йорком является рекордным значением за последнее десятилетие. Такая ситуация стала возможной в связи с рекордным ростом запасов сырой нефти в США, с учетом кризисных явлений на энергетическом рынке в Европе, связанных со срывом поставок российского газа европейским потребителям.
Что касается текущей динамики котировок акций российских компаний, то на 16.00 мск акции "Газпрома" растут на 3,14% (110,60 руб), "Лукойла" на 2,23% (1037 руб), "Роснефти" на 2,20% (111,70 руб), "Сбербанка" на 0,74% (20,35 руб), "ВТБ" на 1,63% (0,0312 руб), "ГМК Норильский Никель" на 3,16% (1630,5 руб), "Полюс Золото" на 4,07% (814,8 руб).
Двумя наиболее важными событиями в информационном поле в России продолжают оставаться девальвация рубля по отношению к ведущим мировым валютам и продолжающийся конфликт между Россией и Украиной в вопросах поставки газа. ЦБРФ планомерно, день за днем продолжает отпускать рубль в свободное плавание, расширяя границы валютного коридора. Рост доллара и евро по отношению к рублю продолжает набирать обороты. Так, официальные курсы ЦБ на завтра составляют 32,57 руб за 1 американский доллар и 43,08 руб за евро. По базовому сценарию, описанному в "Стратегии 2009" нашего аналитического отдела равновесный курс доллара для обеспечения политики сбалансированного национального бюджета составляет примерно 35,5 руб. Продолжающееся ослабление рубля и существующий до сих пор потенциал роста американского становятся еще одним драйвером роста рублевой стоимости российских акций. Покупка акций в данных условиях является не только размещением средств в расчете на инвестиционный доход, но и определенным хеджем от падения курса национальной валюты. Данный процесс хорошо заметен при сравнении динамики индексов РТС (номинируется в долларах) и ММВБ (номинируется в рублях), динамика которого ощутимо лучше в условиях девальвации российского рубля.
Газовый скандал между Россией, Украиной и Евросоюзом продолжают дестабилизировать ситуацию на рынке сырья. Несмотря на то, что данное противостояние не имеет прямого влияния на котировки российских акций, динамика рынка сырья отразится на финансовых показателях российских компаний.
Что касается сегмента акций второго эшелона, то активность торгов на данном рынке очень низкая и характеризуется отсутствием спекулятивных идей. В долгосрочном плане мы, по-прежнему являемся оптимистами в отношении "НЛМК", "Вимм-Билль-Данна" и "Магнита". Низкая себестоимость производства, по сравнению со среднеотраслевыми показателями является важным конкурентным преимуществом "НЛМК", позволяющим даже в условиях сложной отраслевой конъюнктуры демонстрировать приемлемые уровни рентабельности. Основным риском для сектора является низкий глобальный спрос на металлургическую продукцию. Основной бизнес компаний "Вимм-Билль-Данн" и "Магнит" направлен на удовлетворение естественных потребностей населения и малочувствителен к негативным изменениям экономической конъюнктуры. Наш аналитический отдел предполагает, что обе компании смогут нарастить доходы даже в сложном 2009 году. Среди основных рисков аналитики выделяют неконтролируемый рост расходов, и резкое замедление темпов роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба