19 марта 2009
Оптимизм инвесторов по поводу перспектив мировой экономики достиг наивысшего уровня с декабря 2005г. Об этом свидетельствуют данные опроса управляющих активами, проведенного компанией Merrill Lynch в марте. Но затянувшийся банковский кризис, похоже, удерживает их от покупки акций.
Впервые за три с лишним года инвесторы не ожидают снижения роста мировой экономики в течение ближайших 12 месяцев. Волна оптимизма в отношении будущего Китая способствовала росту оптимистичных настроений. Всего два месяца назад 70% респондентов считали, что китайскую экономику ждут тяжелые времена. Сегодня эта цифра упала до 1%.
В то же время желания рисковать у инвесторов не прибавилось, а пессимизм по поводу банковского сектора достиг максимального уровня. 48% респондентов в марте снижали долю акций банков в своих портфелях, в феврале это делали 39% управляющих. Из 213 менеджеров, принявших участие в мартовском опросе, 22% по сравнению с февральскими 17% заявили об агрессивном выходе из банковских активов. Наименьшей популярностью пользовались японские и европейские акции.
"Мартовский опрос указывает на то, что инвесторам хотелось бы верить в грядущий экономический рост. Однако неясные перспективы банковского сектора держат в узде тех, кто не против был бы рискнуть", - считает соруководитель департамента инвестиционной стратегии Bank of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер. "От того, как разрешится противоречие между общим оптимизмом инвесторов и нежеланием рисковать, будет зависеть судьба фондовых рынков этой весной", - считает соруководитель департамента инвестиционной стратегии Bank of America Securities-Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
Аппетит к риску среди инвесторов в марте заметно ослаб, несмотря на возросший оптимизм в отношении глобальных экономических перспектив. Опрошенные отметили, что в течение последнего месяца выходили из акций, переводя активы в наличные и инструменты с фиксированной доходностью.
До 41% выросло число управляющих, снижающих долю акций в портфелях, по сравнению с 34% в феврале. За семь дней, в течение которых проводился опрос, мировые фондовые рынки снизились на 15,5%. Особым интересом инвесторов пользовались долговые инструменты, предпочтение которым в своих портфелях отдали 26% опрошенных по сравнению с 7% в феврале. Средняя доля наличных в портфелях повысилась до 5,2% с 4,9% в предыдущем месяце.
Тем не менее появились и первые признаки приближения начальной фазы восстановления рынков. 42% опрошенных уверены, что акции сегодня недооценены. В феврале их число составляло 24%. Изменения в предпочтениях по секторам указывают на ослабление интереса к наиболее защищенным активам, таким как акции фармацевтических компаний. На них делали ставку в марте 30% инвесторов, на 7% меньше, чем в феврале. В то же время управляющие увеличили вложения в акции высокотехнологичных отраслей, считающиеся заметно более цикличным активом. На их долю пришлись предпочтения 28% инвесторов по сравнению с 15% в феврале.
В отличие от Европы и Японии страны BRIC вновь становятся привлекательными для инвесторов. На фоне не угасающего оптимизма по поводу будущего американской экономики к инвесторам начала возвращаться вера и в развивающиеся рынки, в особенности Китай, говорится в обзоре Merrill Lynch.
Впервые с августа 2008г. инвесторы увеличили чистую долю акций развивающихся рынков по отношению к другим активам. В марте таких было 4%, тогда как в феврале те же 4% понижали долю развивающихся рынков в своих портфелях. Одновременно с этим продолжили рост и сырьевые активы, отдать предпочтение которым отказались всего 6% респондентов по сравнению с 25% в январе.
"Позитивные ожидания в том, что касается роста, нашли свое выражение в увеличении в портфелях доли сырьевых активов и акций развивающихся рынков", - отметил М.Хартнетт. Параллельно с этим инвесторы продолжили выводить деньги из европейских и японских компаний. "Инвесторы еще могут пересмотреть свое крайне негативное отношение к еврозоне и Японии, если экономические показатели поддержат общий оптимизм по поводу перспектив роста", - сказал М.Хартнетт.
40% респондентов снизили долю акций стран еврозоны в своих портфелях, 39% сделали то же самое по отношению к акциям японских компаний
Впервые за три с лишним года инвесторы не ожидают снижения роста мировой экономики в течение ближайших 12 месяцев. Волна оптимизма в отношении будущего Китая способствовала росту оптимистичных настроений. Всего два месяца назад 70% респондентов считали, что китайскую экономику ждут тяжелые времена. Сегодня эта цифра упала до 1%.
В то же время желания рисковать у инвесторов не прибавилось, а пессимизм по поводу банковского сектора достиг максимального уровня. 48% респондентов в марте снижали долю акций банков в своих портфелях, в феврале это делали 39% управляющих. Из 213 менеджеров, принявших участие в мартовском опросе, 22% по сравнению с февральскими 17% заявили об агрессивном выходе из банковских активов. Наименьшей популярностью пользовались японские и европейские акции.
"Мартовский опрос указывает на то, что инвесторам хотелось бы верить в грядущий экономический рост. Однако неясные перспективы банковского сектора держат в узде тех, кто не против был бы рискнуть", - считает соруководитель департамента инвестиционной стратегии Bank of America Securities - Merrill Lynch Гэри Бейкер. "От того, как разрешится противоречие между общим оптимизмом инвесторов и нежеланием рисковать, будет зависеть судьба фондовых рынков этой весной", - считает соруководитель департамента инвестиционной стратегии Bank of America Securities-Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
Аппетит к риску среди инвесторов в марте заметно ослаб, несмотря на возросший оптимизм в отношении глобальных экономических перспектив. Опрошенные отметили, что в течение последнего месяца выходили из акций, переводя активы в наличные и инструменты с фиксированной доходностью.
До 41% выросло число управляющих, снижающих долю акций в портфелях, по сравнению с 34% в феврале. За семь дней, в течение которых проводился опрос, мировые фондовые рынки снизились на 15,5%. Особым интересом инвесторов пользовались долговые инструменты, предпочтение которым в своих портфелях отдали 26% опрошенных по сравнению с 7% в феврале. Средняя доля наличных в портфелях повысилась до 5,2% с 4,9% в предыдущем месяце.
Тем не менее появились и первые признаки приближения начальной фазы восстановления рынков. 42% опрошенных уверены, что акции сегодня недооценены. В феврале их число составляло 24%. Изменения в предпочтениях по секторам указывают на ослабление интереса к наиболее защищенным активам, таким как акции фармацевтических компаний. На них делали ставку в марте 30% инвесторов, на 7% меньше, чем в феврале. В то же время управляющие увеличили вложения в акции высокотехнологичных отраслей, считающиеся заметно более цикличным активом. На их долю пришлись предпочтения 28% инвесторов по сравнению с 15% в феврале.
В отличие от Европы и Японии страны BRIC вновь становятся привлекательными для инвесторов. На фоне не угасающего оптимизма по поводу будущего американской экономики к инвесторам начала возвращаться вера и в развивающиеся рынки, в особенности Китай, говорится в обзоре Merrill Lynch.
Впервые с августа 2008г. инвесторы увеличили чистую долю акций развивающихся рынков по отношению к другим активам. В марте таких было 4%, тогда как в феврале те же 4% понижали долю развивающихся рынков в своих портфелях. Одновременно с этим продолжили рост и сырьевые активы, отдать предпочтение которым отказались всего 6% респондентов по сравнению с 25% в январе.
"Позитивные ожидания в том, что касается роста, нашли свое выражение в увеличении в портфелях доли сырьевых активов и акций развивающихся рынков", - отметил М.Хартнетт. Параллельно с этим инвесторы продолжили выводить деньги из европейских и японских компаний. "Инвесторы еще могут пересмотреть свое крайне негативное отношение к еврозоне и Японии, если экономические показатели поддержат общий оптимизм по поводу перспектив роста", - сказал М.Хартнетт.
40% респондентов снизили долю акций стран еврозоны в своих портфелях, 39% сделали то же самое по отношению к акциям японских компаний
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба