21 января 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Денежный рынок во вторник в полной мере отразил всю проблематичность ситуации, сложившейся из-за агрессивных покупок иностранной валюты и начавшихся налоговых платежей. Ставки по рублям в сегменте однодневных валютных свопов с утра сразу подскочили до 100%, после чего рынок понемногу корректировался.
Основные обороты прошли на уровнях не дешевле 80% годовых. К закрытию секции, когда большая часть участников сумела закрыть свои потребности в рефинансировании, ставки неожиданно снизились до значений в районе 30%. Напряженность отразил даже рынок межбанковского кредитования – открывшись на уровнях 15-20%, ставки пошли вверх, и пиковым значением стало 45% годовых /чего не наблюдалось в сегменте уже давно/, после чего ставки стали понемногу снижаться. Основные обороты прошли где-то в районе 35%. Вечер закрывался бидами на уровне 12%.
Вчера ожидаемо был установлен очередной рекорд по операциям на аукционах прямого РЕПО с ЦБ – RUR664.7 млрд. на сроки от одного дня до недели. При этом из-за необходимости платить налоги и рассчитываться с ЦБ за покупки валюты накануне остатки на корсчетах и депозитах снизились. На корсчетах к сегодняшнему утру осталось RUR439.4 млрд. /вместо RUR541.2 млрд. днем ранее/, депозиты сократились до RUR104.3 млрд. /RUR141.1 млрд. днем ранее/.
Стоит отметить очень любопытный момент – вчера на валютных торгах доминировали продавцы /видимо, в силу необходимости платить налоги/. Банку России пришлось выступать покупателем – он приобрел около US$2.0-2.5 млрд., по нашим оценкам. Сегодня это несколько поддержит рублевую ликвидность, однако в целом мы ожидаем, что ситуация останется напряженной.
Кстати, сегодня с утра валютный рынок открылся очередным удорожанием рубля. С самого начала торгов стоимость бивалютной корзины упала до отметки RUR37. Несмотря на то, что по рынку ходили упорные слухи, что на этих уровнях, якобы, покупает ЦБ, долго основной ориентир валютного рынка здесь не задержался и пошел ниже. Пока сложно сказать, как сегодня будут развиваться события, но точно понятно одно: вниз корзину толкают продажи тех, кто купил валюты больше, чем мог себе позволить. Сколько это будет продолжаться, пока сказать сложно, не исключено, что давление сохранится на протяжении большей части налогового периода.
Напомним, вчера рынок открылся выше RUR38.2, а завершался ценой бивалютной корзины менее RUR37.6.
Стоит также отметить, что сегодня, в отличие от вчерашнего дня, оборот в секции валютных свопов /вместо более чем US$20 млрд. – между прочим, рекорд/ был довольно скромен – до полудня он не превысил и US$4 млрд. /за первые минуты сессии вчера составил около US$7 млрд./. При этом ЦБ снова не установил никаких лимитов на операции в этом сегменте, и на уровнях ставок 70-80% годовых рисуется довольно четкий горизонт. Не исключено, что это ЦБ, а также то, что регулятор и дальше будет предоставлять рубли в этом сегменте не по ставке рефинансирования /13%/, как говорит его сайт, а по гораздо более высоким ставкам. То, что вчера именно ЦБ помог рынку получить рубли на свопах по 80-100% у нас сейчас сомнения уже не вызывает. С точки зрения денежно-кредитной политики, это едва ли можно назвать хорошим шагом /официально заявлены другие ставки/, однако ажиотаж по покупке иностранной валюты хотя бы на время это сдержать может
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные обороты прошли на уровнях не дешевле 80% годовых. К закрытию секции, когда большая часть участников сумела закрыть свои потребности в рефинансировании, ставки неожиданно снизились до значений в районе 30%. Напряженность отразил даже рынок межбанковского кредитования – открывшись на уровнях 15-20%, ставки пошли вверх, и пиковым значением стало 45% годовых /чего не наблюдалось в сегменте уже давно/, после чего ставки стали понемногу снижаться. Основные обороты прошли где-то в районе 35%. Вечер закрывался бидами на уровне 12%.
Вчера ожидаемо был установлен очередной рекорд по операциям на аукционах прямого РЕПО с ЦБ – RUR664.7 млрд. на сроки от одного дня до недели. При этом из-за необходимости платить налоги и рассчитываться с ЦБ за покупки валюты накануне остатки на корсчетах и депозитах снизились. На корсчетах к сегодняшнему утру осталось RUR439.4 млрд. /вместо RUR541.2 млрд. днем ранее/, депозиты сократились до RUR104.3 млрд. /RUR141.1 млрд. днем ранее/.
Стоит отметить очень любопытный момент – вчера на валютных торгах доминировали продавцы /видимо, в силу необходимости платить налоги/. Банку России пришлось выступать покупателем – он приобрел около US$2.0-2.5 млрд., по нашим оценкам. Сегодня это несколько поддержит рублевую ликвидность, однако в целом мы ожидаем, что ситуация останется напряженной.
Кстати, сегодня с утра валютный рынок открылся очередным удорожанием рубля. С самого начала торгов стоимость бивалютной корзины упала до отметки RUR37. Несмотря на то, что по рынку ходили упорные слухи, что на этих уровнях, якобы, покупает ЦБ, долго основной ориентир валютного рынка здесь не задержался и пошел ниже. Пока сложно сказать, как сегодня будут развиваться события, но точно понятно одно: вниз корзину толкают продажи тех, кто купил валюты больше, чем мог себе позволить. Сколько это будет продолжаться, пока сказать сложно, не исключено, что давление сохранится на протяжении большей части налогового периода.
Напомним, вчера рынок открылся выше RUR38.2, а завершался ценой бивалютной корзины менее RUR37.6.
Стоит также отметить, что сегодня, в отличие от вчерашнего дня, оборот в секции валютных свопов /вместо более чем US$20 млрд. – между прочим, рекорд/ был довольно скромен – до полудня он не превысил и US$4 млрд. /за первые минуты сессии вчера составил около US$7 млрд./. При этом ЦБ снова не установил никаких лимитов на операции в этом сегменте, и на уровнях ставок 70-80% годовых рисуется довольно четкий горизонт. Не исключено, что это ЦБ, а также то, что регулятор и дальше будет предоставлять рубли в этом сегменте не по ставке рефинансирования /13%/, как говорит его сайт, а по гораздо более высоким ставкам. То, что вчера именно ЦБ помог рынку получить рубли на свопах по 80-100% у нас сейчас сомнения уже не вызывает. С точки зрения денежно-кредитной политики, это едва ли можно назвать хорошим шагом /официально заявлены другие ставки/, однако ажиотаж по покупке иностранной валюты хотя бы на время это сдержать может
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter