23 января 2009 ИХ "Финам"
Приход к власти новой Администрации и ожидаемые на этом фоне рынком новые меры по монетарному стимулированию финансового сегмента США, похоже, не мешают USD дорожать по отношению к основным валютам.
Неспособность нового Президента США Б. Обамы сразу "раскачать" рынки и предопределить их повышение будет выглядеть для инвесторов как признак слабости. Такое развитие событий вполне способно предопределить новое падение доверия игроков финансового сегмента друг к другу и рынку в целом приближая, таким образом, экономику США и, опосредованно, других ведущих мировых держав к депрессии.
Соответственно, ставки финансовой политики США сейчас как никогда в последние десятилетия высоки, стабильность американского доллара при этом - неотъемлемый фактор потенциального роста привлекательности финансовых активов Америки.
Котировки EUR/USD сегодня к 11:15 мск "обновили" свой пятинедельный минимум на уровне 1,2829 и тестировали очередную локальную поддержку на отметке 1,2800.
Неблагоприятные данные американской экономики, вышедшие вчера, оказали, таким образом, крайне незначительное влияние на курс USD к европейским валютам. Рынок, похоже, больше интересуют будущие перспективы американского финансового сегмента.
На фоне продолжающегося снижения курса евро на международном FX довольно характерной выглядит вчерашнее заявление ЦБ РФ об установке с 23 января 2009 г. верхней границы технического коридора бивалютной корзины на уровне 41 руб.
Объявленной сегодня фиксацией верхней границы технического коридора бивалютной корзины Центробанк де факто завершает начатую 11 ноября 2008г. корректировку его границ. При этом, очевидно, что снижение котировок евро к доллару США в ближайшие год - два способно весьма существенно облегчить ЦБР задачу сохранения стабильности своей "корзины" и соответственно спокойствие внутреннего инвестиционного сегмента.
При курсе 1,3 долл./евро это соответствует приблизительно 36 руб./долл, а при снижение EUR/USD до отметки 1,1 российский центробанк может "позволить" себе стимулируя экономику укрепить курс USD/RUB до уровня 39 и все равно сохранить обозначенную вчера верхнюю границу валютного коридора.
Такую ситуацию мы наблюдаем в текущий момент курс USD/RUB сегодня вырос до отметки 32,72 руб. против 32,62 руб. на закрытии вчерашней ЕТС. Однако, за счет снижения котировок EUR/USD, стоимость бивалютной корзины Банка России при этом сократилась с 37,04 руб. до 36,84 руб. Возможно, в ближайшие дни подобная тенденция "корзины" ЦБР сохранит актуальность, банки по-прежнему испытывают недостаток в российских рублях.
Курс йены на FX вчера, в отсутствие позитивной ценовой статистики с основных финансовых рынков возобновил снижение. При этом, данные японской экономики в очередной раз оказались хуже доминировавших на рынке ожиданий специалистов. Индекс деловой активности в Японии, согласно сегодняшним утренним данным, снизился в ноябре п.г. на 2,3% против среднего прогноза и показателя своей динамики в предыдущем месяце равнявшихся -2,2% и -0,5%(м/м) соответственно.
Возможно, у курса японской валюты в преддверии завершения финансового года еще есть определенный потенциал укрепления на международном рынке. Тем не менее, с учетом, региональных макроэкономических рисков и, по-видимому, ограниченности MoF и BoJ в способах и методах финансового макроэкономического стимулирования складывается впечатление, что возможности дальнейшего укрепления йены на FX сейчас не слишком велики.
В перспективе ближайших кварталов - в рамках тенденции основных макроэкономических индикаторов Японии - вполне может начаться постепенная девальвация JPY на валютном сегменте
Неспособность нового Президента США Б. Обамы сразу "раскачать" рынки и предопределить их повышение будет выглядеть для инвесторов как признак слабости. Такое развитие событий вполне способно предопределить новое падение доверия игроков финансового сегмента друг к другу и рынку в целом приближая, таким образом, экономику США и, опосредованно, других ведущих мировых держав к депрессии.
Соответственно, ставки финансовой политики США сейчас как никогда в последние десятилетия высоки, стабильность американского доллара при этом - неотъемлемый фактор потенциального роста привлекательности финансовых активов Америки.
Котировки EUR/USD сегодня к 11:15 мск "обновили" свой пятинедельный минимум на уровне 1,2829 и тестировали очередную локальную поддержку на отметке 1,2800.
Неблагоприятные данные американской экономики, вышедшие вчера, оказали, таким образом, крайне незначительное влияние на курс USD к европейским валютам. Рынок, похоже, больше интересуют будущие перспективы американского финансового сегмента.
На фоне продолжающегося снижения курса евро на международном FX довольно характерной выглядит вчерашнее заявление ЦБ РФ об установке с 23 января 2009 г. верхней границы технического коридора бивалютной корзины на уровне 41 руб.
Объявленной сегодня фиксацией верхней границы технического коридора бивалютной корзины Центробанк де факто завершает начатую 11 ноября 2008г. корректировку его границ. При этом, очевидно, что снижение котировок евро к доллару США в ближайшие год - два способно весьма существенно облегчить ЦБР задачу сохранения стабильности своей "корзины" и соответственно спокойствие внутреннего инвестиционного сегмента.
При курсе 1,3 долл./евро это соответствует приблизительно 36 руб./долл, а при снижение EUR/USD до отметки 1,1 российский центробанк может "позволить" себе стимулируя экономику укрепить курс USD/RUB до уровня 39 и все равно сохранить обозначенную вчера верхнюю границу валютного коридора.
Такую ситуацию мы наблюдаем в текущий момент курс USD/RUB сегодня вырос до отметки 32,72 руб. против 32,62 руб. на закрытии вчерашней ЕТС. Однако, за счет снижения котировок EUR/USD, стоимость бивалютной корзины Банка России при этом сократилась с 37,04 руб. до 36,84 руб. Возможно, в ближайшие дни подобная тенденция "корзины" ЦБР сохранит актуальность, банки по-прежнему испытывают недостаток в российских рублях.
Курс йены на FX вчера, в отсутствие позитивной ценовой статистики с основных финансовых рынков возобновил снижение. При этом, данные японской экономики в очередной раз оказались хуже доминировавших на рынке ожиданий специалистов. Индекс деловой активности в Японии, согласно сегодняшним утренним данным, снизился в ноябре п.г. на 2,3% против среднего прогноза и показателя своей динамики в предыдущем месяце равнявшихся -2,2% и -0,5%(м/м) соответственно.
Возможно, у курса японской валюты в преддверии завершения финансового года еще есть определенный потенциал укрепления на международном рынке. Тем не менее, с учетом, региональных макроэкономических рисков и, по-видимому, ограниченности MoF и BoJ в способах и методах финансового макроэкономического стимулирования складывается впечатление, что возможности дальнейшего укрепления йены на FX сейчас не слишком велики.
В перспективе ближайших кварталов - в рамках тенденции основных макроэкономических индикаторов Японии - вполне может начаться постепенная девальвация JPY на валютном сегменте
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба