16 марта 2009 NetTrader
После торгов в отрицательной зоне в первой половине дня российские индексы к обеду существенно улучшили свою динамику. ММВБ вышел в плюсовую зону /рост 0,97% до 757 пунктов/, а РТС существенно сократил отрицательное значение /-0,33%/ и составляет 650 пунктов.
В лидерах роста находятся бумаги банковского сектора /Сбербанк (SBER) и ВТБ (VTBR)/, которые на прошлой неделе довольно слабо реагировали на положительные новости из финансового сектора США. Сегодня инвесторы, которые после саммита ОПЕК явно ожидают просадки нефтяных компаний, активно перекладываются в банки /тем более, что в Азии сегодня финансовый сектор снова был на высоте/. Снижение нефтяных котировок обуславливает то, что акции нефтегазового сектора торгуются сегодня хуже рынка.
Несмотря на то, что российский фондовый рынок с технической точки зрения локально перегрет, реализация полномасштабной коррекции на нём достаточно сомнительна. Это утверждение поддерживается рядом факторов. Во-первых, макроэкономические факторы работают сейчас в пользу стабилизации ситуации /замедление падения промышленного производства, прекращение оттока капитала, а может и его приток, положительное сальдо внешней торговли, приостановка монетарного сжатия/. Во-вторых, стабилизация цен на нефть /пусть возможно и краткосрочная/, налоговые выплаты, а также жёсткая монетарная политика ЦБ провоцируют продажи валюты и ограничивают ослабление рубля, обеспечивая одновременно с макроэкономическими факторами стабилизацию на денежном рынке. В-третьих, наблюдается относительное затишье в поступлении негативной информации с внешних рынков /банки, General Motors, сохранение квот ОПЕК должно способствовать выходу мировой экономики из кризиса, стабилизация инфляции в Еврозоне/.
Насколько длительным будет действие этих факторов сказать сложно, но в моменте они играют против понижательной коррекции. Не повлиял и выход статистики по промышленному выпуску в феврале в США, которая оказалась незначительно хуже ожиданий /-1,4% против ожидавшихся -1,1%/. Продолжила снижаться и загрузка производственных мощностей 70,9% против 72% в январе. Надо сказать, что падение производства в США остаётся значительно меньшим, чем в странах, ориентированных на экспорт.
Промышленное производство в РФ за февраль в реальном выражении снизилось на 13,2%. Это несколько ниже, чем месяцем ранее /-16%/. За январь-февраль падение промышленного производства составило 14,6%. Замедление темпов промышленного спада, если и было ожидаемым, то сказать, что это устойчивая тенденция пока нельзя.
Цены на нефть снова снижаются, отражая продолжающееся сжатие мирового спроса. Где и когда будет достигнуто дно, остаётся не известным. Так, если на Украине, как и у нас, признаки замедления снижения появились /за февраль промпроизводство снизилось на 31,6%, за январь - на 34,1%/, то Германия или Япония этим пока похвастаться не могут, а их экономики значительно больше. Да и наше "замедление" вызвано скорее активными инфраструктурными проектами Китая, которые незначительно оживили в первую очередь металлургию и добычу неэнергетических полезных ископаемых, а также сезонным фактором /производство удобрений/.
Но надо отдать должное, что после января с его искусственно-вынужденными каникулами в промышленности, в феврале заработали машиностроительные предприятия. Девальвация сформировала запас конкурентоспособности для лёгкой промышленности и уже в феврале наблюдается существенный рост выпуска практически по всем основным её товарным компонентам к январю, и даже по некоторым к январю-февралю 2008 года /трикотаж 13%, пальто 7%, брюки 6,5%, кожтовары 13,8%/. Похоже эффект замещения импорта реализуется. Так что, ещё пободаемся".
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В лидерах роста находятся бумаги банковского сектора /Сбербанк (SBER) и ВТБ (VTBR)/, которые на прошлой неделе довольно слабо реагировали на положительные новости из финансового сектора США. Сегодня инвесторы, которые после саммита ОПЕК явно ожидают просадки нефтяных компаний, активно перекладываются в банки /тем более, что в Азии сегодня финансовый сектор снова был на высоте/. Снижение нефтяных котировок обуславливает то, что акции нефтегазового сектора торгуются сегодня хуже рынка.
Несмотря на то, что российский фондовый рынок с технической точки зрения локально перегрет, реализация полномасштабной коррекции на нём достаточно сомнительна. Это утверждение поддерживается рядом факторов. Во-первых, макроэкономические факторы работают сейчас в пользу стабилизации ситуации /замедление падения промышленного производства, прекращение оттока капитала, а может и его приток, положительное сальдо внешней торговли, приостановка монетарного сжатия/. Во-вторых, стабилизация цен на нефть /пусть возможно и краткосрочная/, налоговые выплаты, а также жёсткая монетарная политика ЦБ провоцируют продажи валюты и ограничивают ослабление рубля, обеспечивая одновременно с макроэкономическими факторами стабилизацию на денежном рынке. В-третьих, наблюдается относительное затишье в поступлении негативной информации с внешних рынков /банки, General Motors, сохранение квот ОПЕК должно способствовать выходу мировой экономики из кризиса, стабилизация инфляции в Еврозоне/.
Насколько длительным будет действие этих факторов сказать сложно, но в моменте они играют против понижательной коррекции. Не повлиял и выход статистики по промышленному выпуску в феврале в США, которая оказалась незначительно хуже ожиданий /-1,4% против ожидавшихся -1,1%/. Продолжила снижаться и загрузка производственных мощностей 70,9% против 72% в январе. Надо сказать, что падение производства в США остаётся значительно меньшим, чем в странах, ориентированных на экспорт.
Промышленное производство в РФ за февраль в реальном выражении снизилось на 13,2%. Это несколько ниже, чем месяцем ранее /-16%/. За январь-февраль падение промышленного производства составило 14,6%. Замедление темпов промышленного спада, если и было ожидаемым, то сказать, что это устойчивая тенденция пока нельзя.
Цены на нефть снова снижаются, отражая продолжающееся сжатие мирового спроса. Где и когда будет достигнуто дно, остаётся не известным. Так, если на Украине, как и у нас, признаки замедления снижения появились /за февраль промпроизводство снизилось на 31,6%, за январь - на 34,1%/, то Германия или Япония этим пока похвастаться не могут, а их экономики значительно больше. Да и наше "замедление" вызвано скорее активными инфраструктурными проектами Китая, которые незначительно оживили в первую очередь металлургию и добычу неэнергетических полезных ископаемых, а также сезонным фактором /производство удобрений/.
Но надо отдать должное, что после января с его искусственно-вынужденными каникулами в промышленности, в феврале заработали машиностроительные предприятия. Девальвация сформировала запас конкурентоспособности для лёгкой промышленности и уже в феврале наблюдается существенный рост выпуска практически по всем основным её товарным компонентам к январю, и даже по некоторым к январю-февралю 2008 года /трикотаж 13%, пальто 7%, брюки 6,5%, кожтовары 13,8%/. Похоже эффект замещения импорта реализуется. Так что, ещё пободаемся".
http://www.nettrader.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter