15 апреля 2019 Система Капитал
§ Индекс S&P 500 прибавил ещё 0,5% и впервые с октября закрылся выше 2900 пунктов. В целом неделя прошла нейтрально, а весь рост рынка случился в пятницу на фоне хороших финансовых результатов банков и позитива от Walt Disney. В ближайшие 3 недели динамику рынка акций будут определять отчетности компаний за 1 квартал и прогнозы на 2 квартал, а макроэкономическая статистика уйдет на второй план.
§ Российский рынок акций незначительно вырос на прошлой неделе. Рост цен на нефть был компенсирован практически эквивалентным укреплением рубля, что отразилось лишь небольшим увеличением стоимости российских активов. С позитивной стороны отличились нефтегазовые тяжеловесы (если не считать Лукойл) на фоне роста цен на нефть, Сбербанк в связи с ожиданием по дивидендам и Яндекс в преддверии IPO Uber. Из аутсайдеров выделим российских золотодобытчиков Полюс и Полиметалл, которые скорректировались на 3%, следуя динамике драгоценного металла.
§ Нефть уверенно продолжает свой победный марш, превысив уровень в 71 долл за бар. Основные драйверы для роста пришли с Ближнего Востока: во-первых, продолжающаяся непростая ситуация в Ливии, а во-вторых, позитивный отчет по добыче ОПЕК за март внесли ключевой вклад в повышение стоимости черного золота. Согласно последнему, картель снизил добычу более чем на 500 тыс бар. в сутки, в основном благодаря Венесуэле и Саудовской Аравии. Статистика в США была нейтральна: запасы выросли на 7 млн бар. (что совпало с ожиданиями), добыча осталась без изменений, а количество вышек выросло на 2 единицы до 833.
Рисунок 1. S&P 500
Неделя на американском рынке акций (Никита Емельянов, руководитель направления акции глобальных рынков УК «Система капитал»)
Макроэкономическая статистика и торговые войны постепенно уходят на второй план, а определять динамику рынка в ближайшее время будут отчетности за I квартал и прогнозы на II квартал. Рынок акций с начала года вырос уже на 16%, при том, что прогнозы по EPS на этот год снизились на 3%. Это говорит о том, что инвесторы ожидают, что фактические результаты будут лучше ожиданий. Более того, мы уверены, что для продолжения роста рынка одних хороших результатов будет мало – прогнозы на 2019 год от менеджмента компаний также должны быть лучше текущих ожиданий.
Рисунок 2. Расписание сезона отчетностей для наиболее значимых компаний
Макроэкономическая статистика
На прошедшей неделе приятно удивили европейские данные: промышленное производство выросло лучше ожиданий в Великобритании, а в Италии и Франции показало рост при ожиданиях падения. ЕЦБ оставил основные ставки без изменений, сохранив прогноз на этот год. Данные по инфляции совпали с ожиданиями по всем основным рынкам. О существенном росте экспорта при сокращении импорта отчитался Китай, что в итоге вылилось в рост профицита торгового баланса. Учитывая сохранение пошлин между США и Китаем, и продолжение переговоров по сделке, эти данные могут говорить о перенаправлении экспорта в другие страны.
На этой неделе в центре внимания будут данные по росту ВВП Китая за 1 квартал, базовый сценарий - плавное замедление роста. Также выйдут данные по росту промышленного производства и продажам в ритейле с начала года. По продажам в ритейле также отчитаются США и Великобритания, ожидания разнонаправленные, рост в США и падение в UK. Рынок пока игнорирует статистику из Великобритании, так как Brexit со сделкой или без внесёт кардинальные изменения, так что на текущее состояние можно не обращать особого внимания. В США отметим высокие ожидания по закладке новых домов и индексу опережающих индикаторов, пока что по статистике нет никакого намёка на возможную рецессию.
https://sistema-capital.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
§ Российский рынок акций незначительно вырос на прошлой неделе. Рост цен на нефть был компенсирован практически эквивалентным укреплением рубля, что отразилось лишь небольшим увеличением стоимости российских активов. С позитивной стороны отличились нефтегазовые тяжеловесы (если не считать Лукойл) на фоне роста цен на нефть, Сбербанк в связи с ожиданием по дивидендам и Яндекс в преддверии IPO Uber. Из аутсайдеров выделим российских золотодобытчиков Полюс и Полиметалл, которые скорректировались на 3%, следуя динамике драгоценного металла.
§ Нефть уверенно продолжает свой победный марш, превысив уровень в 71 долл за бар. Основные драйверы для роста пришли с Ближнего Востока: во-первых, продолжающаяся непростая ситуация в Ливии, а во-вторых, позитивный отчет по добыче ОПЕК за март внесли ключевой вклад в повышение стоимости черного золота. Согласно последнему, картель снизил добычу более чем на 500 тыс бар. в сутки, в основном благодаря Венесуэле и Саудовской Аравии. Статистика в США была нейтральна: запасы выросли на 7 млн бар. (что совпало с ожиданиями), добыча осталась без изменений, а количество вышек выросло на 2 единицы до 833.
Рисунок 1. S&P 500
Неделя на американском рынке акций (Никита Емельянов, руководитель направления акции глобальных рынков УК «Система капитал»)
Макроэкономическая статистика и торговые войны постепенно уходят на второй план, а определять динамику рынка в ближайшее время будут отчетности за I квартал и прогнозы на II квартал. Рынок акций с начала года вырос уже на 16%, при том, что прогнозы по EPS на этот год снизились на 3%. Это говорит о том, что инвесторы ожидают, что фактические результаты будут лучше ожиданий. Более того, мы уверены, что для продолжения роста рынка одних хороших результатов будет мало – прогнозы на 2019 год от менеджмента компаний также должны быть лучше текущих ожиданий.
Рисунок 2. Расписание сезона отчетностей для наиболее значимых компаний
Макроэкономическая статистика
На прошедшей неделе приятно удивили европейские данные: промышленное производство выросло лучше ожиданий в Великобритании, а в Италии и Франции показало рост при ожиданиях падения. ЕЦБ оставил основные ставки без изменений, сохранив прогноз на этот год. Данные по инфляции совпали с ожиданиями по всем основным рынкам. О существенном росте экспорта при сокращении импорта отчитался Китай, что в итоге вылилось в рост профицита торгового баланса. Учитывая сохранение пошлин между США и Китаем, и продолжение переговоров по сделке, эти данные могут говорить о перенаправлении экспорта в другие страны.
На этой неделе в центре внимания будут данные по росту ВВП Китая за 1 квартал, базовый сценарий - плавное замедление роста. Также выйдут данные по росту промышленного производства и продажам в ритейле с начала года. По продажам в ритейле также отчитаются США и Великобритания, ожидания разнонаправленные, рост в США и падение в UK. Рынок пока игнорирует статистику из Великобритании, так как Brexit со сделкой или без внесёт кардинальные изменения, так что на текущее состояние можно не обращать особого внимания. В США отметим высокие ожидания по закладке новых домов и индексу опережающих индикаторов, пока что по статистике нет никакого намёка на возможную рецессию.
https://sistema-capital.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter