12 марта 2009 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Итак, рост евро-доллара продолжается, хотя пара никак не может прорвать сопротивление восходящего канала, в котором находится, и ускорить свой рост. Вчера евро показал новый локальный максимум на отметке 1.2872, но сегодня уже падал до 1.2728. Впрочем, пара уже возвращалась к 1.28, реанимируя надежды на ускорение роста евро.
Тем временем, вчера Казначейство США опубликовало отчет за февраль. Дефицит составил 192.8 млрд. долл. При этом расходы бюджета составили 281.3 млрд. долл., доходы бюджета 87.3 млрд. долл. Для сравнения год назад в США доходы бюджета были заметно больше, 105.72 млрд. долл., а расходы на таком же уровне, 280.1 млрд. долл. Разбивка расходов по статьям показывает, что их структура была примерно такой же, как год назад (те же ежемесячные 50 млрд. долл. на оборону, 22-24 млрд. - на здравоохранение, на пособия по безработице было потрачено 55.7 млрд. долл. против 50.8 млрд.). В то же время в феврале даже не было затрат по Плану Полсона, деньги по первой части на 350 млрд. закончились, большой дефицит вызван просто обслуживанием стандартных государственных обязательств и заметным сокращением доходов. В этом плане картина получается удручающая, ведь с дальнейшим ухудшением в экономике США доходы бюджета будут падать все сильнее. Доходы бюджета, которые оказались в 3.5 раза меньше его расходов даже в условиях, когда в феврале не принималось никаких дополнительных мер по стимулированию экономики, - не лучшая демонстрация силы американской экономики и доллара как валюты. Если рассмотреть дефицит по источникам финансирования, то мы увидим, что весь он профинансирован чистым привлечением долга, за счет размещений облигаций на 260.7 млрд. долл.
При этом Казначейство даже нарастило на 30.5 млрд. свои средства на счетах, плюс 37.3 млрд. прошло по статье "другие средства", итого 30.5+37.3-260.7=-192.9, размер дефицита. В предыдущий же месяц мы наоборот, наблюдали чистое погашение на 48.8 млрд. долл., а средства Казначейства упали на 170 млрд. долл. Сейчас же средства на счетах Казначейства составляют 226.32 млрд. долл. Как мы знаем, в марте Казначейство продолжило агрессивно размещать облигации. Согласно обнародованным ранее планам, чистое привлечение рыночного долга должно составить 493 млрд. в 1-ом квартале, в а первые два месяца чистое привлечение составило 260.7-48.8=211.9 млрд. долл. Получается, что в марте необходимо привлечь 281.1 млрд. долл. Так что во второй половине марта мы еще увидим агрессивные размещения, а сегодня проходит последний аукцион по нотам с расчетом на 15 марта, размещается 30-летних нот на 11 млрд. долл. Аукционы по нотам с расчетом на 31 марта пройдут 24, 25 и 26 марта. До этого времени доллар может спокойно падать, впрочем, евро-доллар и так уже игнорирует размещения, в частности этой недели. А вот фунт стерлингов как раз рухнул 9 марта (возможно деньги в Treasuries идут из Великобритании). Напомним, что ближайшее заседание ФРС пройдет 18 марта, от него мы ждем намеков на дальнейшее смягчение денежной политики в США. А в 3-ем квартале аппетиты Казначейства, согласно планам, будут уже значительно меньше, чем в предыдущие три квартала, только 165 млрд. долл. чистого привлечения, доллар может заметно ослабнуть. Мы ждем достижения отметки 1.46 к концу апреля.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем временем, вчера Казначейство США опубликовало отчет за февраль. Дефицит составил 192.8 млрд. долл. При этом расходы бюджета составили 281.3 млрд. долл., доходы бюджета 87.3 млрд. долл. Для сравнения год назад в США доходы бюджета были заметно больше, 105.72 млрд. долл., а расходы на таком же уровне, 280.1 млрд. долл. Разбивка расходов по статьям показывает, что их структура была примерно такой же, как год назад (те же ежемесячные 50 млрд. долл. на оборону, 22-24 млрд. - на здравоохранение, на пособия по безработице было потрачено 55.7 млрд. долл. против 50.8 млрд.). В то же время в феврале даже не было затрат по Плану Полсона, деньги по первой части на 350 млрд. закончились, большой дефицит вызван просто обслуживанием стандартных государственных обязательств и заметным сокращением доходов. В этом плане картина получается удручающая, ведь с дальнейшим ухудшением в экономике США доходы бюджета будут падать все сильнее. Доходы бюджета, которые оказались в 3.5 раза меньше его расходов даже в условиях, когда в феврале не принималось никаких дополнительных мер по стимулированию экономики, - не лучшая демонстрация силы американской экономики и доллара как валюты. Если рассмотреть дефицит по источникам финансирования, то мы увидим, что весь он профинансирован чистым привлечением долга, за счет размещений облигаций на 260.7 млрд. долл.
При этом Казначейство даже нарастило на 30.5 млрд. свои средства на счетах, плюс 37.3 млрд. прошло по статье "другие средства", итого 30.5+37.3-260.7=-192.9, размер дефицита. В предыдущий же месяц мы наоборот, наблюдали чистое погашение на 48.8 млрд. долл., а средства Казначейства упали на 170 млрд. долл. Сейчас же средства на счетах Казначейства составляют 226.32 млрд. долл. Как мы знаем, в марте Казначейство продолжило агрессивно размещать облигации. Согласно обнародованным ранее планам, чистое привлечение рыночного долга должно составить 493 млрд. в 1-ом квартале, в а первые два месяца чистое привлечение составило 260.7-48.8=211.9 млрд. долл. Получается, что в марте необходимо привлечь 281.1 млрд. долл. Так что во второй половине марта мы еще увидим агрессивные размещения, а сегодня проходит последний аукцион по нотам с расчетом на 15 марта, размещается 30-летних нот на 11 млрд. долл. Аукционы по нотам с расчетом на 31 марта пройдут 24, 25 и 26 марта. До этого времени доллар может спокойно падать, впрочем, евро-доллар и так уже игнорирует размещения, в частности этой недели. А вот фунт стерлингов как раз рухнул 9 марта (возможно деньги в Treasuries идут из Великобритании). Напомним, что ближайшее заседание ФРС пройдет 18 марта, от него мы ждем намеков на дальнейшее смягчение денежной политики в США. А в 3-ем квартале аппетиты Казначейства, согласно планам, будут уже значительно меньше, чем в предыдущие три квартала, только 165 млрд. долл. чистого привлечения, доллар может заметно ослабнуть. Мы ждем достижения отметки 1.46 к концу апреля.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter