13 апреля 2018 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Заявления президента США способствовали существенному снижению напряженности на глобальных рынках, вызванной угрозой торговой войны Соединенных Штатов с Китаем, а также стремительной эскалацией конфликта в Сирии. В результате доходность UST10 вчера выросла. Уменьшение рисков, связанных с Сирией, а также слова министра финансов США о нежелательности введения санкций в отношении госдолга РФ оказали поддержку российским евробондам, которые, как и днем ранее, подорожали.
Внутренний рынок
В четверг торги на российском рынке рублевого госдолга начались с гэпа вверх – ОФЗ продолжили отыгрывать заявление министра финансов США Стивена Мнучина о нецелесообразности введения санкций против госдолга РФ и некоторое ослабление геополитических рисков. По итогам дня доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 10–25 б.п., рубль еще немного укрепился. Мы ждем дальнейшего восстановления российского рынка, который слишком эмоционально отреагировал на расширение санкционного списка 6 апреля.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Банки нарастили задолженность по репо под залог ОФЗ на фоне предстоящих платежей во вне-бюджетные фонды. Увеличение спроса на ликвидность привело к небольшому повышению ставок MosPrime.
МАКРОЭКОНОМИКА
В марте федеральный бюджет был сведен с профицитом 43 млрд руб. (0,5% ВВП). По нашему мнению, недавнее ослабление рубля окажет ощутимую поддержку бюджету в среднесрочной перспективе за счет роста рублевых цен на сырьевые товары и умеренного ускорения инфляции. Таким образом, мы считаем весьма вероятным, что баланс бюджета по итогам года окажется значительно лучше нашего текущего прогноза, предусматривающего дефицит на уровне 1,1%.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ПМХ (B/B2/B)
Промышленно-металлургический холдинг (ПМХ) опубликовал отчетность за 2017 г. по МСФО, которая отразила рост основных финансовых показателей. Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился с 3,3 до 2,6. На наш взгляд, евробонды IMHRUS’22 (YTM 7,2%) обладают потенциалом снижения доходности.
ВКРАТЦЕ
Внешний долг РФ в первом квартале 2018 г. увеличился на 6,052 млрд долл., или на 1,2%, до 524,9 млрд долл. Внешняя задолженность небанковских секторов экономики снизилась за первый квартал на 2,929 млрд долл., или на 0,8%, до 342,3 млрд долл. Задолженность банков, напротив, выросла за квартал на 2,531 млрд долл., или на 2,4%, до 105,9 млрд долл. Внешний долг органов госуправления увеличился за тот же период на 4,328 млрд долл., или на 7,8%, до 60,132 млрд долл. В том числе обязательства перед нерезидентами по валютным облигациям выросли на 3,106 млрд долл., или на 20,7%, до 18,138 млрд долл., по рублевым госбумагам в долларовом эквиваленте – на 1,235 млрд долл., или на 3,2%, до 40,016 млрд долл. ЦБ РФ.
Полюс собирается выкупить конвертируемые облигации на сумму до 50 млн долл. Конвертируемые облигаций на сумму 250 млн долл., погашаемые в 2021 г., Полюс разместил в январе. Ставка купона была установлена на уровне 1%. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Заявления президента США способствовали существенному снижению напряженности на глобальных рынках, вызванной угрозой торговой войны Соединенных Штатов с Китаем, а также стремительной эскалацией конфликта в Сирии. В результате доходность UST10 вчера выросла. Уменьшение рисков, связанных с Сирией, а также слова министра финансов США о нежелательности введения санкций в отношении госдолга РФ оказали поддержку российским евробондам, которые, как и днем ранее, подорожали.
Внутренний рынок
В четверг торги на российском рынке рублевого госдолга начались с гэпа вверх – ОФЗ продолжили отыгрывать заявление министра финансов США Стивена Мнучина о нецелесообразности введения санкций против госдолга РФ и некоторое ослабление геополитических рисков. По итогам дня доходности вдоль кривой ОФЗ опустились на 10–25 б.п., рубль еще немного укрепился. Мы ждем дальнейшего восстановления российского рынка, который слишком эмоционально отреагировал на расширение санкционного списка 6 апреля.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Банки нарастили задолженность по репо под залог ОФЗ на фоне предстоящих платежей во вне-бюджетные фонды. Увеличение спроса на ликвидность привело к небольшому повышению ставок MosPrime.
МАКРОЭКОНОМИКА
В марте федеральный бюджет был сведен с профицитом 43 млрд руб. (0,5% ВВП). По нашему мнению, недавнее ослабление рубля окажет ощутимую поддержку бюджету в среднесрочной перспективе за счет роста рублевых цен на сырьевые товары и умеренного ускорения инфляции. Таким образом, мы считаем весьма вероятным, что баланс бюджета по итогам года окажется значительно лучше нашего текущего прогноза, предусматривающего дефицит на уровне 1,1%.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ПМХ (B/B2/B)
Промышленно-металлургический холдинг (ПМХ) опубликовал отчетность за 2017 г. по МСФО, которая отразила рост основных финансовых показателей. Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился с 3,3 до 2,6. На наш взгляд, евробонды IMHRUS’22 (YTM 7,2%) обладают потенциалом снижения доходности.
ВКРАТЦЕ
Внешний долг РФ в первом квартале 2018 г. увеличился на 6,052 млрд долл., или на 1,2%, до 524,9 млрд долл. Внешняя задолженность небанковских секторов экономики снизилась за первый квартал на 2,929 млрд долл., или на 0,8%, до 342,3 млрд долл. Задолженность банков, напротив, выросла за квартал на 2,531 млрд долл., или на 2,4%, до 105,9 млрд долл. Внешний долг органов госуправления увеличился за тот же период на 4,328 млрд долл., или на 7,8%, до 60,132 млрд долл. В том числе обязательства перед нерезидентами по валютным облигациям выросли на 3,106 млрд долл., или на 20,7%, до 18,138 млрд долл., по рублевым госбумагам в долларовом эквиваленте – на 1,235 млрд долл., или на 3,2%, до 40,016 млрд долл. ЦБ РФ.
Полюс собирается выкупить конвертируемые облигации на сумму до 50 млн долл. Конвертируемые облигаций на сумму 250 млн долл., погашаемые в 2021 г., Полюс разместил в январе. Ставка купона была установлена на уровне 1%. Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу