3 марта 2009
Один из основных барометров американской экономики - индекс S&P500 продолжает падение. Капитализация американских компаний, которую используют в качестве весов при расчете индекса, оставляет желать лучшего. По прогнозу агентства Standard & Poor's, инвесторам следует приготовиться к самым низким дивидендам более чем за 70 лет.
Ведущие компании развитых стран сокращают дивиденды или приостанавливают их выплату, чтобы сохранить ликвидность. Эксперты утверждают, что подобные решения лишили акции единственного преимущества перед гособлигациями.
Доход от инвестиций в американские акции, по данным Лондонской школы бизнеса и Credit Suisse, составлял в среднем 6% годовых с 1900 года с поправкой на инфляцию. Если вычесть дивиденды, то доход от вложений в фондовые рынки останется на уровне 1,7% годовых по сравнению со средним значением 2,1% для долгосрочных гособлигаций.
Накануне к списку компаний, сокративших дивиденды, присоединился крупнейший банк Европы по величине рыночной капитализации HSBC и американские компании PNC Financial и International Paper. Их заявления еще больше ослабили доверие инвесторов к рынку акций, подорванное на прошлой неделе решением General Electric (GE) урезать выплаты по своим ценным бумагам.
Между тем, General Electric долгое время являлась самой большой компанией США по объему выплачиваемых дивидендов: за 2007 год между акционерами компании было распределено более $13 млрд. Руководство GE приняло решение сократить квартальные дивиденды, что привело к первому снижению годовых выплат компании с 1938 года - суммарно до $4 млрд.
В целом, дивиденды компаний, входящих в индекс S&P 500, за 2008 год сократились на 36,3%, по данным Standard & Poor's. На 2009 год прогнозируется дальнейшее снижение объемов выплат на 22,6%, что доведет их до самого низкого уровня с 1938 года, заявил главный аналитик индексов Standard & Poor's Говард Сильверблатт.
"Сейчас для компаний жизненно важны денежные потоки, поэтому их потребности в сохранении ликвидности возобладают над их желанием выплатить дивиденды", - отметил Г.Сильверблатт.
За последние недели о сокращении дивидендов объявили такие американские компании, как JPMorgan, Dow Chemical, Motorola, Pfizer, а также европейские страховщики Axa и Allianz. Производитель самолетов Cessna компания Textron также сократила дивиденды - на 91%, до 2 центов на акцию, чтобы увеличить запасы ликвидности на фоне ослабления спроса на ее продукцию.
По данным S&P, отношение прошлых выплат компаний, учитываемых в индексе S&P 500, по акциям к рыночной капитализации составляет 4%, что превышает доходность 10-летних US Treasuries c конца прошлого года. Однако с 1 января 2009 года индекс S&P 500 потерял более 20%, отмечает Financial Times. В 2009 году это отношение для компаний S&P 500 может составить 3,49%.
Для британского индекса FTSE 100 историческая доходность по дивидендам, выраженная как отношение выплат к рыночной капитализации, составляет 5,46% и более чем на 1 процентный пункт превышает значение показателя на конец прошлого года. Эта тенденция связана как с тем, что европейские компании снижают дивиденды меньше, чем американские, так и с обвалом котировок акций компаний.
Инвесторы опасаются значительного сокращения дивидендов таких гигантов, как BP и Shell, на долю которых приходится 20% всех дивидендов в рамках индекса FTSE. "Мы не ожидаем, что ВР или Shell сократят дивиденды, но пока еще сохраняется неопределенность в отношении слабости нефтяных цен. Если же их дивиденды будут снижены, то это решение окажет существенное влияние на доходность фондового рынка", - отметил аналитик британских рынков UBS Гарет Эванс.
Ведущие компании развитых стран сокращают дивиденды или приостанавливают их выплату, чтобы сохранить ликвидность. Эксперты утверждают, что подобные решения лишили акции единственного преимущества перед гособлигациями.
Доход от инвестиций в американские акции, по данным Лондонской школы бизнеса и Credit Suisse, составлял в среднем 6% годовых с 1900 года с поправкой на инфляцию. Если вычесть дивиденды, то доход от вложений в фондовые рынки останется на уровне 1,7% годовых по сравнению со средним значением 2,1% для долгосрочных гособлигаций.
Накануне к списку компаний, сокративших дивиденды, присоединился крупнейший банк Европы по величине рыночной капитализации HSBC и американские компании PNC Financial и International Paper. Их заявления еще больше ослабили доверие инвесторов к рынку акций, подорванное на прошлой неделе решением General Electric (GE) урезать выплаты по своим ценным бумагам.
Между тем, General Electric долгое время являлась самой большой компанией США по объему выплачиваемых дивидендов: за 2007 год между акционерами компании было распределено более $13 млрд. Руководство GE приняло решение сократить квартальные дивиденды, что привело к первому снижению годовых выплат компании с 1938 года - суммарно до $4 млрд.
В целом, дивиденды компаний, входящих в индекс S&P 500, за 2008 год сократились на 36,3%, по данным Standard & Poor's. На 2009 год прогнозируется дальнейшее снижение объемов выплат на 22,6%, что доведет их до самого низкого уровня с 1938 года, заявил главный аналитик индексов Standard & Poor's Говард Сильверблатт.
"Сейчас для компаний жизненно важны денежные потоки, поэтому их потребности в сохранении ликвидности возобладают над их желанием выплатить дивиденды", - отметил Г.Сильверблатт.
За последние недели о сокращении дивидендов объявили такие американские компании, как JPMorgan, Dow Chemical, Motorola, Pfizer, а также европейские страховщики Axa и Allianz. Производитель самолетов Cessna компания Textron также сократила дивиденды - на 91%, до 2 центов на акцию, чтобы увеличить запасы ликвидности на фоне ослабления спроса на ее продукцию.
По данным S&P, отношение прошлых выплат компаний, учитываемых в индексе S&P 500, по акциям к рыночной капитализации составляет 4%, что превышает доходность 10-летних US Treasuries c конца прошлого года. Однако с 1 января 2009 года индекс S&P 500 потерял более 20%, отмечает Financial Times. В 2009 году это отношение для компаний S&P 500 может составить 3,49%.
Для британского индекса FTSE 100 историческая доходность по дивидендам, выраженная как отношение выплат к рыночной капитализации, составляет 5,46% и более чем на 1 процентный пункт превышает значение показателя на конец прошлого года. Эта тенденция связана как с тем, что европейские компании снижают дивиденды меньше, чем американские, так и с обвалом котировок акций компаний.
Инвесторы опасаются значительного сокращения дивидендов таких гигантов, как BP и Shell, на долю которых приходится 20% всех дивидендов в рамках индекса FTSE. "Мы не ожидаем, что ВР или Shell сократят дивиденды, но пока еще сохраняется неопределенность в отношении слабости нефтяных цен. Если же их дивиденды будут снижены, то это решение окажет существенное влияние на доходность фондового рынка", - отметил аналитик британских рынков UBS Гарет Эванс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба