12 февраля 2009 NetTrader
Экономическая ситуация и в мире и РФ не позволяет расслабиться никому. Про положительную динамику рождаемости, которая была только-только достигнута, также можно забыть на ближайший год.
В чём причина? Мировой спрос падает всё ниже, соответственно ведёт себя и цена на нефть. Мировая финансовая система трещит по швам. Так, новости из ЕС свидетельствует не о снижении, а о нарастании беспокойстве в Еврокомиссии относительно состояния банковской и финансовой системы стран Союза. Уже реально ожидается череда корпоративных и, возможно, страновых дефолтов. Да и с реальной экономикой проблемы в ЕС не меньше чем в РФ – в декабре падение промышленного выпуска составило 12% к аналогичному месяцу прошлого года. Указанные параметры даже больше чем в РФ /10,3% снижение за декабрь/, но от этого спокойнее и радостнее не становится.
На этом фоне заметно укрепляется курс рубля. А цена на нефть всё ниже. Мало того, что для укрепления национальной валюты не достаточно оснований, так ещё и девальвационный потенциал рубля одновременно увеличивается. Как удобно складываются обстоятельства для валютных спекулянтов. Отечественная финансовая система самостоятельно способствует формированию "разгона для тарана" верхней границы технического коридора курса рубля к бивалютной корзине и очередным профитам у спекулянтов.
Впрочем, "протаранить" эту отметку в ближайшие месяц-два будет достаточно сложно.
Гипотетически возможно относительно слабое ослабление рубля после налогового периода. Развитие событий по данному сценарию возможно в случае абсорбции всей выпущенной ликвидности налоговыми выплатами и связывание остаточной ликвидности растущей предпринимательской активностью. Но как можно рассчитывать на эти факторы в текущих условиях мне не понятно.
Напротив, вероятна активизация расходования средств Резервного фонда на финансирование бюджетных программ в условиях дефицита бюджета. А так как средства Фонда находятся на счетах в ЦБ, то их расходование равносильно вливанию рублёвой ликвидности в систему, которая в условиях падения цен на нефть ну никак не будет способствовать курсовой стабильности.
В общем, валютные риски по-прежнему сохраняются. И минимизировать их с помощью курсового коридора, похоже, не удастся.
На этом фоне неприятно активизировались разговоры о проблемных активах в отечественной финансовой системе. Так, ВТБ передал управление своими плохими "долгами" своей новой структуре – ВТБ Долговой центр. Кроме того, в информационной среде появились слухи о том, что ВЭБ и АСВ претендуют на роль скупщиков "плохих" корпоративных кредитов у отечественных банков. Причём и цена выкупа "плохих" долгов и отрасли, а возможно и конкретные компании, долги которых будут выкупать финансовые институты, определит государство. Связано это с тем, что денег на всех не хватит. А как же быть с другими отраслями и компаниями, а соответственно и банками? Ответа нет.
Что ж пока унывать рано. Укрепление рубля в ближайшее время продолжится и у нас есть все шансы увидеть 33 рубля за доллар. Это окажет некоторую поддержку фондовому рынку. Тем не менее, необходимо продолжать внимательно относится к уровню рыночного и валютного риска, и делать как можно меньше опрометчивых шагов и тогда из отечественных инвесторов вырастет армия Рокфеллеров
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В чём причина? Мировой спрос падает всё ниже, соответственно ведёт себя и цена на нефть. Мировая финансовая система трещит по швам. Так, новости из ЕС свидетельствует не о снижении, а о нарастании беспокойстве в Еврокомиссии относительно состояния банковской и финансовой системы стран Союза. Уже реально ожидается череда корпоративных и, возможно, страновых дефолтов. Да и с реальной экономикой проблемы в ЕС не меньше чем в РФ – в декабре падение промышленного выпуска составило 12% к аналогичному месяцу прошлого года. Указанные параметры даже больше чем в РФ /10,3% снижение за декабрь/, но от этого спокойнее и радостнее не становится.
На этом фоне заметно укрепляется курс рубля. А цена на нефть всё ниже. Мало того, что для укрепления национальной валюты не достаточно оснований, так ещё и девальвационный потенциал рубля одновременно увеличивается. Как удобно складываются обстоятельства для валютных спекулянтов. Отечественная финансовая система самостоятельно способствует формированию "разгона для тарана" верхней границы технического коридора курса рубля к бивалютной корзине и очередным профитам у спекулянтов.
Впрочем, "протаранить" эту отметку в ближайшие месяц-два будет достаточно сложно.
Гипотетически возможно относительно слабое ослабление рубля после налогового периода. Развитие событий по данному сценарию возможно в случае абсорбции всей выпущенной ликвидности налоговыми выплатами и связывание остаточной ликвидности растущей предпринимательской активностью. Но как можно рассчитывать на эти факторы в текущих условиях мне не понятно.
Напротив, вероятна активизация расходования средств Резервного фонда на финансирование бюджетных программ в условиях дефицита бюджета. А так как средства Фонда находятся на счетах в ЦБ, то их расходование равносильно вливанию рублёвой ликвидности в систему, которая в условиях падения цен на нефть ну никак не будет способствовать курсовой стабильности.
В общем, валютные риски по-прежнему сохраняются. И минимизировать их с помощью курсового коридора, похоже, не удастся.
На этом фоне неприятно активизировались разговоры о проблемных активах в отечественной финансовой системе. Так, ВТБ передал управление своими плохими "долгами" своей новой структуре – ВТБ Долговой центр. Кроме того, в информационной среде появились слухи о том, что ВЭБ и АСВ претендуют на роль скупщиков "плохих" корпоративных кредитов у отечественных банков. Причём и цена выкупа "плохих" долгов и отрасли, а возможно и конкретные компании, долги которых будут выкупать финансовые институты, определит государство. Связано это с тем, что денег на всех не хватит. А как же быть с другими отраслями и компаниями, а соответственно и банками? Ответа нет.
Что ж пока унывать рано. Укрепление рубля в ближайшее время продолжится и у нас есть все шансы увидеть 33 рубля за доллар. Это окажет некоторую поддержку фондовому рынку. Тем не менее, необходимо продолжать внимательно относится к уровню рыночного и валютного риска, и делать как можно меньше опрометчивых шагов и тогда из отечественных инвесторов вырастет армия Рокфеллеров
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу