23 января 2009 ТРАСТ | Trust n Trade
Отсутствие реакции рынков на высказывания Сноу не удивляло. Чтобы заинтересованность правительства в сильной национальной валюте поддержала ее курс против воли рынков, правительство и ЦБ должны быть готовы при необходимости подкрепить эту заинтересованность валютными интервенциями /или ограничениями на операции с капиталом/. В силу множества различных причин, на которых мы здесь не будем подробно останавливаться, США вряд ли в обозримом будущем смогут поддержать интервенциями курс доллара. Скорее уж можно представить обратное.
Несмотря на то, что слова Гейтнера обречены оставаться только словами, они имеют вполне конкретный смысл. А именно, США действительно заинтересованы, но только не в сильном долларе, а в доверии к нему, особенно сейчас, когда исчез иностранный спрос на Treasuries. В таких условиях только антикризисная аккумуляция больших проблем.
Как показывают данные TIC за последние несколько месяцев, счет капитальных операций США держится на T-Bills с нулевой доходностью и приросте иностранных обязательств американских банков перед "бабушками" различных стран. В таких условиях утрата мировой веры в "сильный доллар" и переориентация сбережений на евро имело бы катастрофические последствия для счета капитальных операций США.
Естественно, Гейтнеру этого не хотелось бы, вот он и "заговаривает" рынки. Кстати, в некотором приближении оценить, что бывает с валютой страны с англосаксонской финансовой системой в условиях нынешнего кризиса, которая при этом не защищена резервным статусом, можно на примере британского фунта. Мы ожидаем, что уже скоро против доллара фунт будет стоить меньше, чем евро
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012726_trust_1.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба