5 февраля 2009 Номос-Банк
В среду 4 февраля ситуация на валютном рынке развивалась по сценарию, заданному Банком России. Участники не решились на тестирование верхней границы стоимости бивалютной корзины, установленной регулятором, в результате чего она, достигнув максимума в 40,97 рублей, закрылась на уровне 40,92 рублей. При этом ЦБ продолжил "закручивать гайки" денежно-кредитной политики. В среду банк опустил лимит на объемы утреннего аукциона РЕПО до 275 млрд рублей. Однако, вечером, участникам была дана возможность дозанять еще 128,78 млрд рублей (против 76 млрд рублей днем ранее). При этом, аналитики НОМОС-БАНКА отмечают, что несмотря на все манипуляции регулятора, участники явно не испытывают недостатка в короткой рублевой ликвидности. Стоимость таких ресурсов денежного рынка продолжает снижаться: в среду ставки и на МБК, и в сегменте «валютный своп» весь день находились в районе 10 %, что совпадает с уровнем цен фондирования через инструмент РЕПО с ЦБ и значительно дешевле беззалоговых аукционов. Таким образом, аналитики делают вывод, что предоставляемые регулятором ресурсы вполне способны удовлетворить текущие потребности участников рынка.
Аналитики НОМОС-БАНКа по-прежнему считают, что ЦБ будет удерживать верхний коридор корзины на отметке 41 рубль, т.к. дополнительное ослабление рубля, особенно без влияния внешних факторов, в частности, цен на нефть, значительно снизит доверие участников к каким-либо последующим заявлениям регулятора. Однако, эксперты не исключают, что в течение текущей и следующей недели участники предпримут попытки протестировать твердость намерений Банка России. И в случае, если граница останется «непреступной», можно будет ожидать некоторое укрепление рубля, «поскольку со снижением девальвационных ожиданий будет происходить закрытие спекулятивных позиций».
Сегодня ЦБ продолжил сокращать лимиты на утреннее РЕПО – с 275 млрд рублей до 250 млрд рублей. Тем не менее, высока вероятность, что недостаток ресурсов будет покрыт на вечернем аукционе РЕПО. «Поскольку РЕПО остается ключевым инструментом привлечения необходимых денежных средств, неопределенность относительного того, какой объем будет размещен в ходе такого аукциона, серьезно затрудняет участникам возможности для спекуляций, в том числе и на валютном рынке», - заключают аналитики НОМОС-БАНКА.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитики НОМОС-БАНКа по-прежнему считают, что ЦБ будет удерживать верхний коридор корзины на отметке 41 рубль, т.к. дополнительное ослабление рубля, особенно без влияния внешних факторов, в частности, цен на нефть, значительно снизит доверие участников к каким-либо последующим заявлениям регулятора. Однако, эксперты не исключают, что в течение текущей и следующей недели участники предпримут попытки протестировать твердость намерений Банка России. И в случае, если граница останется «непреступной», можно будет ожидать некоторое укрепление рубля, «поскольку со снижением девальвационных ожиданий будет происходить закрытие спекулятивных позиций».
Сегодня ЦБ продолжил сокращать лимиты на утреннее РЕПО – с 275 млрд рублей до 250 млрд рублей. Тем не менее, высока вероятность, что недостаток ресурсов будет покрыт на вечернем аукционе РЕПО. «Поскольку РЕПО остается ключевым инструментом привлечения необходимых денежных средств, неопределенность относительного того, какой объем будет размещен в ходе такого аукциона, серьезно затрудняет участникам возможности для спекуляций, в том числе и на валютном рынке», - заключают аналитики НОМОС-БАНКА.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter