18 июля 2019 БКС Экспресс | АЛРОСА
АЛРОСА опубликовала операционные результаты за II квартал и I полугодие 2019 г.
Добыча алмазов во II квартале увеличилась на 24% кв/кв (+14% г/г) до 9,7 млн кар. Это произошло в основном в связи с сезонным возобновлением производства на россыпных месторождениях.
Продажи алмазов во II квартале снизились на 22% кв/кв (-8% г/г) до 8,3 млн кар., в том числе 6,0 млн кар. алмазов ювелирного качества (-24% кв/кв, -5% г/г), на фоне снижения спроса, обусловленного сохраняющимся избыточным уровнем запасов алмазно-бриллиантовой продукции в гранильном секторе и ритейле, а также продолжающимися сложностями с привлечением доступного финансирования индийского ограночного бизнеса.
Имеющая место консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США приводят к разовому снижению запасов бриллиантов в ритейле в результате внедрения более эффективных практик управления запасами, что в свою очередь влияет на объемы закупок алмазов предприятиями гранильной отрасли. Указанные причины оказали влияние на сокращение продаж алмазов за 6 мес. на 16% г/г до 18,9 млн кар.
Снижение продаж алмазов ювелирного качества составило -5% г/г. Продажи «технических» алмазов снизились на 16% кв/кв, до 2,3 млн кар. Их доля в продажах во II кв. составила 27%.
Продажи алмазов в стоимостном выражении за II квартал снизились на 19% кв/кв до $796 млн (-25% г/г), за 6 мес. продажи составили $1 784 млн (-32% г/г).
Обзор рынка
Алмазно-бриллиантовый рынок в I полугодии 2019 г. характеризовался низкой активностью во всех сегментах. На ключевых рынках сбыта ювелирных изделий с бриллиантами наблюдалось снижение спроса на фоне глобальной макроэкономической неопределенности, вызванной ухудшением торговых отношений США и Китая, ослаблением курса китайского юаня к доллару США, что привело к снижению покупательской способности местного населения и туристов.
Имеющая место консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США приводят к разовому снижению запасов бриллиантов в ритейле в результате внедрения более эффективных практик управления запасами, что в свою очередь влияет на объемы закупок алмазов предприятиями гранильной отрасли.
Результирующее накопление запасов готовой продукции у гранильных компаний оказало влияние на спрос на необработанные алмазы. С целью сокращения избыточных стоков с мая гранильные фабрики в Индии сократили объемы производства. Кроме того, снижению спроса на алмазы способствовали продолжающиеся проблемы с доступностью кредитных средств в гранильном секторе из-за ужесточения индийскими банками требований по обеспечению и погашению кредитов.
При этом спрос со стороны конечных потребителей ювелирной продукции остается стабильным, что создает предпосылки для восстановления активности и спроса на алмазное сырье ближе к концу третьего квартала текущего года в преддверии периода рождественских продаж 2019-2020 гг.
Добыча алмазов во II квартале увеличилась на 24% кв/кв (+14% г/г) до 9,7 млн кар. Это произошло в основном в связи с сезонным возобновлением производства на россыпных месторождениях.
Продажи алмазов во II квартале снизились на 22% кв/кв (-8% г/г) до 8,3 млн кар., в том числе 6,0 млн кар. алмазов ювелирного качества (-24% кв/кв, -5% г/г), на фоне снижения спроса, обусловленного сохраняющимся избыточным уровнем запасов алмазно-бриллиантовой продукции в гранильном секторе и ритейле, а также продолжающимися сложностями с привлечением доступного финансирования индийского ограночного бизнеса.
Имеющая место консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США приводят к разовому снижению запасов бриллиантов в ритейле в результате внедрения более эффективных практик управления запасами, что в свою очередь влияет на объемы закупок алмазов предприятиями гранильной отрасли. Указанные причины оказали влияние на сокращение продаж алмазов за 6 мес. на 16% г/г до 18,9 млн кар.
Снижение продаж алмазов ювелирного качества составило -5% г/г. Продажи «технических» алмазов снизились на 16% кв/кв, до 2,3 млн кар. Их доля в продажах во II кв. составила 27%.
Продажи алмазов в стоимостном выражении за II квартал снизились на 19% кв/кв до $796 млн (-25% г/г), за 6 мес. продажи составили $1 784 млн (-32% г/г).
Обзор рынка
Алмазно-бриллиантовый рынок в I полугодии 2019 г. характеризовался низкой активностью во всех сегментах. На ключевых рынках сбыта ювелирных изделий с бриллиантами наблюдалось снижение спроса на фоне глобальной макроэкономической неопределенности, вызванной ухудшением торговых отношений США и Китая, ослаблением курса китайского юаня к доллару США, что привело к снижению покупательской способности местного населения и туристов.
Имеющая место консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США приводят к разовому снижению запасов бриллиантов в ритейле в результате внедрения более эффективных практик управления запасами, что в свою очередь влияет на объемы закупок алмазов предприятиями гранильной отрасли.
Результирующее накопление запасов готовой продукции у гранильных компаний оказало влияние на спрос на необработанные алмазы. С целью сокращения избыточных стоков с мая гранильные фабрики в Индии сократили объемы производства. Кроме того, снижению спроса на алмазы способствовали продолжающиеся проблемы с доступностью кредитных средств в гранильном секторе из-за ужесточения индийскими банками требований по обеспечению и погашению кредитов.
При этом спрос со стороны конечных потребителей ювелирной продукции остается стабильным, что создает предпосылки для восстановления активности и спроса на алмазное сырье ближе к концу третьего квартала текущего года в преддверии периода рождественских продаж 2019-2020 гг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба