15 февраля 2009
В последней книге KATHY LIEN «Дей-трейдинг и Свинг-трейдинг на валютном рынке» немало место уделено сезонным паттернам, которые в значительной степени определяют поведение евро и швейцарского франка в течение многих лет.
Сезонные тенденции существуют во всех сферах жизни от погоды до моды и рыбалки, поэтому неудивительно, что они существуют и на финансовых рынках. Эти сезонные паттерны чаще всего можно найти на графиках цен на товары, которые особенно чувствительны к погоде. Например, цены на пшеницу имеют тенденцию к росту в сентябре и октябре, когда запасы достигают сезонного минимума и трейдеры спекулируют на будущем урожае.
Однако сезонность можно обнаружить и на рынках, которые не подвержены влиянию погоды. Например, на рынке золота. Индия является самым большим в мире покупателем желтого металла, поэтому цена на золото имеет тенденцию к росту, когда спрос на него особенно силен, что обычно происходит в октябре – ноябре, в то время когда в Индии проходит сезон свадеб и фестивалей.
Сезонность это паттерн, который имеет тенденцию повторяться в определенные периоды календарного года. Если вы верите в технический анализ, то сезонность это как раз для вас, поскольку технический анализ основан на допущении, что прошлое поведение цены и торговые паттерны имеют тенденцию повторяться. Нет лучшего способа анализировать прошлое поведение цены, чем смотреть на саму цену – без привлечения технических индикаторов.
Трейдеры фондовых рынков возможно уже знакомы с сезонностью, которая поведения американских акций. Одна из самых известный сезонных закономерностей это «январский эффект» - тенденция акций к росту между последним днем декабря и пятым днем января. В декабре инвесторы стремятся к репатриации и фиксации прибыли, продавая акции, чтобы создать налоговые убытки, либо показать прибыль. Корпорации часто делают тоже самое. Они «причесывают» свои балансовые ведомости, поскольку иногда компаниям нужно иметь больше наличных на рыках.
В первую неделю января, однако, наблюдается тенденция к изменению этого денежного потока. Некоторые инвесторы восстанавливают свои ранее закрытие позиции, что приводит к ралли на американском фондовом рынке. Это произошло между последним днем декабря 2008 года и пятым днем января 2009 года, когда Dow Jones Industrial Average вырос на 285 пунктов или 3.3%, с 8666.48 до 8952.89.
Сезонность и сезонные тренды можно также обнаружить на валютном рынке. Поскольку валюты часто подвержены влиянию фондового рынка, неудивительно, что один из самых показательных примеров сезонности на валютном рынке также наблюдается в январе.
Январский эффект на форексе.
Январь это месяц, когда инвесторы думают об открытии новых позиций и о потенциальной прибыли на текущий год. Когда инвесторы заново открывают позиции на фондовом рынке, у них часто появляется необходимость в покупке американских долларов. Вот почему в январе доллар имеет тенденцию к росту против таких валют как евро и швейцарский франк.
На рисунке 1 дана иллюстрация сезонности для пары евро/американский доллар (EUR/USD) в период между 1997 и 2008 годами. По итогам 9 из 12 лет или в 75% случаев между 1997 и 2008 годами евро завершал январь с понижением против американского доллара. Когда в январе писалась эта статья, фактор сезонности, судя по всему, был в силе. Так как за первые 14 дней месяца наша валютная пара упала на 5.5% (рисунок 2).
Рисунок 1. EUR/USD, январь 1997-2008. В этот период евро завершал против доллара январь с понижением в 9 из 12 случаев. Среднее снижение составило 1.6%.
Рисунок 2. EUR/USD, январь 2009. За первые 14 дней месяца пара упала на 5.5%.
Если исключить ценовое движение 2009 года, то в среднем за анализируемые годы пара EUR/USD завершала январь с понижением на 1.6%. Самое большое снижение было зарегистрировано в 1997 года, когда пара упала на 7.8%. Самое большое ралли имело место в 2006 году, когда пара выросла на 2.7% по итогам месяца.
Мы можем также проанализировать данные по поведению пары за период больший, чем 10 лет, используя синтетические цены на евро до официального введения единой валюты. По итогам анализа 30-летнего поведения пары она в среднем снижалась в январе на 1.2%.
Еще один яркий пример сезонности, это пара американский доллар/швейцарский франк (USD/CHF). Поскольку EUR/USD и USD/CHF часто двигаются в противоположных направлениях, поскольку американский доллар это доминантная валюта двух этих пар, то неудивительно, что сезонные паттерны для них схожи.
Также как и в случае с евро, между 1997 и 2008 годами американский доллар имел сезонную тенденцию к росту против швейцарского франка. В этот период по итогам января доллар завершал месяц с повышением против франка в 9 из 12 случаев (рисунок 3).
Рисунок 3. USD/CHF, январь 1997 – 2008. В 9 из 12 случаев доллар завершал месяц на положительной территории. За последние 30 лет средний рост пары по итогам января составил 2%.
Также как и в большинстве из январей за последние 12 лет USD/CHF вырос в январе 2009 года. Это означает, что сезонный паттерн действовал в 10 из 13 лет (рисунок 4).
Рисунок 4. USD/CHF, январь 2009. К 21 января пара торговалась с повышением.
Три раза, однако, паттерн не работал. В это время нашлись более значительные факторы, чей вес оказался значимей сезонного паттерна. Однако определенная доля несбывшихся прогнозов и нереализованных закономерностей это непременный элемент технического анализа в целом. Однако несомненная январская сезонность для USD/CHF налицо. В среднем рост пары составлял по итогам месяца 1.5%. Самый большой рост – 6.1% - был зарегистрирован в 1997 году. Самое большое снижение – 4.6% - было зарегистрировано в 2008 году. По итогам последних 30 лет пара USD/CHF в среднем завершала январь с повышением на 2%.
Не универсальный тренд.
Весьма интересен тот факт, что январский восходящий тренд доллара не является универсальным для всех рынков. Так по парам доллар/иена (USD/JPY) и фунт/доллар (GBP/USD) не наблюдается сезонного паттерна, подобного описанному выше. Против иены доллар ведет себя в январе совершенно по разному, так как в Японии фискальный год завершается в марте, а не в декабре, как это происходит в США. Поэтому значительно больше сезонности в поведении пары USD/JPY в марте.
Даже, если по валютной паре есть определенный паттерн, то это значит, что он будет повторяться в 100% случаев. Например, если виноград, который используется для производства вина, обычно созревает в августе-октябре, то неожиданные заморозки могут отсрочить или вообще отменить период урожая.
В жизни очень часто бывают феномены, которые некоторые люди определяют как «черных лебедей» - редкие, трудно прогнозируемые события за границами нормальных ожиданий.
Вы можете инкорпорировать сезонные тренды в вашу торговую стратегию. Слепое следование сезонности может привести к ошибкам. Однако, если ваши индикаторы говорят вам о том, что в январе необходимо продавать евро, то вы теперь знаете, что сезонность на вашей стороне. Знание сезонности поможет вам заключать сделки.
Существует множество других сезонных паттернов на форексе кроме январского. Например, доллар имеет тенденцию к росту против «канадца» в июле, однако в августе он часто разворачивается.
© Kathy Lien, Currency Trader
Сезонные тенденции существуют во всех сферах жизни от погоды до моды и рыбалки, поэтому неудивительно, что они существуют и на финансовых рынках. Эти сезонные паттерны чаще всего можно найти на графиках цен на товары, которые особенно чувствительны к погоде. Например, цены на пшеницу имеют тенденцию к росту в сентябре и октябре, когда запасы достигают сезонного минимума и трейдеры спекулируют на будущем урожае.
Однако сезонность можно обнаружить и на рынках, которые не подвержены влиянию погоды. Например, на рынке золота. Индия является самым большим в мире покупателем желтого металла, поэтому цена на золото имеет тенденцию к росту, когда спрос на него особенно силен, что обычно происходит в октябре – ноябре, в то время когда в Индии проходит сезон свадеб и фестивалей.
Сезонность это паттерн, который имеет тенденцию повторяться в определенные периоды календарного года. Если вы верите в технический анализ, то сезонность это как раз для вас, поскольку технический анализ основан на допущении, что прошлое поведение цены и торговые паттерны имеют тенденцию повторяться. Нет лучшего способа анализировать прошлое поведение цены, чем смотреть на саму цену – без привлечения технических индикаторов.
Трейдеры фондовых рынков возможно уже знакомы с сезонностью, которая поведения американских акций. Одна из самых известный сезонных закономерностей это «январский эффект» - тенденция акций к росту между последним днем декабря и пятым днем января. В декабре инвесторы стремятся к репатриации и фиксации прибыли, продавая акции, чтобы создать налоговые убытки, либо показать прибыль. Корпорации часто делают тоже самое. Они «причесывают» свои балансовые ведомости, поскольку иногда компаниям нужно иметь больше наличных на рыках.
В первую неделю января, однако, наблюдается тенденция к изменению этого денежного потока. Некоторые инвесторы восстанавливают свои ранее закрытие позиции, что приводит к ралли на американском фондовом рынке. Это произошло между последним днем декабря 2008 года и пятым днем января 2009 года, когда Dow Jones Industrial Average вырос на 285 пунктов или 3.3%, с 8666.48 до 8952.89.
Сезонность и сезонные тренды можно также обнаружить на валютном рынке. Поскольку валюты часто подвержены влиянию фондового рынка, неудивительно, что один из самых показательных примеров сезонности на валютном рынке также наблюдается в январе.
Январский эффект на форексе.
Январь это месяц, когда инвесторы думают об открытии новых позиций и о потенциальной прибыли на текущий год. Когда инвесторы заново открывают позиции на фондовом рынке, у них часто появляется необходимость в покупке американских долларов. Вот почему в январе доллар имеет тенденцию к росту против таких валют как евро и швейцарский франк.
На рисунке 1 дана иллюстрация сезонности для пары евро/американский доллар (EUR/USD) в период между 1997 и 2008 годами. По итогам 9 из 12 лет или в 75% случаев между 1997 и 2008 годами евро завершал январь с понижением против американского доллара. Когда в январе писалась эта статья, фактор сезонности, судя по всему, был в силе. Так как за первые 14 дней месяца наша валютная пара упала на 5.5% (рисунок 2).
Рисунок 1. EUR/USD, январь 1997-2008. В этот период евро завершал против доллара январь с понижением в 9 из 12 случаев. Среднее снижение составило 1.6%.
Рисунок 2. EUR/USD, январь 2009. За первые 14 дней месяца пара упала на 5.5%.
Если исключить ценовое движение 2009 года, то в среднем за анализируемые годы пара EUR/USD завершала январь с понижением на 1.6%. Самое большое снижение было зарегистрировано в 1997 года, когда пара упала на 7.8%. Самое большое ралли имело место в 2006 году, когда пара выросла на 2.7% по итогам месяца.
Мы можем также проанализировать данные по поведению пары за период больший, чем 10 лет, используя синтетические цены на евро до официального введения единой валюты. По итогам анализа 30-летнего поведения пары она в среднем снижалась в январе на 1.2%.
Еще один яркий пример сезонности, это пара американский доллар/швейцарский франк (USD/CHF). Поскольку EUR/USD и USD/CHF часто двигаются в противоположных направлениях, поскольку американский доллар это доминантная валюта двух этих пар, то неудивительно, что сезонные паттерны для них схожи.
Также как и в случае с евро, между 1997 и 2008 годами американский доллар имел сезонную тенденцию к росту против швейцарского франка. В этот период по итогам января доллар завершал месяц с повышением против франка в 9 из 12 случаев (рисунок 3).
Рисунок 3. USD/CHF, январь 1997 – 2008. В 9 из 12 случаев доллар завершал месяц на положительной территории. За последние 30 лет средний рост пары по итогам января составил 2%.
Также как и в большинстве из январей за последние 12 лет USD/CHF вырос в январе 2009 года. Это означает, что сезонный паттерн действовал в 10 из 13 лет (рисунок 4).
Рисунок 4. USD/CHF, январь 2009. К 21 января пара торговалась с повышением.
Три раза, однако, паттерн не работал. В это время нашлись более значительные факторы, чей вес оказался значимей сезонного паттерна. Однако определенная доля несбывшихся прогнозов и нереализованных закономерностей это непременный элемент технического анализа в целом. Однако несомненная январская сезонность для USD/CHF налицо. В среднем рост пары составлял по итогам месяца 1.5%. Самый большой рост – 6.1% - был зарегистрирован в 1997 году. Самое большое снижение – 4.6% - было зарегистрировано в 2008 году. По итогам последних 30 лет пара USD/CHF в среднем завершала январь с повышением на 2%.
Не универсальный тренд.
Весьма интересен тот факт, что январский восходящий тренд доллара не является универсальным для всех рынков. Так по парам доллар/иена (USD/JPY) и фунт/доллар (GBP/USD) не наблюдается сезонного паттерна, подобного описанному выше. Против иены доллар ведет себя в январе совершенно по разному, так как в Японии фискальный год завершается в марте, а не в декабре, как это происходит в США. Поэтому значительно больше сезонности в поведении пары USD/JPY в марте.
Даже, если по валютной паре есть определенный паттерн, то это значит, что он будет повторяться в 100% случаев. Например, если виноград, который используется для производства вина, обычно созревает в августе-октябре, то неожиданные заморозки могут отсрочить или вообще отменить период урожая.
В жизни очень часто бывают феномены, которые некоторые люди определяют как «черных лебедей» - редкие, трудно прогнозируемые события за границами нормальных ожиданий.
Вы можете инкорпорировать сезонные тренды в вашу торговую стратегию. Слепое следование сезонности может привести к ошибкам. Однако, если ваши индикаторы говорят вам о том, что в январе необходимо продавать евро, то вы теперь знаете, что сезонность на вашей стороне. Знание сезонности поможет вам заключать сделки.
Существует множество других сезонных паттернов на форексе кроме январского. Например, доллар имеет тенденцию к росту против «канадца» в июле, однако в августе он часто разворачивается.
© Kathy Lien, Currency Trader
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба