15 мая 2019 Открытие Шемякин Алексей
Люди, далёкие от фондового рынка или финансов, часто путают понятия выручки и чистой прибыли. Бывает, что новички не видят разницы между ними. Давайте разберём, что такое выручка, операционная прибыль, чистая прибыль, и как они связаны между собой.
Если говорить простыми словами, выручка — это денежное выражение товаров и услуг, проданных компанией. Когда компания продаёт свою продукцию, то не все вырученные средства остаются в распоряжении предприятия. Определённая сумма была затрачена на производство продукции, эти траты называют себестоимостью. В зависимости от специфики предприятия в дополнение к себестоимости могут отдельно выделяться коммерческие расходы и управленческие расходы.
Коммерческие расходы — это затраты, связанные с реализацией товаров и услуг. Примерами таких расходов могут быть покупка упаковки у сторонних компаний, доставка товаров конечному потребителю и пр.
Управленческие расходы — расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью предприятия. Примерами таких расходов являются: услуги связи, содержание отдела кадров, командировки и пр.
Если из выручки вычесть себестоимость произведённой продукции, коммерческие и управленческие расходы, то мы получим операционную прибыль, т.е. прибыль от операционной деятельности предприятия.
Операционная прибыль — один из источников финансирования дальнейшей деятельности предприятия и залог его процветания. За счёт операционной прибыли погашаются кредиты, если они есть, также не стоит забывать о налогах. Если говорить коротко, то операционная прибыль подвергается различным корректировкам. Когда из операционной прибыли вычли все неоперационные расходы, у предприятия остаётся чистая прибыль. Именно из этой прибыли в большинстве случаев выплачиваются дивиденды.
Почему важно обращать внимание на эти показатели?
Выручка — отчасти показатель полезности предприятия для экономики. Если выручка растёт, то это означает, что компания востребована. При этом выручка может расти как вследствие увеличения объёмов производства, так и вследствие увеличения цен на продукцию. В любом случае, это означает, что продукция предприятия пользуется спросом. Но если выручка падает значительное время, это дурной знак. Выручка — практически единственный источник средств для существования компании. В сложные времена предприятие может прибегать к использованию заёмных средств, но очевидно, что постоянно брать взаймы невозможно.
Залог успешного развития компании заключается в наличии операционной прибыли и, в меньшей степени, чистой прибыли. Если у компании операционные убытки, то это означает, что выручка компании не покрывает расходы на повседневную деятельность. Для исправления этой ситуации организация может прибегать к использованию заёмных средств или сокращению издержек. Тем не менее, если компания операционно убыточна в течение длительного времени, то это может привести к банкротству.
Операционная прибыль может подвергаться различным корректировкам, которые влияют на чистую прибыль. Корректировки могут приводить как к уменьшению, так и к увеличению чистой прибыли. В некоторых случаях корректировки могут быть настолько велики, что вместо чистой прибыли по итогам отчётного периода будут получены убытки. При этом корректировки могут быть «бумажными», т.е. не обязательно являться результатом негативных процессов в экономике компании.
Важно обращать внимание как на операционную, так и на чистую прибыль предприятия. При этом желательно, чтобы операционная прибыль составляла существенную часть выручки. В этом случае формируется своеобразная «подушка безопасности» на случай неблагоприятной ситуации на рынке. Например, если операционная прибыль составляет 10% и менее от выручки, то можно сказать, что предприятие балансирует на грани самоокупаемости. Любое осложнение ситуации на рынке приведёт к тому, что предприятие станет убыточным.
Как долгосрочному инвестору вам нужно больше внимания уделять анализу операционной прибыли и выручки, т.к. эти значения показывают, развивается компания или нет. Как миноритарного акционера вас, возможно, больше заинтересует чистая прибыль, поскольку из неё выплачиваются дивиденды. Если нет чистой прибыли, то нет и дивидендов. Однако бывает, когда компания выплачивает дивиденды, несмотря на убытки. Такие случаи довольно редки.
Чаще всего выручка, операционная прибыль и чистая прибыль коррелируют. Но если между этими величинами наблюдается существенное расхождение, то нужно детально разбираться, в чём причины. Это может быть единичный случай, а может быть признаком больших проблем в экономике компании.
И в заключение — пример реальной финансовой отчётности: отчёт о финансовых результатах ММК за девять месяцев 2018 года по РСБУ, все значения в млн руб. Иногда «Операционную прибыль» обозначают как «Прибыль (убыток) от продаж» (строка с кодом 2200 на рисунке). Отрицательные значения или величины, которые нужно вычесть, принято заключать в скобки. Например, себестоимость произведённой продукции составила 230,287 млрд руб. Это значение нужно вычесть из выручки, составляющей 345,057 млрд. В итоге получается валовая прибыль в размере 114,77 млрд руб.
Если говорить простыми словами, выручка — это денежное выражение товаров и услуг, проданных компанией. Когда компания продаёт свою продукцию, то не все вырученные средства остаются в распоряжении предприятия. Определённая сумма была затрачена на производство продукции, эти траты называют себестоимостью. В зависимости от специфики предприятия в дополнение к себестоимости могут отдельно выделяться коммерческие расходы и управленческие расходы.
Коммерческие расходы — это затраты, связанные с реализацией товаров и услуг. Примерами таких расходов могут быть покупка упаковки у сторонних компаний, доставка товаров конечному потребителю и пр.
Управленческие расходы — расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью предприятия. Примерами таких расходов являются: услуги связи, содержание отдела кадров, командировки и пр.
Если из выручки вычесть себестоимость произведённой продукции, коммерческие и управленческие расходы, то мы получим операционную прибыль, т.е. прибыль от операционной деятельности предприятия.
Операционная прибыль — один из источников финансирования дальнейшей деятельности предприятия и залог его процветания. За счёт операционной прибыли погашаются кредиты, если они есть, также не стоит забывать о налогах. Если говорить коротко, то операционная прибыль подвергается различным корректировкам. Когда из операционной прибыли вычли все неоперационные расходы, у предприятия остаётся чистая прибыль. Именно из этой прибыли в большинстве случаев выплачиваются дивиденды.
Почему важно обращать внимание на эти показатели?
Выручка — отчасти показатель полезности предприятия для экономики. Если выручка растёт, то это означает, что компания востребована. При этом выручка может расти как вследствие увеличения объёмов производства, так и вследствие увеличения цен на продукцию. В любом случае, это означает, что продукция предприятия пользуется спросом. Но если выручка падает значительное время, это дурной знак. Выручка — практически единственный источник средств для существования компании. В сложные времена предприятие может прибегать к использованию заёмных средств, но очевидно, что постоянно брать взаймы невозможно.
Залог успешного развития компании заключается в наличии операционной прибыли и, в меньшей степени, чистой прибыли. Если у компании операционные убытки, то это означает, что выручка компании не покрывает расходы на повседневную деятельность. Для исправления этой ситуации организация может прибегать к использованию заёмных средств или сокращению издержек. Тем не менее, если компания операционно убыточна в течение длительного времени, то это может привести к банкротству.
Операционная прибыль может подвергаться различным корректировкам, которые влияют на чистую прибыль. Корректировки могут приводить как к уменьшению, так и к увеличению чистой прибыли. В некоторых случаях корректировки могут быть настолько велики, что вместо чистой прибыли по итогам отчётного периода будут получены убытки. При этом корректировки могут быть «бумажными», т.е. не обязательно являться результатом негативных процессов в экономике компании.
Важно обращать внимание как на операционную, так и на чистую прибыль предприятия. При этом желательно, чтобы операционная прибыль составляла существенную часть выручки. В этом случае формируется своеобразная «подушка безопасности» на случай неблагоприятной ситуации на рынке. Например, если операционная прибыль составляет 10% и менее от выручки, то можно сказать, что предприятие балансирует на грани самоокупаемости. Любое осложнение ситуации на рынке приведёт к тому, что предприятие станет убыточным.
Как долгосрочному инвестору вам нужно больше внимания уделять анализу операционной прибыли и выручки, т.к. эти значения показывают, развивается компания или нет. Как миноритарного акционера вас, возможно, больше заинтересует чистая прибыль, поскольку из неё выплачиваются дивиденды. Если нет чистой прибыли, то нет и дивидендов. Однако бывает, когда компания выплачивает дивиденды, несмотря на убытки. Такие случаи довольно редки.
Чаще всего выручка, операционная прибыль и чистая прибыль коррелируют. Но если между этими величинами наблюдается существенное расхождение, то нужно детально разбираться, в чём причины. Это может быть единичный случай, а может быть признаком больших проблем в экономике компании.
И в заключение — пример реальной финансовой отчётности: отчёт о финансовых результатах ММК за девять месяцев 2018 года по РСБУ, все значения в млн руб. Иногда «Операционную прибыль» обозначают как «Прибыль (убыток) от продаж» (строка с кодом 2200 на рисунке). Отрицательные значения или величины, которые нужно вычесть, принято заключать в скобки. Например, себестоимость произведённой продукции составила 230,287 млрд руб. Это значение нужно вычесть из выручки, составляющей 345,057 млрд. В итоге получается валовая прибыль в размере 114,77 млрд руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба