Российский рынок вырос на этой неделе вслед за динамикой других развивающихся рынков. Инвесторы с оптимизмом смотрят на торговые переговоры США и Китая и ждут послаблений от регуляторов в связи с замедлением китайской экономики. Но сырьевые рынки проявили слабость, что вызвало отток средств из фондов, ориентированных исключительно на российские акции.
Развивающиеся рынки
Индекс акций развивающихся стран на этой неделе продолжил отскок. Поддержку котировкам оказали оптимистичные ожидания относительно торговой сделки США и Китая. На следующей неделе Вашингтон посетит китайская делегация из 30-ти человек, возглавляемая вице премьером госсовета КНР.
Также, в каком-то смысле поддержка пришла от итогов заседания Банка Японии и ЕЦБ. Регуляторы не изменили монетарную политику, а мягкая риторика позволяет надеяться на сохранение стимулов более длительное время, нежели ожидалось ранее.
Несмотря на итоговую неплохую динамику, в начале недели развивающиеся рынки показывали негативную тенденцию. В качестве драйвера выступила слабая статистика по китайскому ВВП. В IV квартале вторая крупнейшая экономика мира замедлилась до 28 летнего минимума, выросла на 6,4%г/г, против 6,5% в III квартале.
МВФ на фоне замедления китайской экономики и рисков торговых войн понизил прогнозы глобального роста в 2019 г. на 0,2%, до 3,5% и до 3,6% в 2020 г., на 0,1% соответственно. На экономическом форуме в Давосе звучали пессимистичные заявления экспертов и глав крупного бизнеса относительно перспектив экономической активности.
Индекс MSCI EM после коррекции в начале недели перешел на положительную территорию после мягкой риторики главы ЕЦБ. Рост ускорился на фоне новостей о том, что китайская делегация прибудет в Вашингтон для переговоров 30-31 января. В итоге индекс вплотную приблизился к 1030 пунктам. На следующей неделе MSCI EM может предпринять попытку пробоя этого уровня. Но многое будет зависеть от ключевых событий: заседания ФРС и торговых переговоров.
Сырье и металлы
Товарные рынки на этой неделе в итоге не показали значимой динамики. Доллар против корзины мировых валют также колебался в диапазоне и готовится закончить неделю вблизи отметок открытия, согласно индексу DXY. Совокупность факторов и рисков не позволили сырью развить растущую динамику. Замедление китайской экономики особенно негативно отражается на основных промышленных металлах.
Нефть в начале недели пыталась подрасти на фоне сокращения буровой активности в США. Количество буровых снизилось на 21 установку за прошлую неделю. Также оказали поддержку данные из Китая. Несмотря на замедление ВВП, нефтепереработка в стране выросла до рекордного максимума 603,57 млн тонн. Однако рост доллара после заседания ЕЦБ и политический кризис в Венесуэле не позволили нефти продолжить позитивную тенденцию. Эксперты не исключают, что дополнительные санкции США в отношении венесуэльской нефтяной промышленности в краткосрочной перспективе усилят тенденцию сокращения добычи сырья. В долгосрочной же перспективе, приход к власти более лояльного Штатам правительства, может, наоборот, привести к потоку инвестиций в отрасль и заметно увеличить добычу нефти.
Bloomberg commodity index провел неделю в консолидации в области трендовой линии сопротивления. Была попытка небольшой коррекции. Учитывая, что пока не удалось закрепиться выше сопротивления, на следующей неделе мы можем увидеть еще одну волну снижения в область поддержки чуть ниже 79,5 пунктов. Между тем, говорить об окончании январского тренда пока преждевременно. Ключевым сопротивлением является область 82 пунктов. А на следующей неделе есть несколько важных событий, которые могут значительно повысить волатильность на рынках.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи на этой неделе продолжил рост. Хотя нужно отметить замедление растущей тенденции по мере приближения к историческому максимуму в области 2500 руб. Можно довольно уверенно говорить, что от этого сопротивления последует коррекция в направлении пробитой ранее верхней границы консолидации 2450 руб. Одно остается неясным – коррекция начнется до обновления исторического максимума или после.
Формально пространство для роста на 15-20 пунктов вполне есть. Чуть выше, кроме уровня исторического максимума проходит трендовая линия сопротивления. Но на этой неделе появились первые признаки ослабления потоков средств от зарубежных фондов.
Притоки в фонды, ориентированные исключительно на акции РФ, сменились оттоками и составили $20 млн, против небольших притоков на прошлой неделе. Но согласно данным EPFR, в совокупности с рынками GEM притоки составили $140 млн, против притоков $100 млн неделей ранее. Аналогичная ситуация наблюдается и на долговом рынке.
Взгляд инвесторов на российский рынок ухудшился. Скорее всего, это тесно связано с сырьевой динамикой. В то время как глобальные фонды на развивающиеся рынки продолжают привлекать средства на оптимизме ожидания торговых переговоров США и Китая. Похоже, рынки также ждут изменения политики регуляторов в связи с замедлением глобальной экономики. По крайней мере Китай значительно смягчил свою краткосрочную денежно кредитную политику, осуществив масштабные вливания ликвидности неделей ранее.
Таким образом, пока глобальные драйверы остаются главными для российских акций, несмотря на то, что постепенно стартует сезон отчетности за IV кв. прошлого года. На следующей неделе мы узнаем операционные результаты последнего квартала Норникеля, Энел Россия, Русагро, Евраза и Полиметалла.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе электроэнергетика. Россети прибавляют 8,5%, ФСК растет на 5%. Поддержку сетям оказывали новости о рассмотрении правительством вопроса о социальной норме потребления, что возможно стало бы причиной некоторого роста доходов сбытовых и сетевых компаний.
Следом идет сектор телекомов. Акции Ростелекома растут на 1,2% за неделю после новостей о вероятном увеличении доли в Теле-2 до контроля или до 100%. Хотя формально это может считаться негативной новостью, потому как окажет давление на денежный поток компании или повысит долговую нагрузку. С другой стороны, Теле-2 динамично развивается и в прошлом году впервые вышел на уровень прибыльности. Рынок видит в этом один из немногих вариантов роста бизнеса Ростелекома в целом.
Потребительский сектор на этой неделе также в плюсе. Акции Яндекса растут на 3%, Х5Retail в плюсе на 0,9%. Ритейлер неплохо отчитался за последний квартал. Чуть хуже выступила Лента. В целом сектор поддерживает инфляционная динамика. По прогнозам ЦБ инфляция ускорится весной до 6% г/г.
Металлурги на этой неделе оказались среди аутсайдеров. Северсталь снизилась на 1,13%. НЛМК в минусе на 3,2%. Не помог неплохой производственный отчет. Падение цен на сталь на фоне замедления китайской экономики негативно отразилось и на российских акциях.
Развивающиеся рынки
Индекс акций развивающихся стран на этой неделе продолжил отскок. Поддержку котировкам оказали оптимистичные ожидания относительно торговой сделки США и Китая. На следующей неделе Вашингтон посетит китайская делегация из 30-ти человек, возглавляемая вице премьером госсовета КНР.
Также, в каком-то смысле поддержка пришла от итогов заседания Банка Японии и ЕЦБ. Регуляторы не изменили монетарную политику, а мягкая риторика позволяет надеяться на сохранение стимулов более длительное время, нежели ожидалось ранее.
Несмотря на итоговую неплохую динамику, в начале недели развивающиеся рынки показывали негативную тенденцию. В качестве драйвера выступила слабая статистика по китайскому ВВП. В IV квартале вторая крупнейшая экономика мира замедлилась до 28 летнего минимума, выросла на 6,4%г/г, против 6,5% в III квартале.
МВФ на фоне замедления китайской экономики и рисков торговых войн понизил прогнозы глобального роста в 2019 г. на 0,2%, до 3,5% и до 3,6% в 2020 г., на 0,1% соответственно. На экономическом форуме в Давосе звучали пессимистичные заявления экспертов и глав крупного бизнеса относительно перспектив экономической активности.
Индекс MSCI EM после коррекции в начале недели перешел на положительную территорию после мягкой риторики главы ЕЦБ. Рост ускорился на фоне новостей о том, что китайская делегация прибудет в Вашингтон для переговоров 30-31 января. В итоге индекс вплотную приблизился к 1030 пунктам. На следующей неделе MSCI EM может предпринять попытку пробоя этого уровня. Но многое будет зависеть от ключевых событий: заседания ФРС и торговых переговоров.
Сырье и металлы
Товарные рынки на этой неделе в итоге не показали значимой динамики. Доллар против корзины мировых валют также колебался в диапазоне и готовится закончить неделю вблизи отметок открытия, согласно индексу DXY. Совокупность факторов и рисков не позволили сырью развить растущую динамику. Замедление китайской экономики особенно негативно отражается на основных промышленных металлах.
Нефть в начале недели пыталась подрасти на фоне сокращения буровой активности в США. Количество буровых снизилось на 21 установку за прошлую неделю. Также оказали поддержку данные из Китая. Несмотря на замедление ВВП, нефтепереработка в стране выросла до рекордного максимума 603,57 млн тонн. Однако рост доллара после заседания ЕЦБ и политический кризис в Венесуэле не позволили нефти продолжить позитивную тенденцию. Эксперты не исключают, что дополнительные санкции США в отношении венесуэльской нефтяной промышленности в краткосрочной перспективе усилят тенденцию сокращения добычи сырья. В долгосрочной же перспективе, приход к власти более лояльного Штатам правительства, может, наоборот, привести к потоку инвестиций в отрасль и заметно увеличить добычу нефти.
Bloomberg commodity index провел неделю в консолидации в области трендовой линии сопротивления. Была попытка небольшой коррекции. Учитывая, что пока не удалось закрепиться выше сопротивления, на следующей неделе мы можем увидеть еще одну волну снижения в область поддержки чуть ниже 79,5 пунктов. Между тем, говорить об окончании январского тренда пока преждевременно. Ключевым сопротивлением является область 82 пунктов. А на следующей неделе есть несколько важных событий, которые могут значительно повысить волатильность на рынках.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи на этой неделе продолжил рост. Хотя нужно отметить замедление растущей тенденции по мере приближения к историческому максимуму в области 2500 руб. Можно довольно уверенно говорить, что от этого сопротивления последует коррекция в направлении пробитой ранее верхней границы консолидации 2450 руб. Одно остается неясным – коррекция начнется до обновления исторического максимума или после.
Формально пространство для роста на 15-20 пунктов вполне есть. Чуть выше, кроме уровня исторического максимума проходит трендовая линия сопротивления. Но на этой неделе появились первые признаки ослабления потоков средств от зарубежных фондов.
Притоки в фонды, ориентированные исключительно на акции РФ, сменились оттоками и составили $20 млн, против небольших притоков на прошлой неделе. Но согласно данным EPFR, в совокупности с рынками GEM притоки составили $140 млн, против притоков $100 млн неделей ранее. Аналогичная ситуация наблюдается и на долговом рынке.
Взгляд инвесторов на российский рынок ухудшился. Скорее всего, это тесно связано с сырьевой динамикой. В то время как глобальные фонды на развивающиеся рынки продолжают привлекать средства на оптимизме ожидания торговых переговоров США и Китая. Похоже, рынки также ждут изменения политики регуляторов в связи с замедлением глобальной экономики. По крайней мере Китай значительно смягчил свою краткосрочную денежно кредитную политику, осуществив масштабные вливания ликвидности неделей ранее.
Таким образом, пока глобальные драйверы остаются главными для российских акций, несмотря на то, что постепенно стартует сезон отчетности за IV кв. прошлого года. На следующей неделе мы узнаем операционные результаты последнего квартала Норникеля, Энел Россия, Русагро, Евраза и Полиметалла.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Отраслевая динамика
В лидерах роста на этой неделе электроэнергетика. Россети прибавляют 8,5%, ФСК растет на 5%. Поддержку сетям оказывали новости о рассмотрении правительством вопроса о социальной норме потребления, что возможно стало бы причиной некоторого роста доходов сбытовых и сетевых компаний.
Следом идет сектор телекомов. Акции Ростелекома растут на 1,2% за неделю после новостей о вероятном увеличении доли в Теле-2 до контроля или до 100%. Хотя формально это может считаться негативной новостью, потому как окажет давление на денежный поток компании или повысит долговую нагрузку. С другой стороны, Теле-2 динамично развивается и в прошлом году впервые вышел на уровень прибыльности. Рынок видит в этом один из немногих вариантов роста бизнеса Ростелекома в целом.
Потребительский сектор на этой неделе также в плюсе. Акции Яндекса растут на 3%, Х5Retail в плюсе на 0,9%. Ритейлер неплохо отчитался за последний квартал. Чуть хуже выступила Лента. В целом сектор поддерживает инфляционная динамика. По прогнозам ЦБ инфляция ускорится весной до 6% г/г.
Металлурги на этой неделе оказались среди аутсайдеров. Северсталь снизилась на 1,13%. НЛМК в минусе на 3,2%. Не помог неплохой производственный отчет. Падение цен на сталь на фоне замедления китайской экономики негативно отразилось и на российских акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба