18 февраля 2009 Архив
Иена переоценена, и ее статус как безопасной валютной гавани, по всей вероятности, будет пересматриваться, пишет 17 февраля в Financial Times Майкл Меткалф (Michael Metcalfe), возглавляющий группу глобальной стратегии в State Street Global Markets.
Он утверждает, что аналитики обычно рассматривают либо позиции текущих счетов, либо позиции чистых иностранных активов в качестве указания на то, какие валюты будут успешными в периоды уклонения от риска.
"Это объясняется тем, что инвесторы откликаются на снижение стремления к риску уменьшением своей зависимости от иностранных инвестиций", - считает Меткалф.
Его теорию подтверждает то, что Япония имеет один из самых больших излишков на позиции чистых иностранных активов, и, следовательно, наибольший потенциал для репатриационных потоков, а иена считается сильной.
Однако Меткалф отмечает, что японцы не репатриируют. В действительности все наоборот. Деньги уходят из Японии в иностранные облигации и, что удивительно, в иностранные фондовые биржи. Это означает, что из-за потенциала репатриации инвесторы делают ставку на рост иены.
Он утверждает, что и спекулятивные, и институциональные инвесторы в настоящее время держат длинные позиции в иене.
"Вопрос в том, будут ли инвесторы держаться за эти ставки, поскольку в реальности иена перекуплена и переоценена, а экономика Японии быстро сокращается. У нее есть потенциал безопасной гавани, но реальность может оказаться иной, если японские инвесторы продолжат покупать иностранные активы"
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Он утверждает, что аналитики обычно рассматривают либо позиции текущих счетов, либо позиции чистых иностранных активов в качестве указания на то, какие валюты будут успешными в периоды уклонения от риска.
"Это объясняется тем, что инвесторы откликаются на снижение стремления к риску уменьшением своей зависимости от иностранных инвестиций", - считает Меткалф.
Его теорию подтверждает то, что Япония имеет один из самых больших излишков на позиции чистых иностранных активов, и, следовательно, наибольший потенциал для репатриационных потоков, а иена считается сильной.
Однако Меткалф отмечает, что японцы не репатриируют. В действительности все наоборот. Деньги уходят из Японии в иностранные облигации и, что удивительно, в иностранные фондовые биржи. Это означает, что из-за потенциала репатриации инвесторы делают ставку на рост иены.
Он утверждает, что и спекулятивные, и институциональные инвесторы в настоящее время держат длинные позиции в иене.
"Вопрос в том, будут ли инвесторы держаться за эти ставки, поскольку в реальности иена перекуплена и переоценена, а экономика Японии быстро сокращается. У нее есть потенциал безопасной гавани, но реальность может оказаться иной, если японские инвесторы продолжат покупать иностранные активы"
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу