8 апреля 2019 Фридом Финанс
Интернет-ретейлер Farfetch Ltd. (FTCH, NYSE) вышел на биржу только осенью прошлого года. За это время акции компании подорожали почти на 50% до $26,31 на торгах 5 апреля. Сможет ли компания сохранить этот импульс, и какие главные риски ее бизнеса?
Основной бизнес Farfetch - это продажа через интернет премиальных товаров, в том числе, одежды и аксессуаров. Компания поставляет товары из более чем 1000 бутиков в 50 странах. Доступ к сервису Farfetch имеют покупатели в 190 странах.
На платформе Farfetch представлены сервисы и для покупателей, и для продавцов. В частности, есть виртуальные витрины, а также инструменты для управления складскими запасами и логистикой, программы для анализа активности и т. д. Монетизация осуществляется за счет взимания комиссии в размере 25%-33% с продавцов товаров. Кроме того, часть выручки Farfetch обеспечивают расположенные в Лондоне бутики Browns.
На данный момент Farfetch насчитывает 1,35 млн активных онлайн-покупателей, на 45% больше год к году. Отметим, что активными платформа называет покупателей, которые хотя бы раз за последние 12 месяцев сделали покупки. Количество заказов за прошлый год выросло более чем на 55% до 2,91 млн. По итогам 2018 г. валовой объем продаж через платформу Farfetch вырос на 55% до $1,41 млрд. Однако вместе с этим компания не зафиксировала роста трат в расчете на одного пользователя - это сумма по-прежнему составляет $618,6. Для сравнения, на глобальном уровне средняя сумма ежегодных трат на онлайн-платформах в расчете на одного пользователя составляет около $114, согласно семи разным исследованиям, составленным Growcode. Компания Farfetch значительно опережает конкурентов по этому параметру, так как продает только премиальные товары. Что касается отсутствия роста, то менеджмент говорит, что причиной могли стать колебания валютных курсов. Общая выручка Farfetch в 2018 г. выросла на 56% год к году до $602,4 млн.
За прошедший период Farfetch сделала несколько важных шагов по укреплению роста. В частности, компания приобрела у компании JD.com (JD, NASDAQ) платформы Toplife и Stadium Goods, а также подписала соглашение по электронной коммерции с сетью универмагов Harrods.
Farfetch демонстрирует двузначный рост показателей роста активных покупателей, выручки и заказов. Это может свидетельствовать о том, что платформа еще не реализовала весь свой потенциал и продолжит расти как минимум в среднесрочной перспективе. В 2019 г. компания ожидает, что валовой объем продаж вырастет более чем на 40%. В то же время Farfetch увеличит убыток из-за высоких трат на маркетинг. В результате Уолл-Стрит ожидает, что чистый убыток Farfetch увеличится с $0,59 на акцию в 2018 г. до $0,63 на акцию в 2019 г.
Помимо высоких трат, риском для Farfetch является конкуренция в сфере премиальных товаров. В частности, владелец ряда премиальных брендов LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY, NASDAQOTH) теперь тоже предлагает свои товары через интернет.
В то же время необходимо учитывать сильные стороны Farfetch. У компании большое количество пользователей, программы лояльности, которые помогают привлекать покупателей, диверсификация товаров за счет сотрудничества с разными бутиками. Таким образом, вероятно, даже после 50-процентного роста акции FTCH могут оставаться привлекательными для инвесторов.
Основной бизнес Farfetch - это продажа через интернет премиальных товаров, в том числе, одежды и аксессуаров. Компания поставляет товары из более чем 1000 бутиков в 50 странах. Доступ к сервису Farfetch имеют покупатели в 190 странах.
На платформе Farfetch представлены сервисы и для покупателей, и для продавцов. В частности, есть виртуальные витрины, а также инструменты для управления складскими запасами и логистикой, программы для анализа активности и т. д. Монетизация осуществляется за счет взимания комиссии в размере 25%-33% с продавцов товаров. Кроме того, часть выручки Farfetch обеспечивают расположенные в Лондоне бутики Browns.
На данный момент Farfetch насчитывает 1,35 млн активных онлайн-покупателей, на 45% больше год к году. Отметим, что активными платформа называет покупателей, которые хотя бы раз за последние 12 месяцев сделали покупки. Количество заказов за прошлый год выросло более чем на 55% до 2,91 млн. По итогам 2018 г. валовой объем продаж через платформу Farfetch вырос на 55% до $1,41 млрд. Однако вместе с этим компания не зафиксировала роста трат в расчете на одного пользователя - это сумма по-прежнему составляет $618,6. Для сравнения, на глобальном уровне средняя сумма ежегодных трат на онлайн-платформах в расчете на одного пользователя составляет около $114, согласно семи разным исследованиям, составленным Growcode. Компания Farfetch значительно опережает конкурентов по этому параметру, так как продает только премиальные товары. Что касается отсутствия роста, то менеджмент говорит, что причиной могли стать колебания валютных курсов. Общая выручка Farfetch в 2018 г. выросла на 56% год к году до $602,4 млн.
За прошедший период Farfetch сделала несколько важных шагов по укреплению роста. В частности, компания приобрела у компании JD.com (JD, NASDAQ) платформы Toplife и Stadium Goods, а также подписала соглашение по электронной коммерции с сетью универмагов Harrods.
Farfetch демонстрирует двузначный рост показателей роста активных покупателей, выручки и заказов. Это может свидетельствовать о том, что платформа еще не реализовала весь свой потенциал и продолжит расти как минимум в среднесрочной перспективе. В 2019 г. компания ожидает, что валовой объем продаж вырастет более чем на 40%. В то же время Farfetch увеличит убыток из-за высоких трат на маркетинг. В результате Уолл-Стрит ожидает, что чистый убыток Farfetch увеличится с $0,59 на акцию в 2018 г. до $0,63 на акцию в 2019 г.
Помимо высоких трат, риском для Farfetch является конкуренция в сфере премиальных товаров. В частности, владелец ряда премиальных брендов LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMUY, NASDAQOTH) теперь тоже предлагает свои товары через интернет.
В то же время необходимо учитывать сильные стороны Farfetch. У компании большое количество пользователей, программы лояльности, которые помогают привлекать покупателей, диверсификация товаров за счет сотрудничества с разными бутиками. Таким образом, вероятно, даже после 50-процентного роста акции FTCH могут оставаться привлекательными для инвесторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба