26 февраля 2009 Номос-Банк
Суверенные еврооблигации Russia-30 вчера предприняли попытку восстановиться после продолжительного провала котировок, но инициатива отдельных участников, стремящихся «подтянуть» цены сделок к отметке 89% не нашла какой-либо поддержки. В результате, котировки Russia-30 остаются в диапазоне 88,5% - 88,75% (YTM 9.65% - 9.70%) и каких-либо стимулов изменить ситуацию пока не предвидится, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. Интерес к Russia-30, добавляет эксперт, будет сохраняться весьма слабым как минимум до того момента, пока не возобновятся пока «замороженные» операции РЕПО ЦБ (ориентировочно до 6 апреля). При этом главным фактором поддержки бумаг остается факт значительного присутствия в бумагах локальных игроков, стремящихся захеджировать валютные риски. И, судя по всему, именно локальным инвесторам предстоит «сопротивляться» давлению негативного внешнего фона. Помимо баталий на западных торговых площадках на российский рынок давят и неприятные новости о ближайших соседях – в частности, речь идет о снижении рейтинга Украине с В до "ССС+" и установление "негативного прогноза", риски которой для многих иностранных инвесторов тесно коррелируют с Россией.
Корпоративные еврооблигации реагируют на текущую ситуацию активизацией потенциальных продавцов в выпусках длинной дюрации, однако сохраняющийся, пусть и не ажиотажный, спрос на выпуски наиболее надежных эмитентов не позволят говорить о том, что продажи приобретают массовый характер.
Внутренний рынок вчера был сосредоточен на выплате налогов, и, по идее, когда выплаты остались позади, есть повод для поиска новых идей, комментирует Ольга Ефремова. Однако текущая ситуация совершенно не благоприятствует каким-либо покупкам, скорее участники предпочитают по возможности освободиться от позиций на приемлемо комфортных для себя уровнях. Можно отметить, что положительной динамикой котировок вчерашний день закончили выпуски ВК-Финанс, ГидроОГК, ОГК-2, ОГК-6, ЛК Уралсиб, ТранскредитБанк-1. В то же время, сообщение о техническом дефолте Севкабеля по купону облигаций серии 03 стало поводом для активного «сбрасываниия» бумаг серии 04, что сопровождалось снижением котировок на 7,6%. Похожая ситуация наблюдалась и в бумагах Белона, причем без очевидного новостного повода.
Сегодняшний день примечателен первичным аукционом по облигациям серии 04 ВТБ-24 на сумму 8 млрд руб. Рассуждать о «рыночности» данного размещения при текущей ситуации - неблагодарное занятие. «Очевидно, что главным стимулом для покупки данных бумаг может стать лишь их потенциальное участие в Ломбардном списке», - говорит Ольга Ефремова.
Чуть больше ясности стало в сделке по реструктуризации облигаций ОАО «ИжАвто», эмитент объявил дату новой оферты – 26 августа 2008 года с поправкой на то, что держатели обладают правом досрочного выкупа в том случае, если произойдет «смена контролирующего собственника». Очевидно, что речь идет об ожидаемом закрытии сделки по покупке Ижевского завода АвтоВАЗом. Вместе с тем, риски того, что в перспективе держателям вновь придется делать выбор «иск или реструктуризация» не теряют своей актуальности. С одной стороны, АвтоВАЗ, которому кроме обязательств ИжАвто в течение 2009 года предстоит еще выполнить только публичных обязательств (по биржевым и обычным облигациям) на сумму млрд руб. Безусловно, как «системообразующее» предприятие, оно может рассчитывать на государственную поддержку, но пока еще не было примеров, насколько гуманен данный инструмент для частных инвесторов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Корпоративные еврооблигации реагируют на текущую ситуацию активизацией потенциальных продавцов в выпусках длинной дюрации, однако сохраняющийся, пусть и не ажиотажный, спрос на выпуски наиболее надежных эмитентов не позволят говорить о том, что продажи приобретают массовый характер.
Внутренний рынок вчера был сосредоточен на выплате налогов, и, по идее, когда выплаты остались позади, есть повод для поиска новых идей, комментирует Ольга Ефремова. Однако текущая ситуация совершенно не благоприятствует каким-либо покупкам, скорее участники предпочитают по возможности освободиться от позиций на приемлемо комфортных для себя уровнях. Можно отметить, что положительной динамикой котировок вчерашний день закончили выпуски ВК-Финанс, ГидроОГК, ОГК-2, ОГК-6, ЛК Уралсиб, ТранскредитБанк-1. В то же время, сообщение о техническом дефолте Севкабеля по купону облигаций серии 03 стало поводом для активного «сбрасываниия» бумаг серии 04, что сопровождалось снижением котировок на 7,6%. Похожая ситуация наблюдалась и в бумагах Белона, причем без очевидного новостного повода.
Сегодняшний день примечателен первичным аукционом по облигациям серии 04 ВТБ-24 на сумму 8 млрд руб. Рассуждать о «рыночности» данного размещения при текущей ситуации - неблагодарное занятие. «Очевидно, что главным стимулом для покупки данных бумаг может стать лишь их потенциальное участие в Ломбардном списке», - говорит Ольга Ефремова.
Чуть больше ясности стало в сделке по реструктуризации облигаций ОАО «ИжАвто», эмитент объявил дату новой оферты – 26 августа 2008 года с поправкой на то, что держатели обладают правом досрочного выкупа в том случае, если произойдет «смена контролирующего собственника». Очевидно, что речь идет об ожидаемом закрытии сделки по покупке Ижевского завода АвтоВАЗом. Вместе с тем, риски того, что в перспективе держателям вновь придется делать выбор «иск или реструктуризация» не теряют своей актуальности. С одной стороны, АвтоВАЗ, которому кроме обязательств ИжАвто в течение 2009 года предстоит еще выполнить только публичных обязательств (по биржевым и обычным облигациям) на сумму млрд руб. Безусловно, как «системообразующее» предприятие, оно может рассчитывать на государственную поддержку, но пока еще не было примеров, насколько гуманен данный инструмент для частных инвесторов.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter