19 ноября 2018 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Заявления вице-президента США Майка Пенса о том, что США не торопятся завершать торговую войну, уменьшили позитивный эффект от оптимистичного выступления Дональда Трампа по поводу переговоров с Китаем, который, впрочем, тоже отметил, что между странами остаются значительные разногласия. В пятницу доходность UST10 снижалась из-за ситуации вокруг брекзита и заявлений члена совета управляющих ФРС Ричарда Клариды. Российские евробонды завершили день в незначительном минусе.
Внутренний рынок
В пятницу цены на нефть сделали попытку к росту, но, несмотря на это, шестую неделю подряд завершили снижением. Большинство инвесторов предпочло зафиксировать прибыль в рублевых активах после заметного роста. По сравнению с предыдущей пятницей кривая ОФЗ сейчас ниже примерно на 20–35 б.п., особенно сильно упали доходности выпусков со сроком обращения 5–10 лет. Мы считаем, что оптимизм на российском рынке еще может сохраняться некоторое время, но отсрочка с рассмотрением новых санкций совсем не означает исключение этого вопроса из повестки или какое-то ослабление санкционного давления, по крайней мере на данном этапе.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Активность Казначейства по предоставлению фондирования банкам усиливается, причем срок возврата средств постепенно сдвигается на начало следующего года. ЦБ проведет сегодня депозитный аукцион тонкой настройки с лимитом 400 млрд руб.
МАКРОЭКОНОМИКА
В октябре текущего года рост промышленного производства ускорился до 3,7% год к году, следует из данных Росстата. Мы полагаем, что поддержку промышленности оказала относительная стабилизация курса рубля на фоне ослабления санкционной риторики и высоких нефтяных цен. Поскольку введение жестких санкций в отношении российского суверенного долга и крупнейших финансовых институтов, с нашей точки зрения, маловероятно, мы ожидаем сохранения умеренных темпов роста промпроизводства в краткосрочной перспективе.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ФСК (ВВВ-/Ва1/-ВВВ-)
В пятницу ФСК представила нейтральные финансовые результаты за 3 кв. 2018 г. по МСФО. Выручка упала на 2,6% из-за показателей дочерних компаний, тогда как выручка от передачи электроэнергии выросла на 7,1%. Компания вдвое снизила размер чистого долга, его доля упала до 8,3%. Новый локальный выпуск уступает по привлекательности рублевым евробондам РусГидро.
Газпром нефть (BBB-/Baa3/BBB-)
В пятницу Газпром нефть представила отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО. EBITDA (OIBDA) выросла на 58% год к году и 17% квартал к кварталу до 197 млрд руб. (3,0 млрд долл.). Чистый долг снизился за квартал на 10% до 546 млрд руб., его отношение к 12-мес. EBITDA – до 0,9 с 1,14 на середину года. Премия евробондов Газпром нефти к бумагам Газпрома и ЛУКОЙЛа сейчас находится на локальных минимумах, поэтому мы не видим спекулятивных идей в бумагах эмитента.
ВКРАТЦЕ
Нижегородская область (-/B1-BB) планирует провести 22 ноября букбилдинг нового выпуска облигаций объемом 10 млрд руб. Срок обращения облигаций – 5,5 года, предусмотрена амортизационная структура погашения, так что дюрация выпуска оценивается в 2,97 года. Интерфакс.
Агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ГМК «Норильский никель» на уровне «BBB-». Прогноз изменения рейтинга по-прежнему стабильный. Подтверждение рейтингов и их вывод из списка на пересмотр отражает мнение Fitch, что конфликт между основными акционерами Норникеля, Whiteleave Holdings (доля в компании 34% на конец сентября) и Русалом (28%), едва ли возобновится, и в результате не будут поставлены под угрозу финансовые и операционные показатели компании. Интерфакс
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Заявления вице-президента США Майка Пенса о том, что США не торопятся завершать торговую войну, уменьшили позитивный эффект от оптимистичного выступления Дональда Трампа по поводу переговоров с Китаем, который, впрочем, тоже отметил, что между странами остаются значительные разногласия. В пятницу доходность UST10 снижалась из-за ситуации вокруг брекзита и заявлений члена совета управляющих ФРС Ричарда Клариды. Российские евробонды завершили день в незначительном минусе.
Внутренний рынок
В пятницу цены на нефть сделали попытку к росту, но, несмотря на это, шестую неделю подряд завершили снижением. Большинство инвесторов предпочло зафиксировать прибыль в рублевых активах после заметного роста. По сравнению с предыдущей пятницей кривая ОФЗ сейчас ниже примерно на 20–35 б.п., особенно сильно упали доходности выпусков со сроком обращения 5–10 лет. Мы считаем, что оптимизм на российском рынке еще может сохраняться некоторое время, но отсрочка с рассмотрением новых санкций совсем не означает исключение этого вопроса из повестки или какое-то ослабление санкционного давления, по крайней мере на данном этапе.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Активность Казначейства по предоставлению фондирования банкам усиливается, причем срок возврата средств постепенно сдвигается на начало следующего года. ЦБ проведет сегодня депозитный аукцион тонкой настройки с лимитом 400 млрд руб.
МАКРОЭКОНОМИКА
В октябре текущего года рост промышленного производства ускорился до 3,7% год к году, следует из данных Росстата. Мы полагаем, что поддержку промышленности оказала относительная стабилизация курса рубля на фоне ослабления санкционной риторики и высоких нефтяных цен. Поскольку введение жестких санкций в отношении российского суверенного долга и крупнейших финансовых институтов, с нашей точки зрения, маловероятно, мы ожидаем сохранения умеренных темпов роста промпроизводства в краткосрочной перспективе.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ФСК (ВВВ-/Ва1/-ВВВ-)
В пятницу ФСК представила нейтральные финансовые результаты за 3 кв. 2018 г. по МСФО. Выручка упала на 2,6% из-за показателей дочерних компаний, тогда как выручка от передачи электроэнергии выросла на 7,1%. Компания вдвое снизила размер чистого долга, его доля упала до 8,3%. Новый локальный выпуск уступает по привлекательности рублевым евробондам РусГидро.
Газпром нефть (BBB-/Baa3/BBB-)
В пятницу Газпром нефть представила отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО. EBITDA (OIBDA) выросла на 58% год к году и 17% квартал к кварталу до 197 млрд руб. (3,0 млрд долл.). Чистый долг снизился за квартал на 10% до 546 млрд руб., его отношение к 12-мес. EBITDA – до 0,9 с 1,14 на середину года. Премия евробондов Газпром нефти к бумагам Газпрома и ЛУКОЙЛа сейчас находится на локальных минимумах, поэтому мы не видим спекулятивных идей в бумагах эмитента.
ВКРАТЦЕ
Нижегородская область (-/B1-BB) планирует провести 22 ноября букбилдинг нового выпуска облигаций объемом 10 млрд руб. Срок обращения облигаций – 5,5 года, предусмотрена амортизационная структура погашения, так что дюрация выпуска оценивается в 2,97 года. Интерфакс.
Агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ГМК «Норильский никель» на уровне «BBB-». Прогноз изменения рейтинга по-прежнему стабильный. Подтверждение рейтингов и их вывод из списка на пересмотр отражает мнение Fitch, что конфликт между основными акционерами Норникеля, Whiteleave Holdings (доля в компании 34% на конец сентября) и Русалом (28%), едва ли возобновится, и в результате не будут поставлены под угрозу финансовые и операционные показатели компании. Интерфакс
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу