8 февраля 2019 Мои Инвестиции Коровин Максим
Остальные ставки снизились. Кривая процентных свопов сместилась ниже на 2 бп, ставки кросс-валютного свопа опустились на 7 бп, короткие ставки NDF упали на 21–27 бп. Также следует отметить, что 2-летний базис достиг отметки —155 бп (-7 бп), в результате чего базисный спред на отрезке 2–5 лет сузился —25 бп по сравнению с недавними уровнями около —40 бп. Мы полагаем, что спред обладает потенциалом дальнейшего сужения. 3-месячная ставка MosPrime стала исключением, поднявшись до 8,62% (+2 бп). Спред между 3-месячной ставкой MosPrime и ключевой ставкой расширился до 87 бп, тогда как в конце января он составлял 81 бп. На наш взгляд, изменение может быть связано с очередным повышением ставок по депозитам физлиц, поэтому повышательное давление на 3-месячную ставку MosPrime, вероятнее всего, сохранится в ближайшей перспективе по аналогии с ситуацией в августе–сентябре 2018 г.
Для российского рынка главным событием сегодняшнего дня станет заседание Совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике. Впрочем, рынок в настоящий момент не предполагает никаких изменений в уровне ключевой ставки. Ставки FRA с начала года заметно снизились и на данный момент закладывают максимум одно повышение ставки ЦБ на горизонте трех–шести месяцев (на 25 бп). Кривая процентных свопов приобрела почти плоскую форму, при этом спред на отрезке 1–3 года стал слегка отрицательным. Ставки NDF/кросс-валютных свопов начали закладывать некоторое ухудшение ситуации с валютной ликвидностью на среднесрочном горизонте. По мнению наших экономистов, Банк России сегодня оставит ключевую ставку без изменений.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба