8 февраля 2009
Сколько раз Вы находили действительно классические графические паттерны, обещающие прорыв, будто по учебнику? Теряя слюну, Вы открываете терминал ввода ордера и размещаете свою сделку. “О, все выглядит просто замечательно. Вот здесь мне точно удастся срубить пару долларов,” - думаете Вы. А к концу дня сделка подросла уже на несколько десятков центов... Пока все идет хорошо.
Возможно, уже спустя пару дней Вы заметите, как дотоле солидная прибыль начала таять и, еще до конца недели, как бы это ни было невероятно, срабатывает ваш стоп. Будучи дисциплинированным трейдером, Вы закрываете сделку, принимая небольшой убыток. Однако, уже в понедельник Вы видите, как прерванная позиция идет опять в прибыль - или могла бы, если бы Вы все еще держали ее. Из любопытства Вы наблюдаете за ней в течение нескольких дней, убеждаясь, что она действительно растет, причем достаточно сильно. Давайте рассмотрим несколько примеров из реальной жизни.
Вынос тела
В декабре 2006 Boston Scientific все еще оставался в нисходящем тренде, длящемся уже два с половиной года, но уже начал посматривать вверх (см. Рисунок 1). Тут случился гэп вниз на огромном объеме, который, казалось, смыл акцию раз и навсегда.
Рисунок 1: Дневной график Boston Scientific Corp.
В точке пробоя основная линия нисходящего тренда совпала с уровнем сопротивления по вершине сентябрьского гэпа около 16.5 и, впервые за все время, индикатор on-balance volume стал расти. Многие технические факторы указывали на сильный импульс вверх, если не на прямой разворот, поэтому, когда цена пробилась через линию тренда, пришло время открыть небольшую позицию. Этот прорыв стал максимумом на следующие три недели и акция откатилась обратно, пройдя и точку стоп-лосса. Однако, как только позиция закрылась, цена развернулась и продолжила идти вверх еще в течение шести недель, с чистой прибылью около 12 процентов от начальной точки покупки.
Я ненавижу, когда такое происходит. Такое поведение цены случается чаще, чем хотелось бы, на мой взгляд. Это невозможно подсчитать количественно, но каждый трейдер подсознательно знает, сколько раз он был выбит из хорошей сделки.
Изменение условий рынка
Почему это случается? Как для технического аналитика, это не имеет большого значения, пока Вы можете приспособиться к изменившимся условиям. Однако, понимание причин, конечно, может помочь. За прошедший десяток лет онлайн-доступ стал настолько распространенным, что поле игры упростилось до предела. Провести короткую продажу столь же легко, как купить в длинную. ETF, хеджевые фонды и все остальные нововведения не только изменили способ нашей торговли и инвестирования, но и исказили многие наши индикаторы. Короче говоря, старые предположения больше не работают.
Я не говорю, что больше не работают поддержка и сопротивление, скорее, следует изменить методику нашего обращения с ними. Например, долгосрочный график Russell 2000 показывает хорошую линию восходящего тренда, начавшуюся от августовского минимума 2004 (см. Рисунок 2). Относительно "нормальные" рыночные коррекции касаются этой линии в мае 2005 и октябре 2005, но падение летом 2006 оказалось иным. На сей раз линия тренда не удержалась.
Рисунок 2: Недельный график Russel 2000
Пробой линии тренда
Вполне уверенный в себе, рынок отскочил вверх и короткие сделки должны были быть закрыты. Но это ралли оказалось мимолетным и в июле мы увидели еще больший пробой линии тренда. Неудавшееся ралли и новый пробой должны были стать прекрасным сигналом продажи, но медведи были снова выбиты из игры. Что здесь происходит? Пробои линии тренда больше не работают? Ответ заключается в том, что падение было чересчур быстрым, с шипом волатильности и расширением дневного диапазона, поэтому цена просто промахнулась мимо поддержки и ей потребовалось немного успокоиться. Здесь Вы можете увидеть еще и ложную двойную вершину во время формирования треугольника.
Как со всем этим работать? Нужно изменить угол обзора. Переход на больший масштаб времени может дать Вам новую точку зрения. При этом уйдут мелкие колебания и сгладятся краткосрочные изменения состояния рынка, а это позволит Вам увидеть, что долгосрочная линия тренда на самом деле не пробивалась. Попытка пробоя, да, была, но самого пробоя - не было.
Формалисты скажут, что любое закрытие ниже линии - сигнал продажи и, как технический аналитик, я вынужден буду согласиться. Но рынки в нашем электронном мире мгновенного доступа немного отличаются от картинок в учебнике. Хотя фундаментальные принципы анализа пока еще верны, нынешняя скорость движений рынка требует, чтобы Вы дали поддержке и сопротивлению небольшой допуск.
Копаем глубже
После анализа общей картины пришло время посмотреть на меньший масштаб (см. Рисунок 3). Есть причина, по которой гарфики баров также называют итоговыми графиками: Они уплотняют неделю, день или час торговли до четырех или, иногда, трех точек данных - максимум, минимум, закрытие и иногда открытие. Большая часть информации теряется, когда она так нужна при принятии торгового решения.
Рисунок 3: Дневной график Russel 2000
Недельный график Russel 2000 скрыл от нас паттерн треугольника, который стал видим на дневном графике. А кроме того, здесь мы видим и прорыв августа, и тестирование прорыва в сентябре. Если Вы сомневаетесь относительно нового ралли, которое развивалось в то время, все можно было продумать задолго до прорыва сопротивления в октябре. С точки зрения преимущества для трейдера, лето 2006 года было нелегким временем. Пилообразные колебания - часть игры, но если Вы можете идентифицировать состояния, когда они наиболее вероятны, например, на быстро двигающемся рынке, Вы отключите свою агрессивность и будете ждать подтверждения.
Боковая консолидация
Антипод изменчивого рынка - мертвая тишина. После тренда акция или товар могут установить торговый диапазон, а Вам придется ждать пробоя этого диапазона, чтобы начать действовать. В начале 2006 года SL Green Realty Trust находился в сильном ралли, поскольку весь сектор инвестиционных фондов недвижимости (REIT) тянул рынок вверх (см. Рисунок 4).
Рисунок 4: Дневной график SL Green Reality Trust
Он достиг максимума в середине марта, а затем вошел в легко распознаваемый торговый диапазон. Но в мае этот диапазон столкнулся с линией тренда и цен оказалась технически ниже линии тренда. Пробой? Формалисты могли бы сказать утвердительно, но Вы должны посмотреть на то, что именно подтолкнуло цены ниже линии. Суть в том, что цены не двигались ниже линии тренда. Это линия тренда переместилась выше цен. Разница будет не столь тонка, когда Вы вспомните, что прорывы происходят при массовых покупках или продажах, что, собственно, и приводит к пробою.
Когда торговый диапазон перемещается боком сквозь линию тренда, этот так называемый прорыв создает лишь течение времени, а не покупки или продажи. Поэтому Вам следует посмотреть на другие особенности графика, чтобы поискать лучшую идею. Некоторые могли бы утверждать, что было вертикальное движение, которое пробило линию тренда, но я могу возрачить, что уровень поддержки диапазона остался неповрежденным. Отсутствие более низких минимумов означает, что никакого разворота тренда нет.
Сложим все вместе
Технический анализ остается превосходным методом при принятии решения о покупке, продаже или сохранении позиции. Но, если рынки двигаются быстрее, чем когда-либо, и так много людей смотрят на уровни поддержки или сопротивления, эти уровни, похоже, работают строго наоборот тому, чему Вас учили. Трейдеры и инвесторы должны приспособиться к этим переменам, а это начинается с понимания того, что двигает акцию или товар, еще до совершения сделки. Действительно ли произошло истинное изменение настроения от безразличного к бычьему?
Рынки меняются. Люди меняются. Но основы технического анализа, которые работали уже сто лет назад, все еще остаются верными. Вы должны только убедиться, что то, что Вы считаете, например, поддержкой, действительно является уровнем, где меняется спрос, а не просто некоторой точкой на графике, где что-то произошло несколько недель назад.
Michael Kahn
© SFO Magazine
Возможно, уже спустя пару дней Вы заметите, как дотоле солидная прибыль начала таять и, еще до конца недели, как бы это ни было невероятно, срабатывает ваш стоп. Будучи дисциплинированным трейдером, Вы закрываете сделку, принимая небольшой убыток. Однако, уже в понедельник Вы видите, как прерванная позиция идет опять в прибыль - или могла бы, если бы Вы все еще держали ее. Из любопытства Вы наблюдаете за ней в течение нескольких дней, убеждаясь, что она действительно растет, причем достаточно сильно. Давайте рассмотрим несколько примеров из реальной жизни.
Вынос тела
В декабре 2006 Boston Scientific все еще оставался в нисходящем тренде, длящемся уже два с половиной года, но уже начал посматривать вверх (см. Рисунок 1). Тут случился гэп вниз на огромном объеме, который, казалось, смыл акцию раз и навсегда.
Рисунок 1: Дневной график Boston Scientific Corp.
В точке пробоя основная линия нисходящего тренда совпала с уровнем сопротивления по вершине сентябрьского гэпа около 16.5 и, впервые за все время, индикатор on-balance volume стал расти. Многие технические факторы указывали на сильный импульс вверх, если не на прямой разворот, поэтому, когда цена пробилась через линию тренда, пришло время открыть небольшую позицию. Этот прорыв стал максимумом на следующие три недели и акция откатилась обратно, пройдя и точку стоп-лосса. Однако, как только позиция закрылась, цена развернулась и продолжила идти вверх еще в течение шести недель, с чистой прибылью около 12 процентов от начальной точки покупки.
Я ненавижу, когда такое происходит. Такое поведение цены случается чаще, чем хотелось бы, на мой взгляд. Это невозможно подсчитать количественно, но каждый трейдер подсознательно знает, сколько раз он был выбит из хорошей сделки.
Изменение условий рынка
Почему это случается? Как для технического аналитика, это не имеет большого значения, пока Вы можете приспособиться к изменившимся условиям. Однако, понимание причин, конечно, может помочь. За прошедший десяток лет онлайн-доступ стал настолько распространенным, что поле игры упростилось до предела. Провести короткую продажу столь же легко, как купить в длинную. ETF, хеджевые фонды и все остальные нововведения не только изменили способ нашей торговли и инвестирования, но и исказили многие наши индикаторы. Короче говоря, старые предположения больше не работают.
Я не говорю, что больше не работают поддержка и сопротивление, скорее, следует изменить методику нашего обращения с ними. Например, долгосрочный график Russell 2000 показывает хорошую линию восходящего тренда, начавшуюся от августовского минимума 2004 (см. Рисунок 2). Относительно "нормальные" рыночные коррекции касаются этой линии в мае 2005 и октябре 2005, но падение летом 2006 оказалось иным. На сей раз линия тренда не удержалась.
Рисунок 2: Недельный график Russel 2000
Пробой линии тренда
Вполне уверенный в себе, рынок отскочил вверх и короткие сделки должны были быть закрыты. Но это ралли оказалось мимолетным и в июле мы увидели еще больший пробой линии тренда. Неудавшееся ралли и новый пробой должны были стать прекрасным сигналом продажи, но медведи были снова выбиты из игры. Что здесь происходит? Пробои линии тренда больше не работают? Ответ заключается в том, что падение было чересчур быстрым, с шипом волатильности и расширением дневного диапазона, поэтому цена просто промахнулась мимо поддержки и ей потребовалось немного успокоиться. Здесь Вы можете увидеть еще и ложную двойную вершину во время формирования треугольника.
Как со всем этим работать? Нужно изменить угол обзора. Переход на больший масштаб времени может дать Вам новую точку зрения. При этом уйдут мелкие колебания и сгладятся краткосрочные изменения состояния рынка, а это позволит Вам увидеть, что долгосрочная линия тренда на самом деле не пробивалась. Попытка пробоя, да, была, но самого пробоя - не было.
Формалисты скажут, что любое закрытие ниже линии - сигнал продажи и, как технический аналитик, я вынужден буду согласиться. Но рынки в нашем электронном мире мгновенного доступа немного отличаются от картинок в учебнике. Хотя фундаментальные принципы анализа пока еще верны, нынешняя скорость движений рынка требует, чтобы Вы дали поддержке и сопротивлению небольшой допуск.
Копаем глубже
После анализа общей картины пришло время посмотреть на меньший масштаб (см. Рисунок 3). Есть причина, по которой гарфики баров также называют итоговыми графиками: Они уплотняют неделю, день или час торговли до четырех или, иногда, трех точек данных - максимум, минимум, закрытие и иногда открытие. Большая часть информации теряется, когда она так нужна при принятии торгового решения.
Рисунок 3: Дневной график Russel 2000
Недельный график Russel 2000 скрыл от нас паттерн треугольника, который стал видим на дневном графике. А кроме того, здесь мы видим и прорыв августа, и тестирование прорыва в сентябре. Если Вы сомневаетесь относительно нового ралли, которое развивалось в то время, все можно было продумать задолго до прорыва сопротивления в октябре. С точки зрения преимущества для трейдера, лето 2006 года было нелегким временем. Пилообразные колебания - часть игры, но если Вы можете идентифицировать состояния, когда они наиболее вероятны, например, на быстро двигающемся рынке, Вы отключите свою агрессивность и будете ждать подтверждения.
Боковая консолидация
Антипод изменчивого рынка - мертвая тишина. После тренда акция или товар могут установить торговый диапазон, а Вам придется ждать пробоя этого диапазона, чтобы начать действовать. В начале 2006 года SL Green Realty Trust находился в сильном ралли, поскольку весь сектор инвестиционных фондов недвижимости (REIT) тянул рынок вверх (см. Рисунок 4).
Рисунок 4: Дневной график SL Green Reality Trust
Он достиг максимума в середине марта, а затем вошел в легко распознаваемый торговый диапазон. Но в мае этот диапазон столкнулся с линией тренда и цен оказалась технически ниже линии тренда. Пробой? Формалисты могли бы сказать утвердительно, но Вы должны посмотреть на то, что именно подтолкнуло цены ниже линии. Суть в том, что цены не двигались ниже линии тренда. Это линия тренда переместилась выше цен. Разница будет не столь тонка, когда Вы вспомните, что прорывы происходят при массовых покупках или продажах, что, собственно, и приводит к пробою.
Когда торговый диапазон перемещается боком сквозь линию тренда, этот так называемый прорыв создает лишь течение времени, а не покупки или продажи. Поэтому Вам следует посмотреть на другие особенности графика, чтобы поискать лучшую идею. Некоторые могли бы утверждать, что было вертикальное движение, которое пробило линию тренда, но я могу возрачить, что уровень поддержки диапазона остался неповрежденным. Отсутствие более низких минимумов означает, что никакого разворота тренда нет.
Сложим все вместе
Технический анализ остается превосходным методом при принятии решения о покупке, продаже или сохранении позиции. Но, если рынки двигаются быстрее, чем когда-либо, и так много людей смотрят на уровни поддержки или сопротивления, эти уровни, похоже, работают строго наоборот тому, чему Вас учили. Трейдеры и инвесторы должны приспособиться к этим переменам, а это начинается с понимания того, что двигает акцию или товар, еще до совершения сделки. Действительно ли произошло истинное изменение настроения от безразличного к бычьему?
Рынки меняются. Люди меняются. Но основы технического анализа, которые работали уже сто лет назад, все еще остаются верными. Вы должны только убедиться, что то, что Вы считаете, например, поддержкой, действительно является уровнем, где меняется спрос, а не просто некоторой точкой на графике, где что-то произошло несколько недель назад.
Michael Kahn
© SFO Magazine
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба