19 мая 2019 Bloomberg
Краткий пересказ.
Для борьбы с западом у Путина есть не только современные ракеты. Он превратил российскую экономику в финансовую крепость. Из стран большой двадцатки только три имеют профицит бюджета, и Россия — одна из них. За годы правления Путин привёл государственный долг к наинизшим значениям.
На графике: дефицит и профицит бюджетов разных стран.
Поворотной точкой стало решение Путина осенью 2016 года закладывать в бюджет самый пессимистичный вариант цен на нефть: 40$ за баррель. Путин сократил бюджетные расходы по всем направлениям и начал накапливать резервы (речь про бюджетное правило). Центробанк отказался от дорогостоящей поддержки рубля и отпустил его в свободное ценообразование (раньше ЦБ сжигал резервы, чтобы держать доллар в районе 30 р.)
Недавно рейтинговые агентства Moody's и S&P восстановили кредитный рейтинг России до инвестиционного, сообщив что российский баланс пуленепробиваемый для санкций.
Но стремление Путина к жёсткой экономии съедает его политический капитал: люди не довольны пенсионной реформой, экономический рост анемичный, реальные доходы населения падают, инфляция выросла, процентные ставки остаются высокими. Рейтинг Путина упал до минимума за десятилетие. Повышение налога на добавленную стоимость еще больше подрывает покупательскую способность, стимулирует рост задолженности потребителей и усиливает недовольство населения.
«Руководство нашей страны выбрало очень консервативный сценарий: накопить как можно больше и потратить как можно меньше», — сказал декан Высшей школы экономики в Москве Ярослав Кузьминов.
Любимый показатель Путина — резервы центрального банка — выросли за последние четыре года примерно на 125 миллиардов долларов до 475 миллиардов долларов. Запасы, пятые по величине в мире, все еще не достигли пика в 598 миллиардов долларов, достигнутого в 2008 году, когда нефть достигла 150 долларов за баррель.
Наполнение Фонда Национального Благосостояния нефтяными сверхдоходами похоже на норвежскую модель, но в Норвегии этот фонд распечатывают редко, а в России часто. В настоящее время Россия накапливает средства намного быстрее, чем другие нефтяные страны из-за вероятности потрясений, включая новые санкции.
Чтобы продолжить экспансию, Путин полагается на деньги бизнесменов (речь про инвестиции внутри страны). Он сказал, что не допустит той же ошибки, что и Советский Союз, который столкнулся с катастрофическим ростом расходов. Советская империя рухнула в 1991 году отчасти потому, что Кремль решил разориться на жизненно важные отрасли, такие как оборонная промышленность, чтобы конкурировать с США. Доходы СССР были связаны с ценами на нефть, которая рухнула в цене. Михаил Горбачев накопил десятки миллиардов долларов долга для финансирования закупок продовольствия и товаров народного потребления у Запада. Путин почти все эти долги выплатил досрочно.
На графике гос.долг России.
Теперь, во многом благодаря 23-процентному увеличению налоговых сборов в прошлом году (я не понял что это за цифра 23%), российский баланс никогда не выглядел лучше.
«Впервые в нашей истории наши резервы покрывают весь внешний долг, как государственный, так и коммерческий», — заявил президент России в своем ежегодном обращении к верхней палате парламента в среду. «У нас есть мощная подушка финансовой безопасности».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Для борьбы с западом у Путина есть не только современные ракеты. Он превратил российскую экономику в финансовую крепость. Из стран большой двадцатки только три имеют профицит бюджета, и Россия — одна из них. За годы правления Путин привёл государственный долг к наинизшим значениям.
На графике: дефицит и профицит бюджетов разных стран.
Поворотной точкой стало решение Путина осенью 2016 года закладывать в бюджет самый пессимистичный вариант цен на нефть: 40$ за баррель. Путин сократил бюджетные расходы по всем направлениям и начал накапливать резервы (речь про бюджетное правило). Центробанк отказался от дорогостоящей поддержки рубля и отпустил его в свободное ценообразование (раньше ЦБ сжигал резервы, чтобы держать доллар в районе 30 р.)
Недавно рейтинговые агентства Moody's и S&P восстановили кредитный рейтинг России до инвестиционного, сообщив что российский баланс пуленепробиваемый для санкций.
Но стремление Путина к жёсткой экономии съедает его политический капитал: люди не довольны пенсионной реформой, экономический рост анемичный, реальные доходы населения падают, инфляция выросла, процентные ставки остаются высокими. Рейтинг Путина упал до минимума за десятилетие. Повышение налога на добавленную стоимость еще больше подрывает покупательскую способность, стимулирует рост задолженности потребителей и усиливает недовольство населения.
«Руководство нашей страны выбрало очень консервативный сценарий: накопить как можно больше и потратить как можно меньше», — сказал декан Высшей школы экономики в Москве Ярослав Кузьминов.
Любимый показатель Путина — резервы центрального банка — выросли за последние четыре года примерно на 125 миллиардов долларов до 475 миллиардов долларов. Запасы, пятые по величине в мире, все еще не достигли пика в 598 миллиардов долларов, достигнутого в 2008 году, когда нефть достигла 150 долларов за баррель.
Наполнение Фонда Национального Благосостояния нефтяными сверхдоходами похоже на норвежскую модель, но в Норвегии этот фонд распечатывают редко, а в России часто. В настоящее время Россия накапливает средства намного быстрее, чем другие нефтяные страны из-за вероятности потрясений, включая новые санкции.
Чтобы продолжить экспансию, Путин полагается на деньги бизнесменов (речь про инвестиции внутри страны). Он сказал, что не допустит той же ошибки, что и Советский Союз, который столкнулся с катастрофическим ростом расходов. Советская империя рухнула в 1991 году отчасти потому, что Кремль решил разориться на жизненно важные отрасли, такие как оборонная промышленность, чтобы конкурировать с США. Доходы СССР были связаны с ценами на нефть, которая рухнула в цене. Михаил Горбачев накопил десятки миллиардов долларов долга для финансирования закупок продовольствия и товаров народного потребления у Запада. Путин почти все эти долги выплатил досрочно.
На графике гос.долг России.
Теперь, во многом благодаря 23-процентному увеличению налоговых сборов в прошлом году (я не понял что это за цифра 23%), российский баланс никогда не выглядел лучше.
«Впервые в нашей истории наши резервы покрывают весь внешний долг, как государственный, так и коммерческий», — заявил президент России в своем ежегодном обращении к верхней палате парламента в среду. «У нас есть мощная подушка финансовой безопасности».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу