19 марта 2019 Mind Money (ИК Церих) | Группа Черкизово
«Группа Черкизово» объявила о намерении провести предложение своих обыкновенных акций с листингом на МБ. Предложение предполагается как перезапуск «Черкизово» на публичных рынках акционерного капитала. Предложение будет включать в себя первичный и вторичный компоненты. Первичный компонент будет состоять из 6,6% казначейских акций, находящихся во владении Компании, и новых акций, которые будут выпущены Компанией после Предложения в рамках Дополнительного выпуска. Предполагается, что за счет Первичного компонента (включая Дополнительный выпуск) Компания получит общие первичные поступления в размере примерно $200 млн. Первичные поступления будут использоваться в общекорпоративных целях, включая погашение долговых обязательств и потенциальные приобретения.
Вторичный компонент будет состоять из Акций, предлагаемых существующими акционерами Компании. Количество Акций, включенных в Предложение, будет определено в ходе формирования книги заявок. Компания планирует довести free-float акций до 25%. Компания и продающие акционеры берут обязательство не продавать акции в течение 180 дней.
После выхода новости капитализация компании потеряла около 20% к закрытию предыдущего дня и приблизилась к целевой ориентировочной цене размещения. Если полагать, что текущее значение free-float составляет 2,35%, то для публичного размещения предлагается порядка 22,65% акций. Значит, минимальной оценкой компании является величина порядка $900 млн.
Известия о повышении free-float акций на бирже было встречено спекулянтами с большим интересом. Цены акций компании подскакивали более чем в два раза (с 1200 до 2500 рублей за акцию). Однако после указания ориентиров выручки за продажу акций капитализация компании стала снижаться и подтягиваться к указанному минимальному целевому уровню. Текущая капитализация компании на Московской бирже после скачка цен и последующего отката составляет 78,3 млрд. рублей или порядка $1,28 млрд. В принципе возможно снижение цен акций и до указанных минимальных целевых уровней. Однако помним, что существенный рост free-float сделает акции на бирже гораздо более ликвидными, оживит интерес к ним на вторичном рынке и сделает их более привлекательными для портфельных инвесторов. Кроме того размещение нового выпуска будет подталкивать организаторов размещения и владельцев компании к росту капитализации на горизонте в несколько месяцев (в том числе для того чтобы иметь возможность последующих продаж акций). Пока дивидендные выплаты по акциям компании давали небольшую дивидендную доходность и в настоящее время не могут рассматриваться как решающий аргумент за приобретение акций. Однако компания в 2018 году приняла новую дивидендную политику, которая предусматривает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО при условии сохранения коэффициента NetDebt/Adj.EBITDA ниже 2,5х в среднесрочной перспективе. Так что можно ожидать роста дивидендных выплат в последующем.
Можно полагать, что на наблюдающихся в окрестности важных событий сильных колебаниях цен может представиться возможность приобретения акций по интересным ценам для последующей спекулятивной продажи.
Справка: «Группа Черкизово» - ведущая продовольственная компания с одними из сильнейших брендов в курице и мясо переработке в России
Горизонт
3 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
1600
Целевая цена:
1700
Вторичный компонент будет состоять из Акций, предлагаемых существующими акционерами Компании. Количество Акций, включенных в Предложение, будет определено в ходе формирования книги заявок. Компания планирует довести free-float акций до 25%. Компания и продающие акционеры берут обязательство не продавать акции в течение 180 дней.
После выхода новости капитализация компании потеряла около 20% к закрытию предыдущего дня и приблизилась к целевой ориентировочной цене размещения. Если полагать, что текущее значение free-float составляет 2,35%, то для публичного размещения предлагается порядка 22,65% акций. Значит, минимальной оценкой компании является величина порядка $900 млн.
Известия о повышении free-float акций на бирже было встречено спекулянтами с большим интересом. Цены акций компании подскакивали более чем в два раза (с 1200 до 2500 рублей за акцию). Однако после указания ориентиров выручки за продажу акций капитализация компании стала снижаться и подтягиваться к указанному минимальному целевому уровню. Текущая капитализация компании на Московской бирже после скачка цен и последующего отката составляет 78,3 млрд. рублей или порядка $1,28 млрд. В принципе возможно снижение цен акций и до указанных минимальных целевых уровней. Однако помним, что существенный рост free-float сделает акции на бирже гораздо более ликвидными, оживит интерес к ним на вторичном рынке и сделает их более привлекательными для портфельных инвесторов. Кроме того размещение нового выпуска будет подталкивать организаторов размещения и владельцев компании к росту капитализации на горизонте в несколько месяцев (в том числе для того чтобы иметь возможность последующих продаж акций). Пока дивидендные выплаты по акциям компании давали небольшую дивидендную доходность и в настоящее время не могут рассматриваться как решающий аргумент за приобретение акций. Однако компания в 2018 году приняла новую дивидендную политику, которая предусматривает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО при условии сохранения коэффициента NetDebt/Adj.EBITDA ниже 2,5х в среднесрочной перспективе. Так что можно ожидать роста дивидендных выплат в последующем.
Можно полагать, что на наблюдающихся в окрестности важных событий сильных колебаниях цен может представиться возможность приобретения акций по интересным ценам для последующей спекулятивной продажи.
Справка: «Группа Черкизово» - ведущая продовольственная компания с одними из сильнейших брендов в курице и мясо переработке в России
Горизонт
3 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
1600
Целевая цена:
1700
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба