22 января 2019 LiteForex Демиденко Дмитрий
Наибольшей резке подверглись ВВП Германии (-0,6 п.п, из-за слабых потребления и промышленного производства) и Италии (-0,4 п.п из-за высоких правительственных расходов по займам и вялого внутреннего спроса). В целом Европа, по мнению фонда, выглядят одним из наиболее проблемных мест на экономической карте мира, а ВВП развитых стран, вероятнее всего, замедлится с 2,3% до 2% в 2019 и до 1,7% в 2020. По словам Кристин Лагард, речь о том, что рецессия не за горами, не идет, однако риски замедления мировой экономики, безусловно, возросли.
Изменение прогнозов МВФ
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем, есть в докладе МВФ и светлые пятна. Он ожидает ускорения глобального ВВП до 3,6% в 2020, то есть надеется на благополучное разрешение конфликтов США и Китая, ЕС и Британии, ЕС и Италии. Авторитетная организация оставила неизменным прогноз по Поднебесной, что в свете замедления ее экономики до 6,4% г/г в четвертом квартале (худшая динамика с 2009) выглядит довольно неожиданно. На самом деле, глядя на ускорение промышленного производства и розничных продаж в декабре, можно предположить, что фискальный и монетарный стимул Пекина дает о себе знать. По мнению Goldman Sachs, экономика Китая стабилизируется во второй половине 2019 без масштабных денежных инъекций и снижения налогов. Основные ее проблемы были связаны с сокращением бизнес-инвестиций на фоне торговых войн и с опасениями властей по поводу финансовых дисбалансов.
Citi обращает внимание, что если проигнорировать торговые войны и политические трудности, то мировые экономики с их наиболее крепкими за последние несколько десятков лет рынками труда, высокими уровнями потребления и инвестиций выглядят здоровыми. Вполне возможно, что проблемы носят временный характер, и начни восстанавливаться тот же немецкий экспорт, как «быки» по EUR/USD воспрянут духом.
Впрочем, для начала им необходимо пройти испытание огнем и медными трубами 24 января. В этот день станут известны результаты заседания ЕЦБ, и плачевное состояние экономики еврозоны во второй половине 2018 способно спровоцировать центробанк на «голубиную» риторику. Наибольшее опасения вызывает возможный сдвиг сроков первого повышения ставок с сентября на более поздний период. Впрочем, если Управляющий совет сохранит сдержанный оптимизм, то продажи евро на слухах в преддверии важного события обернутся покупками на фактах из области $1,1265-1,1365.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба