Российский рынок на этой неделе не продемонстрировал направленной динамики. Выборы в США привели к быстрому ралли. Но сырьевая динамика не оставила шансов на продолжение роста. Между тем, потоки средств в фонды, ориентированные на российские акции возобновились, что намекает на продолжение роста в ближайшие пару недель. Настроения на сырьевых рынках также могут смениться на позитивные.
Развивающиеся рынки
Развивающиеся рынки продемонстрировали разнонаправленную динамику на этой неделе. В преддверии выборов в Конгресс США инвесторы решили не рисковать. Рынки акций ушли в коррекцию после сильного роста неделей ранее. Итоги выборов не преподнесли сюрприза, и после объявления результатов рынок перешел к короткому ралли.
Демократы заняли большинство в Палате представителей. Это значит, что администрация Белого дома столкнется с трудностями при проведении текущей политики. Это может несколько притормозить инфляционные процессы, что теоретически могло бы повлиять на темпы ужесточения политики ФРС.
Правда есть мнение, что демократы поддержат Трампа в торговой войне с Китаем. На этих новостях рынок отыграл вниз. Котировки MSCI EM опустились к долгосрочной трендовой линии, которую предстояло проверить в качестве поддержки после пробоя неделей ранее. Закрепление ниже снова актуализирует поддержку 930 пунктов.
В целом котировки остаются в рамках нисходящего канала. Пока говорить о переломе тенденции рано. Сильное сопротивление находится в районе 1030 пунктов.
Между тем, данные по китайской экономике на этой неделе оказались неоднозначными. Экспорт и в особенности импорт неожиданно ускорили рост в октябре, несмотря на торговые войны. Это удивительные результаты. Впрочем, окончательно эффект введенных пошлин мог еще не проявиться.
Валютные резервы сократились до 18-ти месячных минимумов, приближаются к $3 трлн. Юань остается слабым, но торгуется пока выше отметки 7 юаней за доллар. Это психологически важный барьер, который уже оказывает серьезное давление на китайские континентальные площадки. В случае его пробития, негативный эффект может распространиться на все мировые площадки, в том числе на сырьевые.
Тем временем, инфляция в Китае, как потребительская, так и производственная замедлилась в октябре. Это еще раз подтверждает опасения замедления экономики. Снижение производственной инфляции негативно для акций промышленного сектора.
Сырье и металлы
Сырьевой рынок на этой неделе продолжил снижаться. Причиной в основном послужила растущая динамика доллара. После заседания ФРС, когда регулятор сохранил позитивный взгляд на экономику и рынок труда, доллар ускорил рост. Ставка осталась на прежнем уровне, но инвесторы почти не сомневаются в ее повышении до 2,5% в декабре.
Bloomberg commodity index в самом начале недели оказался ниже уровня 84 пункта. Проверил его в качестве сопротивления и уже практически достиг поддержки в области 82,5 пунктов. Это серьезный уровень, и мы вполне можем увидеть отскок сырья ближайшие пару недель.
Ускорения сырьевому индексу придала падающая нефть. Рынок продолжает отыгрывать исключения из санкций против Ирана, которые были даны семи странам, включая основных потребителей – Китай, Ю. Корею и Индию. Это позволит Ирану сохранить экспорт на уровне 1,2-1,7 млн б/с. еще какое-то время.
Тем временем, сезонный рост запасов в США продолжился. По данным Минэнерго США запасы сырой нефти за неделю выросли на 5,78 млн баррелей. Добыча увеличилась на 400 тыс б/с, до рекордных 11,6 млн б/с. Скорее всего тенденция роста запасов продолжится еще несколько недель. Для заметного продолжения роста добычи в США, нефтяникам необходимо решить некоторые инфраструктурные проблемы, на что потребуется еще какое-то время.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи начал неделю с активного роста. Котировки достигли трендовой линии сопротивления в области 2450 пунктов. Затем на фоне снижения сырьевых рынков и относительно крепкого рубля индекс скорректировался к 21-дневной скользящей средней. Эта область может оказаться неплохой поддержкой, но следует учесть, что чуть ниже находится район сильной горизонтальной поддержки 2350-2370 пунктов. Таким образом, нельзя исключать продолжения коррекции в начале следующей недели.
Закрепление под уровнем 2350 пунктов станет довольно негативным сигналом, угрожающим всей среднесрочной восходящей тенденции. Однако это не основной сценарий. В течение следующих нескольких недель ожидается отчетность за III квартал представителей нефтегазового сектора, которая должна оказаться весьма неплохой и может поддержать российский рынок в целом.
На отчетной неделе притоки в фонды, инвестирующие непосредственно в российские акции, возобновились и составили $10 млн. Неделей ранее оттоки были равны $20 млн. Совокупно с фондами GEM приток составил $60 млн, против оттока $90 млн неделей ранее, согласно данным EPFR.
Таким образом, стремительный рост российского рынка и других EM площадок на прошлой неделе привел к увеличению потока средств в фонды. Между тем, фундаментальная картина вызывает опасения и не способствует стабильному тренду притоков средств в рисковые активы. Но возможно у акций есть несколько недель для отскока перед очередным повышением ставки ФРС, которое сделает вложения в рисковые активы еще более невыгодным, по крайней мере по текущим ценам.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе финансовый сектор. Сбербанк растет на 2,85%, Приток средств в фонды повысил спрос на самую ликвидную голубую фишку на российском рынке. Также эмитент отчитался за 10 мес. по РСБУ. Надо отметить очевидное замедление прибыли. ВТБ в плюсе на 4,3%. Банк представил в общем-то неплохую отчетность за III квартал по МСФО. Основным вопросом инвестиционного кейса остаются дивиденды, а именно какую часть прибыли правление решит направить на пополнение капитала по итогам года. Из негатива стоит отметить некоторые проблемы с дочкой банка на Украине.
Неплохо выглядят на этой неделе металлурги. В лидерах роста Русал (+4,7%) на фоне относительно сильной отчетности за III квартал, как минимум для подсанкционной компании. Полюс также растёт на 2,3% после отчетности. В целом металлургам снова начинает помогать ослабление рубля.
Потребительский сектор на этой неделе не смог продолжить стремительное восстановление. Фундаментальная ситуация остается непростой и похоже будет становиться еще более напряженной.
Нефтегазовый сектор на этой неделе выгладил неплохо, хотя сырье заметно снизилось в цене, как в долларах, так и в рублях. Скорее всего, котировки держаться в ожидании сильной отчетности. Ранее уже отчитались Башнефть (+2,6%) и Роснефть (+1,5%), показав отличные результаты. В лидерах роста на этой неделе КТК (+5%), Татнефть АП (4,2%). КТК представит отчетность н следующей неделе.
Индекс ММВБ в разрезе отраслей
Развивающиеся рынки
Развивающиеся рынки продемонстрировали разнонаправленную динамику на этой неделе. В преддверии выборов в Конгресс США инвесторы решили не рисковать. Рынки акций ушли в коррекцию после сильного роста неделей ранее. Итоги выборов не преподнесли сюрприза, и после объявления результатов рынок перешел к короткому ралли.
Демократы заняли большинство в Палате представителей. Это значит, что администрация Белого дома столкнется с трудностями при проведении текущей политики. Это может несколько притормозить инфляционные процессы, что теоретически могло бы повлиять на темпы ужесточения политики ФРС.
Правда есть мнение, что демократы поддержат Трампа в торговой войне с Китаем. На этих новостях рынок отыграл вниз. Котировки MSCI EM опустились к долгосрочной трендовой линии, которую предстояло проверить в качестве поддержки после пробоя неделей ранее. Закрепление ниже снова актуализирует поддержку 930 пунктов.
В целом котировки остаются в рамках нисходящего канала. Пока говорить о переломе тенденции рано. Сильное сопротивление находится в районе 1030 пунктов.
Между тем, данные по китайской экономике на этой неделе оказались неоднозначными. Экспорт и в особенности импорт неожиданно ускорили рост в октябре, несмотря на торговые войны. Это удивительные результаты. Впрочем, окончательно эффект введенных пошлин мог еще не проявиться.
Валютные резервы сократились до 18-ти месячных минимумов, приближаются к $3 трлн. Юань остается слабым, но торгуется пока выше отметки 7 юаней за доллар. Это психологически важный барьер, который уже оказывает серьезное давление на китайские континентальные площадки. В случае его пробития, негативный эффект может распространиться на все мировые площадки, в том числе на сырьевые.
Тем временем, инфляция в Китае, как потребительская, так и производственная замедлилась в октябре. Это еще раз подтверждает опасения замедления экономики. Снижение производственной инфляции негативно для акций промышленного сектора.
Сырье и металлы
Сырьевой рынок на этой неделе продолжил снижаться. Причиной в основном послужила растущая динамика доллара. После заседания ФРС, когда регулятор сохранил позитивный взгляд на экономику и рынок труда, доллар ускорил рост. Ставка осталась на прежнем уровне, но инвесторы почти не сомневаются в ее повышении до 2,5% в декабре.
Bloomberg commodity index в самом начале недели оказался ниже уровня 84 пункта. Проверил его в качестве сопротивления и уже практически достиг поддержки в области 82,5 пунктов. Это серьезный уровень, и мы вполне можем увидеть отскок сырья ближайшие пару недель.
Ускорения сырьевому индексу придала падающая нефть. Рынок продолжает отыгрывать исключения из санкций против Ирана, которые были даны семи странам, включая основных потребителей – Китай, Ю. Корею и Индию. Это позволит Ирану сохранить экспорт на уровне 1,2-1,7 млн б/с. еще какое-то время.
Тем временем, сезонный рост запасов в США продолжился. По данным Минэнерго США запасы сырой нефти за неделю выросли на 5,78 млн баррелей. Добыча увеличилась на 400 тыс б/с, до рекордных 11,6 млн б/с. Скорее всего тенденция роста запасов продолжится еще несколько недель. Для заметного продолжения роста добычи в США, нефтяникам необходимо решить некоторые инфраструктурные проблемы, на что потребуется еще какое-то время.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи начал неделю с активного роста. Котировки достигли трендовой линии сопротивления в области 2450 пунктов. Затем на фоне снижения сырьевых рынков и относительно крепкого рубля индекс скорректировался к 21-дневной скользящей средней. Эта область может оказаться неплохой поддержкой, но следует учесть, что чуть ниже находится район сильной горизонтальной поддержки 2350-2370 пунктов. Таким образом, нельзя исключать продолжения коррекции в начале следующей недели.
Закрепление под уровнем 2350 пунктов станет довольно негативным сигналом, угрожающим всей среднесрочной восходящей тенденции. Однако это не основной сценарий. В течение следующих нескольких недель ожидается отчетность за III квартал представителей нефтегазового сектора, которая должна оказаться весьма неплохой и может поддержать российский рынок в целом.
На отчетной неделе притоки в фонды, инвестирующие непосредственно в российские акции, возобновились и составили $10 млн. Неделей ранее оттоки были равны $20 млн. Совокупно с фондами GEM приток составил $60 млн, против оттока $90 млн неделей ранее, согласно данным EPFR.
Таким образом, стремительный рост российского рынка и других EM площадок на прошлой неделе привел к увеличению потока средств в фонды. Между тем, фундаментальная картина вызывает опасения и не способствует стабильному тренду притоков средств в рисковые активы. Но возможно у акций есть несколько недель для отскока перед очередным повышением ставки ФРС, которое сделает вложения в рисковые активы еще более невыгодным, по крайней мере по текущим ценам.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе финансовый сектор. Сбербанк растет на 2,85%, Приток средств в фонды повысил спрос на самую ликвидную голубую фишку на российском рынке. Также эмитент отчитался за 10 мес. по РСБУ. Надо отметить очевидное замедление прибыли. ВТБ в плюсе на 4,3%. Банк представил в общем-то неплохую отчетность за III квартал по МСФО. Основным вопросом инвестиционного кейса остаются дивиденды, а именно какую часть прибыли правление решит направить на пополнение капитала по итогам года. Из негатива стоит отметить некоторые проблемы с дочкой банка на Украине.
Неплохо выглядят на этой неделе металлурги. В лидерах роста Русал (+4,7%) на фоне относительно сильной отчетности за III квартал, как минимум для подсанкционной компании. Полюс также растёт на 2,3% после отчетности. В целом металлургам снова начинает помогать ослабление рубля.
Потребительский сектор на этой неделе не смог продолжить стремительное восстановление. Фундаментальная ситуация остается непростой и похоже будет становиться еще более напряженной.
Нефтегазовый сектор на этой неделе выгладил неплохо, хотя сырье заметно снизилось в цене, как в долларах, так и в рублях. Скорее всего, котировки держаться в ожидании сильной отчетности. Ранее уже отчитались Башнефть (+2,6%) и Роснефть (+1,5%), показав отличные результаты. В лидерах роста на этой неделе КТК (+5%), Татнефть АП (4,2%). КТК представит отчетность н следующей неделе.
Индекс ММВБ в разрезе отраслей
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба