5 марта 2009
Европейская статистика последних месяцев показывает углубление экономического спада, между тем стимулирование роста экономики путем снижения процентных ставок оставляет все меньше места для дальнейшего задела. И, тем не менее, большинство аналитиков ожидает снижения базовых процентных ставок Банком Англии и Европейским центральным банком.
Предполагается, что снижение процентных ставок составит 0,5 процентного пункта. В результате ставка Европейского Центробанка (ЕЦБ) окажется на уровне 1,5%, а Банка Англии - 0,5% годовых.
При этом все более близкий к нулю уровень стоимости денег заставляет рынок ожидать от центральных банков разных стран мира более нетрадиционных и нешаблонных подходов и действий для поддержания экономического роста.
Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг обозначил возможность увеличения денежной массы Банком Англии за счет покупок активов, таких как государственные обязательства, уже в этом месяце. "Мы дали им этот рычаг", - заявил он в интервью Daily Telegraph.
Рынок ожидает, что британское правительство разрешит ЦБ нарастить денежную массу примерно на 100-200 млрд фунтов стерлингов ($140-280 млрд) для приобретения государственных и негосударственных ценных бумаг.
ЕЦБ также может прибегнуть к необычной денежной политике для снабжения компаний денежными средствами. Член совета управляющих банка Кристиан Нойер заявил, что ЕЦБ изучает возможность создания плана по высвобождению дополнительных денег для экономики за счет нешаблонных мер. Он отметил также, что банк изучает все возможности.
"В еврозоне есть серьезные проблемы, - заявил агентству Bloomberg Мишель де Бруин из голландского подразделения F&C Asset Management. - Я уверен, что ЕЦБ необходимо сделать большой отчет. С момента последнего заседания коллапс фондового рынка продолжился, прогноз потребительских расходов гнетущий, а рыночные ожидания относительно улучшения ситуации ограниченные".
По данным Еврокомиссии, ВВП еврозоны в текущем году снизится на 1,9%. В четвертом квартале 2008 года экономика сократилась на 1,5%.Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны в феврале упал до 65,4 пункта - минимального уровня с начала отслеживания этих данных в 1985 году. Темпы инфляции в еврозоне остались в феврале у рекордного минимума с 1999 года и составили 1,2%.
Именно низкий уровень инфляции усиливает надежды рынка на снижение базовой процентной ставки ЕЦБ сегодня. Инфляция "находится намного ниже определения ценовой стабильности ЕЦБ, и мы увидим ее дальнейшее сокращение в ближайшие месяцы", полагает экономист Capital Economics Дженнифер Маккиоун.
С другой стороны, по мнению главного экономиста Societe Generale Asset Management Ltd. Акио Йосино "прогноз сужения дифференциала процентных ставок ЕЦБ по отношению к процентным ставкам других ЦБ является негативным для евро. Курс евро может упасть ниже $1,25 в ближайшем будущем".
Стоит отметить, что с октября 2008 года ЕЦБ сокращал процентную ставку 4 раза, в общей сложности на 2,25 процентного пункта. Однако базовая процентная ставка ЕЦБ остается одной из самых высоких в развитых странах - 2% годовых. В США она находится в целевом диапазоне от 0% до 0,25%, в Японии - 0,1%.
Банк Англии 8 января снизил базовую ставку до минимального уровня с момента своего основания в 1694 году королем Вильгельмом III - 1,5% годовых с 2%. В прошлом году в Великобритании стоимость денег снижалась пять раз с 5,5% в начале года.
Средний прогноз около 30 экспертов, опрошенных Bloomberg относительно уровня ставки в еврозоне по итогам заседания в апреле, составляет 1,38% годовых. После уменьшения стоимости денег в мае до 1% респонденты ожидают, что показатель сохранится на этой отметке до конца первого квартала 2010 года, а затем вырастет до 1,25% к концу первого полугодия и до 1,5% - к завершению третьего квартала следующего года.
Более 40 аналитиков, принимавших участие в опросе про ставку Банка Англии, в среднем полагают, что после ее снижения до 0,5% годовых в четверг она останется на этом уровне, по крайней мере, до завершения первого квартала 2010 года. Опросы относительно ставок в еврозоне и Великобритании проводились в конце февраля.
Предполагается, что снижение процентных ставок составит 0,5 процентного пункта. В результате ставка Европейского Центробанка (ЕЦБ) окажется на уровне 1,5%, а Банка Англии - 0,5% годовых.
При этом все более близкий к нулю уровень стоимости денег заставляет рынок ожидать от центральных банков разных стран мира более нетрадиционных и нешаблонных подходов и действий для поддержания экономического роста.
Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг обозначил возможность увеличения денежной массы Банком Англии за счет покупок активов, таких как государственные обязательства, уже в этом месяце. "Мы дали им этот рычаг", - заявил он в интервью Daily Telegraph.
Рынок ожидает, что британское правительство разрешит ЦБ нарастить денежную массу примерно на 100-200 млрд фунтов стерлингов ($140-280 млрд) для приобретения государственных и негосударственных ценных бумаг.
ЕЦБ также может прибегнуть к необычной денежной политике для снабжения компаний денежными средствами. Член совета управляющих банка Кристиан Нойер заявил, что ЕЦБ изучает возможность создания плана по высвобождению дополнительных денег для экономики за счет нешаблонных мер. Он отметил также, что банк изучает все возможности.
"В еврозоне есть серьезные проблемы, - заявил агентству Bloomberg Мишель де Бруин из голландского подразделения F&C Asset Management. - Я уверен, что ЕЦБ необходимо сделать большой отчет. С момента последнего заседания коллапс фондового рынка продолжился, прогноз потребительских расходов гнетущий, а рыночные ожидания относительно улучшения ситуации ограниченные".
По данным Еврокомиссии, ВВП еврозоны в текущем году снизится на 1,9%. В четвертом квартале 2008 года экономика сократилась на 1,5%.Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны в феврале упал до 65,4 пункта - минимального уровня с начала отслеживания этих данных в 1985 году. Темпы инфляции в еврозоне остались в феврале у рекордного минимума с 1999 года и составили 1,2%.
Именно низкий уровень инфляции усиливает надежды рынка на снижение базовой процентной ставки ЕЦБ сегодня. Инфляция "находится намного ниже определения ценовой стабильности ЕЦБ, и мы увидим ее дальнейшее сокращение в ближайшие месяцы", полагает экономист Capital Economics Дженнифер Маккиоун.
С другой стороны, по мнению главного экономиста Societe Generale Asset Management Ltd. Акио Йосино "прогноз сужения дифференциала процентных ставок ЕЦБ по отношению к процентным ставкам других ЦБ является негативным для евро. Курс евро может упасть ниже $1,25 в ближайшем будущем".
Стоит отметить, что с октября 2008 года ЕЦБ сокращал процентную ставку 4 раза, в общей сложности на 2,25 процентного пункта. Однако базовая процентная ставка ЕЦБ остается одной из самых высоких в развитых странах - 2% годовых. В США она находится в целевом диапазоне от 0% до 0,25%, в Японии - 0,1%.
Банк Англии 8 января снизил базовую ставку до минимального уровня с момента своего основания в 1694 году королем Вильгельмом III - 1,5% годовых с 2%. В прошлом году в Великобритании стоимость денег снижалась пять раз с 5,5% в начале года.
Средний прогноз около 30 экспертов, опрошенных Bloomberg относительно уровня ставки в еврозоне по итогам заседания в апреле, составляет 1,38% годовых. После уменьшения стоимости денег в мае до 1% респонденты ожидают, что показатель сохранится на этой отметке до конца первого квартала 2010 года, а затем вырастет до 1,25% к концу первого полугодия и до 1,5% - к завершению третьего квартала следующего года.
Более 40 аналитиков, принимавших участие в опросе про ставку Банка Англии, в среднем полагают, что после ее снижения до 0,5% годовых в четверг она останется на этом уровне, по крайней мере, до завершения первого квартала 2010 года. Опросы относительно ставок в еврозоне и Великобритании проводились в конце февраля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба