Мегафон представил отчетность за 1-й квартал 2018 года. Выручка компании выросла на 2,6% г/г на фоне повышения объема предоставления цифровых услуг и достигла 76,5 млн руб. Этот результат оказался ниже консенсус-прогноза инвестбанков, предполагавшего увеличение выручки на 3,2% г/г, до 76,9 млн руб. OIBDA поднялась на 5,3% г/г, до 30,6 млрд руб., с учетом эффекта от перехода на новый стандарт по признанию выручки МСФО 15. Без данной корректировки показатель вырос на 3,4% г/г.
Компания отразила отрицательный денежный поток в размере 153 млн руб. на фоне повышения CapEx на 4,2% г/г, до 8,5 млрд руб., что является негативным фактором для будущих дивидендных выплат. Согласно новой дивидендной политике, принятой в мае 2017 года, оператор направляет на соответствующие выплаты 70% свободного денежного потока, если показатель чистый долг/OIBDA меньше 2. В 2017 году соотношение между чистым долгом и OIBDA достигло 1,92. На фоне роста капитальных затрат в текущем году на 19–24 млрд руб. (в том числе 7 млрд руб. на реализацию «пакета Яровой»), до 75–80 млрд руб., менеджмент принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2017 года.
По результатам 1-го квартала чистый долг оператора связи составил 231,8 млрд, что подразумевает сокращение соотношения чистый долг/OIBDA до 1,88. Отрицательный денежный поток, зафиксированный в отчетном периоде, негативно влияет на будущие дивидендные выплаты. Кроме того, менеджмент компании ожидает в 2018 году лишь незначительный рост выручки и сохранение OIBDA на прошлогоднем уровне.
Тем не менее продажа 55% в совместном предприятии с Газпромбанком, ООО «Финансовые Инвестиции» и дочерней корпорацией Ростеха, по результатам которой телеком получил $247 млн, положительно отразится на котировках эмитента, если полученные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки. В этом случае акции компании могут подняться на 8–10% от текущих значений и достигнуть уровня 530 руб.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания отразила отрицательный денежный поток в размере 153 млн руб. на фоне повышения CapEx на 4,2% г/г, до 8,5 млрд руб., что является негативным фактором для будущих дивидендных выплат. Согласно новой дивидендной политике, принятой в мае 2017 года, оператор направляет на соответствующие выплаты 70% свободного денежного потока, если показатель чистый долг/OIBDA меньше 2. В 2017 году соотношение между чистым долгом и OIBDA достигло 1,92. На фоне роста капитальных затрат в текущем году на 19–24 млрд руб. (в том числе 7 млрд руб. на реализацию «пакета Яровой»), до 75–80 млрд руб., менеджмент принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2017 года.
По результатам 1-го квартала чистый долг оператора связи составил 231,8 млрд, что подразумевает сокращение соотношения чистый долг/OIBDA до 1,88. Отрицательный денежный поток, зафиксированный в отчетном периоде, негативно влияет на будущие дивидендные выплаты. Кроме того, менеджмент компании ожидает в 2018 году лишь незначительный рост выручки и сохранение OIBDA на прошлогоднем уровне.
Тем не менее продажа 55% в совместном предприятии с Газпромбанком, ООО «Финансовые Инвестиции» и дочерней корпорацией Ростеха, по результатам которой телеком получил $247 млн, положительно отразится на котировках эмитента, если полученные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки. В этом случае акции компании могут подняться на 8–10% от текущих значений и достигнуть уровня 530 руб.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter