17 апреля 2019 Банк Санкт-Петербург (BSPB) | Альфа-Капитал
Банк “Санкт-Петербург” представил вчера финансовые результаты за 1К19 по РСБУ. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций банка, так как отчетность по РСБУ может сильно отличаться от результатов по МСФО. Чистая прибыль за 1К19 выросла на 4% г/г до 1,2 млрд руб.: слабая динамика чистой процентной маржи (+3% г/г) и убыток по операциям на финансовых рынках в размере 0,5 млрд руб. были нейтрализованы снижением отчислением в резервы на 41% г/г. Операционные расходы выросли на 17% г/г, что связано с неравномерным распределением операционных расходов на протяжении года (менеджмент ожидает их рост на 5% г/г по итогам 2019 г.). Динамика розничных кредитов была сильной – они выросли на 5% с начала года, тогда как корпоративные кредиты снизились на 3% с начала года. Депозиты клиентов снизились на 2% с начала года, но коэффициент кредиты/депозиты сохранялся на уровне 80%, что предполагает отсутствие необходимости бороться за ликвидность.
Коэффициент достаточности капитала является ключевым фактором для наблюдения для нас. Коэффициент достаточности основного капитала (Н1.2) составил 10,4% на 1 апреля 2019 г. против 9,2% на 1 января на фоне включения аудированной чистой прибыли за 2018 г. На дивиденды в размере 1,9 млрд руб. (будут выплачены в июне) придется примерно 30 б. п. коэффициента достаточности Н1.2. Это указывает на то, что достаточность капитала банка комфортна для того, чтобы провести еще один обратный выкуп акций (Наблюдательный совет обсудит это 29 мая), который, как мы считаем, станет следующим катализатором роста акций.
Коэффициент достаточности капитала является ключевым фактором для наблюдения для нас. Коэффициент достаточности основного капитала (Н1.2) составил 10,4% на 1 апреля 2019 г. против 9,2% на 1 января на фоне включения аудированной чистой прибыли за 2018 г. На дивиденды в размере 1,9 млрд руб. (будут выплачены в июне) придется примерно 30 б. п. коэффициента достаточности Н1.2. Это указывает на то, что достаточность капитала банка комфортна для того, чтобы провести еще один обратный выкуп акций (Наблюдательный совет обсудит это 29 мая), который, как мы считаем, станет следующим катализатором роста акций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба