3 июля 2019 QB Finance Богданов Олег
После назначения Кристин Лагард руководителем ЕЦБ некоторые эксперты выдохнули – главное, что должность председателя не занял Йенс Вайдман, крайне консервативный руководитель Бундесбанка, а это значит, что будет сохранена преемственность: Лагард продолжит политику Марио Драги. Однако, с моей точки зрения, не все так радужно и оптимистично.
Итак, Кристин Лагард стала первой женщиной, которая заняла пост Председателя Европейского Центробанка. Это второй представитель Франции на данной должности, до Лагард с 2003 по 2011 руководителем ЕЦБ был Жан-Клод Трише. Несмотря на то, что с 2011 года К. Лагард руководила Международным валютным фондом, ее сложно назвать классическим финансистом. По образованию она политолог, занималась консалтингом, была министром сельского хозяйства и рыболовства, министром экономики и финансов. Как говорят люди, знакомые с вопросом, К.Лагард скорее политик и специалист по коммуникациям с различными бюрократическими инстанциями. Очевидно, что при ней ЕЦБ будет выглядеть иначе, чем при вы выходце из Goldman Sachs Марио Драги.
«Супер Марио» войдет в историю как человек, благодаря решительным действиям которого еврозона сохранилась в нынешнем виде. Марио Драги сумел преодолеть сопротивление влиятельной консервативной немецкой части ЕЦБ и пустил в ход различную финансовую алхимию в виде программ QE и TLRO, что помогло еврозоне преодолеть финансовый кризис и рецессию. Однако сейчас Европа снова сползает в стагнацию и дефляцию, и снова ЕЦБ нужно принимать ключевые решения по операциям на открытом рынке.
Ситуация очень непростая: нужно что-то решать с отрицательными депозитными ставками, с системой многоуровневых ставок в еврозоне; нужно снова запускать программу долгосрочного кредитования, возможно, новую программу QE; решить вопрос с отрицательными доходностями на рынке, которые тянут банковскую систему на дно. В общем, новых-старых вызовов для ЕЦБ много, и самый большой вопрос – как Кристин Лагард будет с ними справляться? Тут одних политических маневров недостаточно, нужно решать фундаментальные финансовые вопросы эффективности финансовых механизмов, разрабатывать новые схемы и программы. Сейчас ЕЦБ, как монетарный игрок, на экономическом шахматном поле еврозоны находится в ситуации цугцванга, когда любой ход может привести к ухудшению ситуации. Европейские руководители в непростой ситуации решили cherchez la femme, а выход из тяжелого экономического положения придется искать уже Кристин Лагард.
Итак, Кристин Лагард стала первой женщиной, которая заняла пост Председателя Европейского Центробанка. Это второй представитель Франции на данной должности, до Лагард с 2003 по 2011 руководителем ЕЦБ был Жан-Клод Трише. Несмотря на то, что с 2011 года К. Лагард руководила Международным валютным фондом, ее сложно назвать классическим финансистом. По образованию она политолог, занималась консалтингом, была министром сельского хозяйства и рыболовства, министром экономики и финансов. Как говорят люди, знакомые с вопросом, К.Лагард скорее политик и специалист по коммуникациям с различными бюрократическими инстанциями. Очевидно, что при ней ЕЦБ будет выглядеть иначе, чем при вы выходце из Goldman Sachs Марио Драги.
«Супер Марио» войдет в историю как человек, благодаря решительным действиям которого еврозона сохранилась в нынешнем виде. Марио Драги сумел преодолеть сопротивление влиятельной консервативной немецкой части ЕЦБ и пустил в ход различную финансовую алхимию в виде программ QE и TLRO, что помогло еврозоне преодолеть финансовый кризис и рецессию. Однако сейчас Европа снова сползает в стагнацию и дефляцию, и снова ЕЦБ нужно принимать ключевые решения по операциям на открытом рынке.
Ситуация очень непростая: нужно что-то решать с отрицательными депозитными ставками, с системой многоуровневых ставок в еврозоне; нужно снова запускать программу долгосрочного кредитования, возможно, новую программу QE; решить вопрос с отрицательными доходностями на рынке, которые тянут банковскую систему на дно. В общем, новых-старых вызовов для ЕЦБ много, и самый большой вопрос – как Кристин Лагард будет с ними справляться? Тут одних политических маневров недостаточно, нужно решать фундаментальные финансовые вопросы эффективности финансовых механизмов, разрабатывать новые схемы и программы. Сейчас ЕЦБ, как монетарный игрок, на экономическом шахматном поле еврозоны находится в ситуации цугцванга, когда любой ход может привести к ухудшению ситуации. Европейские руководители в непростой ситуации решили cherchez la femme, а выход из тяжелого экономического положения придется искать уже Кристин Лагард.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба