12 января 2019
Акции наделали много шума во второй половине 2018. За последние полтора года они упали больше чем в 2 раза на фоне роста рублевой цены нефти до 4486 р. с 3205 р. С того момента нефть упала, и акции отскочили до 100 р. Мы считаем, что при нынешней цене акции Аэрофлота - привлекательная инвестиция.
Что станет катализатором роста акций?
1) Рост выручки
Аэрофлот продолжит наращивать выручку за счёт увеличения международных рейсов через Россию и выход на новые рынки "Победы". Ближайшие несколько лет темп прироста выручки будет около 12-14%
2) Нормализация издержек
Падение цены нефти снизит издержки на топливо на сиденье-километр на 12%
3) Технический анализ
Технический анализ подтверждает прогноз положительной динамики
Фундаментальный анализ подсказывает выход на 140-170 р., что реалистично, учитывая, что акции уже торговались по 140 р. при нынешней рублевой цене нефти. При этом с того времени компания выросла.
Основная идея переоценки компании – это нормализация ее издержек. В условиях, когда США наращивают добычу, ценообразование на рынке нефти становится более рыночным, и РФ и Саудовской Аравии придется сдерживать цены от падения.
По техническому анализу глобально снижение еще незакончено, но в текущий момент есть основания для возобновления роста/отскока. Мы покупаем от 104 с целью 115 и дальнейшим пересмотром идеи.
Что станет катализатором роста акций?
1) Рост выручки
Аэрофлот продолжит наращивать выручку за счёт увеличения международных рейсов через Россию и выход на новые рынки "Победы". Ближайшие несколько лет темп прироста выручки будет около 12-14%
2) Нормализация издержек
Падение цены нефти снизит издержки на топливо на сиденье-километр на 12%
3) Технический анализ
Технический анализ подтверждает прогноз положительной динамики
Фундаментальный анализ подсказывает выход на 140-170 р., что реалистично, учитывая, что акции уже торговались по 140 р. при нынешней рублевой цене нефти. При этом с того времени компания выросла.
Основная идея переоценки компании – это нормализация ее издержек. В условиях, когда США наращивают добычу, ценообразование на рынке нефти становится более рыночным, и РФ и Саудовской Аравии придется сдерживать цены от падения.
По техническому анализу глобально снижение еще незакончено, но в текущий момент есть основания для возобновления роста/отскока. Мы покупаем от 104 с целью 115 и дальнейшим пересмотром идеи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба