(Блумберг) -- Падение лиры в пятницу было худшим со времен августовского обвала валюты. Как и тогда, инвесторы прочесывают развивающиеся рынки в поисках альтернативы турецким активам.
Россия, Бразилия и Южная Африка являются очевидным выбором, говорят стратеги и инвесторы из TD Securities, Union Bancaire Privee UBP SA и других компаний. Но они также упоминают широкий круг активов, от номинированных в лирах наднациональных, муниципальных и агентских облигаций до бумаг Украины, предлагающих сочную доходность в то время, как приближающиеся президентские выборы повышают риски.
Все согласны, что нынешнее бегство с рынка не столь масштабно, как в прошлом году - крупные инвесторы покинули Турцию давно и не торопятся вернуться. Это снижает вероятность того, что обвал негативно скажется на отношении к развивающимся рынкам в целом и вызовет цепную реакцию.
Кристиан Маджо, главный стратег по развивающимся странам в TD Securities в Лондоне:
Вместо турецких гособлигаций, по его мнению, привлекательными могут оказаться наднациональные, муниципальные и агентские бонды, или так называемые SSA-облигации, в лирах, в том числе выпущенные такими организациями, как Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, а также Международная финансовая корпорация
"Возможно, выбор будет между покупкой или удерживанием в портфеле турецких гособлигаций либо SSA с последующим хеджированием рисков, связанных с инвестициями в активы в лирах"
Среди бумаг региона "не очень много альтернатив, особенно с высокой доходностью, которые не уступали бы по кредитному качеству". "Двумя потенциальными бенефициарами" могут оказаться ЮАР и Россия; "затем придется искать высокодоходные варианты вне региона EMEA, и список увеличится, если включить Мексику и Бразилию либо Индию и Индонезию"
Ксения Мишанкина, старший кредитный аналитик по евробондам в Union Bancaire Privee UBP SA в Лондоне:
Интересным сегментом, который сейчас выглядит привлекательно, являются корпоративные облигации Украины. Активы Украины, в частности, все еще пользуются довольно большим спросом. Однако есть риски, связанные с предстоящими президентскими выборами
Дельфина Арриги, инвестменеджер Merian Global Investors в Лондоне:
"Доля иностранных инвесторов на локальном рынке уже находится на рекордном минимуме. Так что я не думаю, что инвесторы на самом деле возвращались после событий прошлого года"
"Безусловно, есть другие более привлекательные рынки, пусть и с меньшей доходностью, такие как Россия, Мексика или Индонезия"; "я бы ожидала, что турбулентность в Турции окажется довольно локальной, но настроения в целом в любом случае несколько нестабильны, в большей степени из-за опасений по поводу глобального экономического роста, чем из-за фактора Турции"
Россия, Бразилия и Южная Африка являются очевидным выбором, говорят стратеги и инвесторы из TD Securities, Union Bancaire Privee UBP SA и других компаний. Но они также упоминают широкий круг активов, от номинированных в лирах наднациональных, муниципальных и агентских облигаций до бумаг Украины, предлагающих сочную доходность в то время, как приближающиеся президентские выборы повышают риски.
Все согласны, что нынешнее бегство с рынка не столь масштабно, как в прошлом году - крупные инвесторы покинули Турцию давно и не торопятся вернуться. Это снижает вероятность того, что обвал негативно скажется на отношении к развивающимся рынкам в целом и вызовет цепную реакцию.
Кристиан Маджо, главный стратег по развивающимся странам в TD Securities в Лондоне:
Вместо турецких гособлигаций, по его мнению, привлекательными могут оказаться наднациональные, муниципальные и агентские бонды, или так называемые SSA-облигации, в лирах, в том числе выпущенные такими организациями, как Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, а также Международная финансовая корпорация
"Возможно, выбор будет между покупкой или удерживанием в портфеле турецких гособлигаций либо SSA с последующим хеджированием рисков, связанных с инвестициями в активы в лирах"
Среди бумаг региона "не очень много альтернатив, особенно с высокой доходностью, которые не уступали бы по кредитному качеству". "Двумя потенциальными бенефициарами" могут оказаться ЮАР и Россия; "затем придется искать высокодоходные варианты вне региона EMEA, и список увеличится, если включить Мексику и Бразилию либо Индию и Индонезию"
Ксения Мишанкина, старший кредитный аналитик по евробондам в Union Bancaire Privee UBP SA в Лондоне:
Интересным сегментом, который сейчас выглядит привлекательно, являются корпоративные облигации Украины. Активы Украины, в частности, все еще пользуются довольно большим спросом. Однако есть риски, связанные с предстоящими президентскими выборами
Дельфина Арриги, инвестменеджер Merian Global Investors в Лондоне:
"Доля иностранных инвесторов на локальном рынке уже находится на рекордном минимуме. Так что я не думаю, что инвесторы на самом деле возвращались после событий прошлого года"
"Безусловно, есть другие более привлекательные рынки, пусть и с меньшей доходностью, такие как Россия, Мексика или Индонезия"; "я бы ожидала, что турбулентность в Турции окажется довольно локальной, но настроения в целом в любом случае несколько нестабильны, в большей степени из-за опасений по поводу глобального экономического роста, чем из-за фактора Турции"
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба