26 февраля 2009 Номос-Банк
Корпоративные еврооблигации реагируют на текущую ситуацию активизацией потенциальных продавцов в выпусках длинной дюрации, однако сохраняющийся, пусть и не ажиотажный, спрос на выпуски наиболее надежных эмитентов не позволят говорить о том, что продажи приобретают массовый характер.
Внутренний рынок вчера был сосредоточен на выплате налогов, и, по идее, когда выплаты остались позади, есть повод для поиска новых идей, комментирует Ольга Ефремова. Однако текущая ситуация совершенно не благоприятствует каким-либо покупкам, скорее участники предпочитают по возможности освободиться от позиций на приемлемо комфортных для себя уровнях. Можно отметить, что положительной динамикой котировок вчерашний день закончили выпуски ВК-Финанс, ГидроОГК, ОГК-2, ОГК-6, ЛК Уралсиб, ТранскредитБанк-1. В то же время, сообщение о техническом дефолте Севкабеля по купону облигаций серии 03 стало поводом для активного «сбрасываниия» бумаг серии 04, что сопровождалось снижением котировок на 7,6%. Похожая ситуация наблюдалась и в бумагах Белона, причем без очевидного новостного повода.
Сегодняшний день примечателен первичным аукционом по облигациям серии 04 ВТБ-24 на сумму 8 млрд руб. Рассуждать о «рыночности» данного размещения при текущей ситуации - неблагодарное занятие. «Очевидно, что главным стимулом для покупки данных бумаг может стать лишь их потенциальное участие в Ломбардном списке», - говорит Ольга Ефремова.
Чуть больше ясности стало в сделке по реструктуризации облигаций ОАО «ИжАвто», эмитент объявил дату новой оферты – 26 августа 2008 года с поправкой на то, что держатели обладают правом досрочного выкупа в том случае, если произойдет «смена контролирующего собственника». Очевидно, что речь идет об ожидаемом закрытии сделки по покупке Ижевского завода АвтоВАЗом. Вместе с тем, риски того, что в перспективе держателям вновь придется делать выбор «иск или реструктуризация» не теряют своей актуальности. С одной стороны, АвтоВАЗ, которому кроме обязательств ИжАвто в течение 2009 года предстоит еще выполнить только публичных обязательств (по биржевым и обычным облигациям) на сумму млрд руб. Безусловно, как «системообразующее» предприятие, оно может рассчитывать на государственную поддержку, но пока еще не было примеров, насколько гуманен данный инструмент для частных инвесторов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба