27 февраля 2009 ИХ "Финам"
Показатели макроэкономической статистики, вышедшие в четверг, носили неоднородный характер с точки зрения их потенциального краткосрочного влияния на курс евро к доллару США. Согласно данным четверга, индексы деловой уверенности в потребительском и производственном секторах экономики Еврозоны снизились в январе т.г. до отметок, соответственно, -33 и -36 пт. Средний прогноз указанных индикаторов составлял -31 и -33 пункта, а их значения в предыдущем месяце равнялись -31 и -34 пт. соответственно. Общеэкономический индикатор делового климата стран ЕМС продемонстрировал в первом месяце текущего года значение 65,4 пт. против 69,2 и 68,9 пункта в декабре 2008 г.
С другой стороны, также согласно вчерашней информации, показатель динамики заказов на товары длительного пользования в США составил в прошлом месяце лишь -5,2%(м/м) при среднем прогнозе, равнявшемся -2,3%. При этом значение предыдущего месяца для этого индекса было пересмотрено с понижением до -4,6% против -2,6% ранее. Данные во многом отражают отмечавшееся ранее Fed влияние общемирового экономического спада на показатели американского экспорта. Кроме того, в условиях неопределенности в отношении деталей "плана Обамы", который в то время еще не был одобрен законодателями, американский деловой сегмент в январе т.г. был, по-видимому, не готов к активизации своей инвестиционно-производственной деятельности.
Дополнительное негативное давление на котировки USD оказала вчера информация о новом повышение количества заявок на пособие по безработице в США. За прошедшую неделю данный индекс составил 667 000 против своего среднего прогноза, равнявшегося 625 000. Согласно пересмотренным данным, при этом, предыдущее значение этого показателя было пересмотрено с повышением до 631 000 против 627 000 ранее.
Среднесрочный потенциал роста курса USD к EUR сейчас по-прежнему представляется актуальным, однако, очевидно, рынку, для реализации такого сценария, необходимо, вероятно, больше позитивной информации, поступающей с американского финансового и экономического сегмента.
На мировом сегменте относительно высоко рискованных активов по-прежнему доминирует неоднородная по характеру тенденция котировок различных инструментов. На фоне нового повышения цен фьючерсов на нефть котировки мирового рынка акций в целом демонстрировали в четверг и сегодня днем неблагоприятную динамику.
Руководство США намерено до конца апреля т.г. провести стресс-тест на достаточность капитала ведущих американских банков и, в зависимости от его результатов, принять к концу текущего года решение об увеличении доли государства в совокупной капитализации американской банковской системы. Представители Минфина, Администрации США и ФРС неоднократно заявляли о том, что не намерены национализировать банковскую систему США, а предположительное вхождение в ее капитал будет для государства временной мерой. Однако, частный бизнес Америки, очевидно, не привык чувствовать на себе растущий контроль регулирующих структур в связи с чем, инвестиционная активность на большинстве крупнейших мировых фондовых рынков остается сравнительно "слабой".
Эта ситуация как неоднократно бывало и ранее косвенно отражается и на котировках сектора carry trade, в частности - на динамике курса йены к ведущим мировым валютам. Технические факторы в последние часы предопределили некоторое повышение котировок JPY на FX.
Между тем, данные японской экономики, хотя и носили сегодня утром неоднородный характер, все же по-прежнему, очевидно, не позволяют сделать вывод об улучшении фундаментальных факторов, влияющих в среднесрочном периоде на показатели относительной стоимости японской валюты.
Розничные продажи в Японии в январе т.г. снизились на 2,4% против ожидавшегося на рынке сокращения указанного показателя на 3% и -2,7% годовых, продемонстрированных им в декабре 2008 г.
Индикатор динамики японского промышленного производства в предыдущем месяце составил -30,8%(г/г) против своего среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, -30,7% и -20,8%. Расходы домашних хозяйств в Японии в январе 2009 г. уменьшились на 5,9%(г/г). В данном случае на рынке в среднем ожидалось сокращение указанного индикатора на 5,8% против - 4,6% в последнем месяце прошлого года.
Ситуация в мировой экономике продолжает ухудшаться. Однако дефляционный механизм не хочет "работать". Примером такого развития событий на этот раз оказался также опубликованный сегодня утром индекс потребительских цен Японии. Его значение в январе т.г. составило 0,5% годовых против среднего прогноза и своего предыдущего показателя, равнявшихся 0,3% и 0,5% соответственно. Подобная ситуация сокращает инвестиционную привлекательность низкодоходных инвестиционных инструментов и в итоге представляется дополнительным неблагоприятным для тенденции валютного курса JPY фундаментальным фактором.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составлял 35,78 и 40,10 руб. соответственно против 35,72 и 40,07 руб. на закрытии торгов в четверг. Стоимостной "коридор" RUB к "корзине" в диапазоне 39-41 руб. сейчас, очевидно, по-прежнему актуален. Возможно, движение курса рубля к нижней границе этого коридора в ближайшие недели продолжится. Стабильность российской валюты сейчас по-прежнему поддерживают позитивная ценовая статистика нефтяного рынка, восстановление фондовых индексов РФ и сезонные факторы
С другой стороны, также согласно вчерашней информации, показатель динамики заказов на товары длительного пользования в США составил в прошлом месяце лишь -5,2%(м/м) при среднем прогнозе, равнявшемся -2,3%. При этом значение предыдущего месяца для этого индекса было пересмотрено с понижением до -4,6% против -2,6% ранее. Данные во многом отражают отмечавшееся ранее Fed влияние общемирового экономического спада на показатели американского экспорта. Кроме того, в условиях неопределенности в отношении деталей "плана Обамы", который в то время еще не был одобрен законодателями, американский деловой сегмент в январе т.г. был, по-видимому, не готов к активизации своей инвестиционно-производственной деятельности.
Дополнительное негативное давление на котировки USD оказала вчера информация о новом повышение количества заявок на пособие по безработице в США. За прошедшую неделю данный индекс составил 667 000 против своего среднего прогноза, равнявшегося 625 000. Согласно пересмотренным данным, при этом, предыдущее значение этого показателя было пересмотрено с повышением до 631 000 против 627 000 ранее.
Среднесрочный потенциал роста курса USD к EUR сейчас по-прежнему представляется актуальным, однако, очевидно, рынку, для реализации такого сценария, необходимо, вероятно, больше позитивной информации, поступающей с американского финансового и экономического сегмента.
На мировом сегменте относительно высоко рискованных активов по-прежнему доминирует неоднородная по характеру тенденция котировок различных инструментов. На фоне нового повышения цен фьючерсов на нефть котировки мирового рынка акций в целом демонстрировали в четверг и сегодня днем неблагоприятную динамику.
Руководство США намерено до конца апреля т.г. провести стресс-тест на достаточность капитала ведущих американских банков и, в зависимости от его результатов, принять к концу текущего года решение об увеличении доли государства в совокупной капитализации американской банковской системы. Представители Минфина, Администрации США и ФРС неоднократно заявляли о том, что не намерены национализировать банковскую систему США, а предположительное вхождение в ее капитал будет для государства временной мерой. Однако, частный бизнес Америки, очевидно, не привык чувствовать на себе растущий контроль регулирующих структур в связи с чем, инвестиционная активность на большинстве крупнейших мировых фондовых рынков остается сравнительно "слабой".
Эта ситуация как неоднократно бывало и ранее косвенно отражается и на котировках сектора carry trade, в частности - на динамике курса йены к ведущим мировым валютам. Технические факторы в последние часы предопределили некоторое повышение котировок JPY на FX.
Между тем, данные японской экономики, хотя и носили сегодня утром неоднородный характер, все же по-прежнему, очевидно, не позволяют сделать вывод об улучшении фундаментальных факторов, влияющих в среднесрочном периоде на показатели относительной стоимости японской валюты.
Розничные продажи в Японии в январе т.г. снизились на 2,4% против ожидавшегося на рынке сокращения указанного показателя на 3% и -2,7% годовых, продемонстрированных им в декабре 2008 г.
Индикатор динамики японского промышленного производства в предыдущем месяце составил -30,8%(г/г) против своего среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся, соответственно, -30,7% и -20,8%. Расходы домашних хозяйств в Японии в январе 2009 г. уменьшились на 5,9%(г/г). В данном случае на рынке в среднем ожидалось сокращение указанного индикатора на 5,8% против - 4,6% в последнем месяце прошлого года.
Ситуация в мировой экономике продолжает ухудшаться. Однако дефляционный механизм не хочет "работать". Примером такого развития событий на этот раз оказался также опубликованный сегодня утром индекс потребительских цен Японии. Его значение в январе т.г. составило 0,5% годовых против среднего прогноза и своего предыдущего показателя, равнявшихся 0,3% и 0,5% соответственно. Подобная ситуация сокращает инвестиционную привлекательность низкодоходных инвестиционных инструментов и в итоге представляется дополнительным неблагоприятным для тенденции валютного курса JPY фундаментальным фактором.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составлял 35,78 и 40,10 руб. соответственно против 35,72 и 40,07 руб. на закрытии торгов в четверг. Стоимостной "коридор" RUB к "корзине" в диапазоне 39-41 руб. сейчас, очевидно, по-прежнему актуален. Возможно, движение курса рубля к нижней границе этого коридора в ближайшие недели продолжится. Стабильность российской валюты сейчас по-прежнему поддерживают позитивная ценовая статистика нефтяного рынка, восстановление фондовых индексов РФ и сезонные факторы
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба