1 февраля 2019 Мои Инвестиции Коровин Максим
Денежный рынок: все ставки снизились за исключением однодневных. Вчера мягкая риторика ФРС обусловила рост аппетита к риску на российском рынке. Большинство ставок по итогам дня снизились, и только короткие ставки NDF не отреагировали на улучшение настроений рынка. Ближний отрезок кривой процентных свопов сместился вниз на 7–9 бп, дальний – на 11 бп. 3-месячная MosPrime не изменилась, оставшись на уровне 8,57%, однако длинные ставки FRA опустились на 9 бп. В частности, 9x12 FRA составила 9,03%. Между тем длинные ставки NDF снизились на 11–17 бп, в связи с чем наклон кривой немного снизился. В то же время наклон кривой кросс-валютных свопов, напротив, немного вырос: ближний конец сместился вниз на 11–14 бп, дальний – на 7–9 бп.
В то же время ставки овернайт вчера росли. В среду в результате расчетов по аукциону недельных депозитов Банка России из системы было абсорбировано 307 млрд руб. ликвидности, в связи с чем на этой неделе банки вновь воспользовались инструментами постоянного действия, увеличив свои обязательства перед регулятором до 368 млрд руб. (+80 млрд руб.). Вчера мог произойти дополнительный отток ликвидности из банковской системы, в результате чего средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа повысилась до 7,78% (+17 бп), а вечером ставка поднялась до уровня оффера Банка России (объем привлечения в рамках данного инструмента составил 3 млрд руб.). Ставка RUONIA в среду составила 7,72% (-6 бп), а вчера, как мы полагаем, осталась на уровне ключевой ставки ЦБ. Отметим, однако, что спрос на операции репо с Федеральным казначейством остается по-прежнему небольшим, а следовательно, повышенный уровень ставок овернайт может быть связан с несколько неравномерным распределением ликвидности по системе. В настоящий момент средний накопленный остаток средств на корсчетах банков составляет около 2,5 трлн руб., что, на наш взгляд, довольно много, учитывая, что период усреднения завершается во вторник.
В то же время ставки овернайт вчера росли. В среду в результате расчетов по аукциону недельных депозитов Банка России из системы было абсорбировано 307 млрд руб. ликвидности, в связи с чем на этой неделе банки вновь воспользовались инструментами постоянного действия, увеличив свои обязательства перед регулятором до 368 млрд руб. (+80 млрд руб.). Вчера мог произойти дополнительный отток ликвидности из банковской системы, в результате чего средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа повысилась до 7,78% (+17 бп), а вечером ставка поднялась до уровня оффера Банка России (объем привлечения в рамках данного инструмента составил 3 млрд руб.). Ставка RUONIA в среду составила 7,72% (-6 бп), а вчера, как мы полагаем, осталась на уровне ключевой ставки ЦБ. Отметим, однако, что спрос на операции репо с Федеральным казначейством остается по-прежнему небольшим, а следовательно, повышенный уровень ставок овернайт может быть связан с несколько неравномерным распределением ликвидности по системе. В настоящий момент средний накопленный остаток средств на корсчетах банков составляет около 2,5 трлн руб., что, на наш взгляд, довольно много, учитывая, что период усреднения завершается во вторник.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба