Российский рынок акций
На этой неделе на российский фондовый рынок вновь вернулась геополитика. События рядом с Керченским проливом в понедельник спровоцировали достаточно сильную волну снижения в акциях и рубле. Главным образом распродажный сентимент явился результатом роста фактора неопределенности. Инвесторы не понимали, в каком русле может начать развиваться ситуация с инцидентом.
Тем не менее, реакция оказалась краткосрочной. Уже во вторник на благоприятном внешнем фоне просадку удалось выкупить. Индекс МосБиржи успел протестировать нижнюю границу растущего тренда, после чего уверенно отскочил.
В ближайшие дни может наблюдаться фаза боковой консолидации. Ключевые драйверы для нашего рынка смещены на конец текущей недели и начало декабря (саммит G-20 и встреча ОПЕК+). Ожидания по динамике отечественных индексов сейчас преимущественно нейтральные.
Среди голубых фишек выделяются акции Норникеля, которые накануне обновили исторические максимумы. Небольшой технический потенциал для роста еще есть (12800-13300), но в целом бумаги уже близки к справедливым фундаментальным значениям.
Обращаем внимание на обыкновенные акции Сбербанка, которые на фоне оттока иностранных инвесторов в понедельник избыточно снизились. Эти бумаги традиционно являются флюгером настроения нерезидентов, так что их падение на фоне введения военного положения в Украине вполне понятно. Обычно подобные просадки впоследствии выкупаются.
На локальных просадках могут быть интересны бумаги Яндекса, МосБиржи, TCS Group (на LSE). В краткосрочной перспективе нефтегазовый сектор способен продолжить отскок, но притока крупных инвесторов до решения стран ОПЕК+ вряд ли стоит ожидать. К тому же обращаем внимание на отставание динамики индекса ММВБ Нефть и Газ от стоимости нефти в рублях. В цену нефтяников не в полной мере заложен фактор падения сырья.
Тем не менее, в отраслевом разрезе нефтегазовый сектор в 2018 г. по-прежнему с большим отрывом опережает всех остальных.
На этой неделе в фокусе саммит G-20, стартующий 30 ноября в Аргентине. Здесь нас интересует возможная встреча Трампа и Путина. Сближение позиций могло бы крайне позитивно сказаться на нашем фондовом рынке, но в этом плане прогнозы сейчас бессмысленны. Более того, согласно последней информации, Дональд Трамп в интервью газете Washington Post заявил, что может отменить встречу с российским лидером из-за инцидента в Керченском проливе. Он ожидает полного отчета от совета по национальной безопасности, который будет иметь для него важное значение. Вероятность отмены встречи, на наш взгляд, не самая высокая.
Рынок нефти ждет встречу ОПЕК+
На этой неделе произошла остановка обвала на рынке нефти. После спуска до $58,5 фьючерсы Brent начали отскакивать. Масштаб подъема пока совсем незначительный, учитывая ту перепроданность, которая к текущему моменту успела накопиться на технических индикаторах.
В данный момент участники рынка находятся в ожидании 5-7 декабря, когда может быть принято решение о повторном сокращении добычи странами ОПЕК+. Подобный расклад смог бы поддержать котировки фьючерсов Brent и вернуть их выше $65. В частности, согласно опросу Bloomberg, 31 из 36 аналитиков прогнозируют, что итогом встречи членов альянса станет решение о сокращении добычи нефти.
Еще одним драйвером роста сырьевых товаров и в целом рисковых активов могли бы стать положительные итоги переговоров Дональда Трампа и Си Цзиньпина на саммите G-20. Однако нет никакой уверенности, что торговое противостояние США и КНР пойдет на спад. Риски остаются высокими, несмотря на то, что советник президента Кудлоу высказал довольно оптимистичную точку зрения о том, что США и Китай вполне могут заключить торговую сделку.
Америка отскакивает
Американский индекс S&P 500, за которым так внимательно ранее следил наш рынок, на текущей неделе также перешел к росту. Инвесторы порадовались результатам продаж ритейлеров в праздничные выходные (Черная пятница, День благодарения, Киберпонедельник). Как и с сырьевыми товарами в фокусе внимания для инвесторов на рынке акций США в первую очередь остаются предстоящие переговоры Трампа и Си Цзиньпина.
С технической точки зрения наблюдаемый сейчас рост выступает лишь временной коррекцией. Шансы на снижение индекса S&P 500 к 2550-2600 п. в среднесрочной перспективе остаются достаточно высокими.
Валютный рынок
Последние четыре сессии наблюдается общее укрепление индекса доллара. USD растет по отношению к большинству мировых валют. Более того, пространство для подъема еще сохраняется. Локальным ориентиром выступает отметка 97,8 п., в случае пробоя которой откроются цели на 99,3-99,4 п.
Пара USD/RUB в свою очередь вернулась чуть выше 67. Ближайшее препятствие расположено лишь около 68,2-68,4. Сегодня стало известно, что ЦБ может вернуться к покупкам валюты после новогодних праздников. Кроме того, регулятор позже может рассмотреть и дополнительные покупки валюты, чтобы компенсировать выпавшие с августа объемы, приходящиеся на период отказа от сделок на открытом рынке.
Подобная информация локально негативна для рубля. Фактор присутствия такого крупного покупателя на рынке валюты ранее оказывал очень серьезное давление на рубль, не давая ему чрезмерно укрепляться на фоне роста сырьевых котировок. Сейчас цены на нефть снизились на 30% с максимумов. Допускаем, что возврат ЦБ при такой внешней конъюнктуре может быть негативно воспринят участниками рынка.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
- Большинство позиций остаются без изменений. Почти весь портфель сосредоточен в акциях.
- В сложившихся условиях можно рассмотреть вариант сокращения лонга в Энел Россия (+35%) из-за неопределенности по поводу стратегии развития компании за горизонтом 2019 г. и ее влияния на стоимость акций. Возврат в бумаги возможен чуть позже.
- Новые позиции пока не открываются. В среднесрочной перспективе можно будет обратить внимание на бумаги Русагро, TCS (на СПБ), Русгидро. При спуске акций Мосбиржи к 85 руб. или ниже их долю можно увеличить.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
На этой неделе на российский фондовый рынок вновь вернулась геополитика. События рядом с Керченским проливом в понедельник спровоцировали достаточно сильную волну снижения в акциях и рубле. Главным образом распродажный сентимент явился результатом роста фактора неопределенности. Инвесторы не понимали, в каком русле может начать развиваться ситуация с инцидентом.
Тем не менее, реакция оказалась краткосрочной. Уже во вторник на благоприятном внешнем фоне просадку удалось выкупить. Индекс МосБиржи успел протестировать нижнюю границу растущего тренда, после чего уверенно отскочил.
В ближайшие дни может наблюдаться фаза боковой консолидации. Ключевые драйверы для нашего рынка смещены на конец текущей недели и начало декабря (саммит G-20 и встреча ОПЕК+). Ожидания по динамике отечественных индексов сейчас преимущественно нейтральные.
Среди голубых фишек выделяются акции Норникеля, которые накануне обновили исторические максимумы. Небольшой технический потенциал для роста еще есть (12800-13300), но в целом бумаги уже близки к справедливым фундаментальным значениям.
Обращаем внимание на обыкновенные акции Сбербанка, которые на фоне оттока иностранных инвесторов в понедельник избыточно снизились. Эти бумаги традиционно являются флюгером настроения нерезидентов, так что их падение на фоне введения военного положения в Украине вполне понятно. Обычно подобные просадки впоследствии выкупаются.
На локальных просадках могут быть интересны бумаги Яндекса, МосБиржи, TCS Group (на LSE). В краткосрочной перспективе нефтегазовый сектор способен продолжить отскок, но притока крупных инвесторов до решения стран ОПЕК+ вряд ли стоит ожидать. К тому же обращаем внимание на отставание динамики индекса ММВБ Нефть и Газ от стоимости нефти в рублях. В цену нефтяников не в полной мере заложен фактор падения сырья.
Тем не менее, в отраслевом разрезе нефтегазовый сектор в 2018 г. по-прежнему с большим отрывом опережает всех остальных.
На этой неделе в фокусе саммит G-20, стартующий 30 ноября в Аргентине. Здесь нас интересует возможная встреча Трампа и Путина. Сближение позиций могло бы крайне позитивно сказаться на нашем фондовом рынке, но в этом плане прогнозы сейчас бессмысленны. Более того, согласно последней информации, Дональд Трамп в интервью газете Washington Post заявил, что может отменить встречу с российским лидером из-за инцидента в Керченском проливе. Он ожидает полного отчета от совета по национальной безопасности, который будет иметь для него важное значение. Вероятность отмены встречи, на наш взгляд, не самая высокая.
Рынок нефти ждет встречу ОПЕК+
На этой неделе произошла остановка обвала на рынке нефти. После спуска до $58,5 фьючерсы Brent начали отскакивать. Масштаб подъема пока совсем незначительный, учитывая ту перепроданность, которая к текущему моменту успела накопиться на технических индикаторах.
В данный момент участники рынка находятся в ожидании 5-7 декабря, когда может быть принято решение о повторном сокращении добычи странами ОПЕК+. Подобный расклад смог бы поддержать котировки фьючерсов Brent и вернуть их выше $65. В частности, согласно опросу Bloomberg, 31 из 36 аналитиков прогнозируют, что итогом встречи членов альянса станет решение о сокращении добычи нефти.
Еще одним драйвером роста сырьевых товаров и в целом рисковых активов могли бы стать положительные итоги переговоров Дональда Трампа и Си Цзиньпина на саммите G-20. Однако нет никакой уверенности, что торговое противостояние США и КНР пойдет на спад. Риски остаются высокими, несмотря на то, что советник президента Кудлоу высказал довольно оптимистичную точку зрения о том, что США и Китай вполне могут заключить торговую сделку.
Америка отскакивает
Американский индекс S&P 500, за которым так внимательно ранее следил наш рынок, на текущей неделе также перешел к росту. Инвесторы порадовались результатам продаж ритейлеров в праздничные выходные (Черная пятница, День благодарения, Киберпонедельник). Как и с сырьевыми товарами в фокусе внимания для инвесторов на рынке акций США в первую очередь остаются предстоящие переговоры Трампа и Си Цзиньпина.
С технической точки зрения наблюдаемый сейчас рост выступает лишь временной коррекцией. Шансы на снижение индекса S&P 500 к 2550-2600 п. в среднесрочной перспективе остаются достаточно высокими.
Валютный рынок
Последние четыре сессии наблюдается общее укрепление индекса доллара. USD растет по отношению к большинству мировых валют. Более того, пространство для подъема еще сохраняется. Локальным ориентиром выступает отметка 97,8 п., в случае пробоя которой откроются цели на 99,3-99,4 п.
Пара USD/RUB в свою очередь вернулась чуть выше 67. Ближайшее препятствие расположено лишь около 68,2-68,4. Сегодня стало известно, что ЦБ может вернуться к покупкам валюты после новогодних праздников. Кроме того, регулятор позже может рассмотреть и дополнительные покупки валюты, чтобы компенсировать выпавшие с августа объемы, приходящиеся на период отказа от сделок на открытом рынке.
Подобная информация локально негативна для рубля. Фактор присутствия такого крупного покупателя на рынке валюты ранее оказывал очень серьезное давление на рубль, не давая ему чрезмерно укрепляться на фоне роста сырьевых котировок. Сейчас цены на нефть снизились на 30% с максимумов. Допускаем, что возврат ЦБ при такой внешней конъюнктуре может быть негативно воспринят участниками рынка.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
- Большинство позиций остаются без изменений. Почти весь портфель сосредоточен в акциях.
- В сложившихся условиях можно рассмотреть вариант сокращения лонга в Энел Россия (+35%) из-за неопределенности по поводу стратегии развития компании за горизонтом 2019 г. и ее влияния на стоимость акций. Возврат в бумаги возможен чуть позже.
- Новые позиции пока не открываются. В среднесрочной перспективе можно будет обратить внимание на бумаги Русагро, TCS (на СПБ), Русгидро. При спуске акций Мосбиржи к 85 руб. или ниже их долю можно увеличить.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба