19 марта 2009 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker
Итак, вчерашняя дневная свечка по евро-доллару показала рост в 5 фигур, от 1.30 до 1.35. Из них на 4 фигуры евро вырос после публикации итогов заседания ФРС, из них 2 фигуры было показано одной минутной свечкой ровно в 21.15. Столь беспрецедентная реакция рынка была вызвана тем, что ФРС объявила о начале выкупа долгосрочных казначейских облигаций на 300 млрд. долл. за 6 месяцев (в ответ на новость доходности 10-летних облигаций мгновенно упали с 3.0% до 2.5%, т.е. облигации выросли в долларовой цене, хотя сам доллар упал). Также ФРС объявило об увеличении объема выкупа ипотечных облигаций по программе TALF до 1.25 трлн. долл., и был удвоен, до 200 млрд. долл., объем средств, направляемый на выкуп прямого долга Fannie May и Freddie Mac. Это означает, что ФРС напечатает 1250+300+200=1750 млрд. долл. (для сравнения, денежная масса M2 в США находится сейчас на уровне 8304 млрд. долл.).
Таким образом, все, о чем мы писали в последние недели относительно ситуации в экономике США, монетарной политики и курса доллара, полностью оправдалось. Отметим, однако, что все эти вещи были довольно очевидны, более того, новостные ленты буквально кричали в последние дни о том, что ФРС будет выкупать Treasuries. Потому рост евро на новости можно однозначно назвать чрезмерным. Да и характер роста в последние дни перед новостью наводит на размышления. Рост евро в восходящем канале до вчерашнего дня проходил по следующей схеме: в рынок вливался одномоментно большой объем, евро импульсом вырастал, затем биды пропадали. Поскольку техкартина для евро в целом оставалась негативной, евро начинал сначала медленно, потом быстрее припадать, и в тот момент, когда спекулянты уже могли поверить в разворот, в рынок вливались новые объемы, что приводило опять к импульсному росту. В результате чего, как можно видеть, поддержка восходящего канала просто утыкана "шипами". А вчера ровно в 21.15 в рынок был "влит" просто фантастический объем, что привело к мгновенному сбору всех оферов (ордеров на продажу) в пределах 2 фигур от цены. Мы полагаем, что такое движение не может быть рыночным, поскольку вчерашний шаг ФРС в принципе был предсказуем, и даже "пропиарен", значит хотя бы отчасти заложен в цену. Если бы, скажем, какой-нибудь крупный игрок, например, Банк Китая, в преддверии решения ФРС начал покупать евро (резонно предполагать, что центробанки согласовывают свои действия) с целью купить его как можно больше, то вряд ли бы китайский премьер стал в прошлую пятницу делать громкие заявления, вряд ли бы шла такая PR-акция перед решением ФРС, и вряд ли бы евро так покупали на новости. Теперь же и речи нет о том, чтобы купить большие объемы евро на дальнейшем росте, рынок теперь будет относиться к доллару с подозрением, желающих продать евро на большие объемы не найдется. Купить большие объемы можно только тогда, когда рынок склонен продавать. Соответственно, мы склонны считать, что прошедшее движение будет откорректировано целиком, и евро даже опуститься еще ниже отметки 1.30. Если рассматривать недельный график евро-доллара, что цена рисует очертания сходящегося треугольника-вымпела, и эту техническую фигуру можно будет эксплуатировать еще некоторое время, прежде чем произойдет окончательный выход вверх. Поэтому в ближайшие две недели мы склонны увидеть рост доллара. Нельзя забывать также о предстоящих размещениях, завтра пройдет аукцион по кэш-биллям на 30 млрд. долл., а на следующей неделе будет три аукциона по казначейским нотам. Здесь надо отметить, что 300 млрд. долл., направляемые ФРС на покупки Treasuries, это отнюдь не очень большая сумма, учитывая потребности Казначейства. Что касается локальной картины, то мы не беремся ее комментировать, поскольку после сильных движений рынок ведет себя, как правило, хаотично.
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Таким образом, все, о чем мы писали в последние недели относительно ситуации в экономике США, монетарной политики и курса доллара, полностью оправдалось. Отметим, однако, что все эти вещи были довольно очевидны, более того, новостные ленты буквально кричали в последние дни о том, что ФРС будет выкупать Treasuries. Потому рост евро на новости можно однозначно назвать чрезмерным. Да и характер роста в последние дни перед новостью наводит на размышления. Рост евро в восходящем канале до вчерашнего дня проходил по следующей схеме: в рынок вливался одномоментно большой объем, евро импульсом вырастал, затем биды пропадали. Поскольку техкартина для евро в целом оставалась негативной, евро начинал сначала медленно, потом быстрее припадать, и в тот момент, когда спекулянты уже могли поверить в разворот, в рынок вливались новые объемы, что приводило опять к импульсному росту. В результате чего, как можно видеть, поддержка восходящего канала просто утыкана "шипами". А вчера ровно в 21.15 в рынок был "влит" просто фантастический объем, что привело к мгновенному сбору всех оферов (ордеров на продажу) в пределах 2 фигур от цены. Мы полагаем, что такое движение не может быть рыночным, поскольку вчерашний шаг ФРС в принципе был предсказуем, и даже "пропиарен", значит хотя бы отчасти заложен в цену. Если бы, скажем, какой-нибудь крупный игрок, например, Банк Китая, в преддверии решения ФРС начал покупать евро (резонно предполагать, что центробанки согласовывают свои действия) с целью купить его как можно больше, то вряд ли бы китайский премьер стал в прошлую пятницу делать громкие заявления, вряд ли бы шла такая PR-акция перед решением ФРС, и вряд ли бы евро так покупали на новости. Теперь же и речи нет о том, чтобы купить большие объемы евро на дальнейшем росте, рынок теперь будет относиться к доллару с подозрением, желающих продать евро на большие объемы не найдется. Купить большие объемы можно только тогда, когда рынок склонен продавать. Соответственно, мы склонны считать, что прошедшее движение будет откорректировано целиком, и евро даже опуститься еще ниже отметки 1.30. Если рассматривать недельный график евро-доллара, что цена рисует очертания сходящегося треугольника-вымпела, и эту техническую фигуру можно будет эксплуатировать еще некоторое время, прежде чем произойдет окончательный выход вверх. Поэтому в ближайшие две недели мы склонны увидеть рост доллара. Нельзя забывать также о предстоящих размещениях, завтра пройдет аукцион по кэш-биллям на 30 млрд. долл., а на следующей неделе будет три аукциона по казначейским нотам. Здесь надо отметить, что 300 млрд. долл., направляемые ФРС на покупки Treasuries, это отнюдь не очень большая сумма, учитывая потребности Казначейства. Что касается локальной картины, то мы не беремся ее комментировать, поскольку после сильных движений рынок ведет себя, как правило, хаотично.
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу