На прошедшей неделе отток ликвидности на уплату страховых взносов (открывших июльский налоговый период) был с лихвой компенсирован притоком ликвидности от погашения облигаций Банка России (нетто-приток средств после погашения выпуска КОБР-20 и размещения КОБР-23), привлечением средств на депозиты от Федерального казначейства и притоком ликвидности по каналу наличных денежных средств. В результате банки даже смогли увеличить объем размещения на недельном депозитном аукционе ЦБ, а показатель профицита ликвидности возрос к концу недели более чем на 268 млрд руб. — до 2,8 трлн руб., что стало максимальным уровнем за последние полторы недели. Ставки MosPrime o/n и Ruonia в течение прошедшей недели практически не изменились, что том числе MosPrime остается вблизи ключевой ставки ЦБ.
На текущей неделе банкам предстоит уплата НДС, акцизов и НДПИ (окончательные расчеты в четверг), общий отток ликвидности на которые может превысить 1 трлн руб. (с учетом платежей по налогу на прибыль через неделю совокупный отток средств может достигнуть 1,5 трлн руб.). На утро понедельника остатки рублевых средств банков на корсчетах в ЦБ составляли 2,5 трлн руб., что заметно уступало периоду налогового пика прошлого месяца, когда кредитные организации подходили к платежам с остатками на уровне 3 трлн руб. В результате можно ожидать сокращения лимита Банка России на депозитном аукционе во вторник, а также увеличения объема задолженности банков по операциям однодневного РЕПО с Федеральным казначейством, что должно ограничить давление на рублевые ставки в пик налоговых выплат.
На российском валютном рынке пара доллар/рубль продолжает движение вблизи уровня 63 руб. В течение прошлой недели доллар сначала оказался под серьезным давлением, после того, как целый ряд «голубиных» высказываний различных представителей ФРС усилил ожидания по снижению процентной ставки в США сразу на 50 бп. Однако к концу недели позиции американской валюты стабилизировались уже вслед за сокращением вероятности снижения ставки ФРС на 50 бп. Этому способствовали комментарии пресс-службы ФРБ Нью Йорка (в отношении выступления его главы Д.Уильямса), а также информация в СМИ, согласно которой большинство членов FOMC выступают за снижение ставки на 25 бп (глава ФРБ Бостона Э.Розенгрен и вовсе заявил об отсутствии необходимости снижения ставки в ближайшее время). В результате в понедельник американская валюта незначительно укрепляется в основных валютных парах и торгуется в зеленом цвете на большинстве валютных площадок EM. Рубль в данном случае выступал исключением, демонстрируя небольшой рост, являвшийся, по всей видимости, результатом укрепления нефтяных котировок (+2% к середине дня в понедельник по марке Brent), продолжающих рост под влиянием геополитической напряженности.
На текущей неделе ожидается целый ряд различной макростатистики из США: основной блок данных выйдет во вторник и четверг (индексы PMI, рынок недвижимости, заказы на товары длительного пользования и др.), кроме того в пятницу Министерство торговли США опубликует предварительные данные по ВВП за 2-ой квартал текущего года. Выходящая статистика может оказать локальное влияние на глобальные позиции американской валюты, однако в целом, вероятно, уже не изменит общей направленности в ожиданиях инвесторов перед заседанием ФРС: в конце месяца рынок ждет снижения ставки на 25 бп и комментариев относительно дальнейшего смягчения процентной политики до конца года.
В четверг состоится заседание ЕЦБ. Вероятнее всего, регулятор сохранит неизменными ключевые ставки, однако может дать рынку более конкретную информацию относительно стимулирующих мер ДКП в дальнейшем. В этом случае давление на доллар в преддверии грядущего заседания ФРС будет на время нивелировано ослаблением единой европейской валюты.
Также в четверг пройдет заседание Банка Турции, которое станет первым заседанием под руководством его нового главы. После смены главы ЦБ, инициированной турецким президентом, можно практически со 100%-ной вероятностью ожидать снижения процентной ставки регулятором на ближайшем заседании, и основным вопросом остается по сути лишь шаг снижения ставки. Напомним, что совсем недавно на рынках EM свои процентные ставки снизили ЦБ Южной Кореи, Индонезии и ЮАР.
На текущей неделе банкам предстоит уплата НДС, акцизов и НДПИ (окончательные расчеты в четверг), общий отток ликвидности на которые может превысить 1 трлн руб. (с учетом платежей по налогу на прибыль через неделю совокупный отток средств может достигнуть 1,5 трлн руб.). На утро понедельника остатки рублевых средств банков на корсчетах в ЦБ составляли 2,5 трлн руб., что заметно уступало периоду налогового пика прошлого месяца, когда кредитные организации подходили к платежам с остатками на уровне 3 трлн руб. В результате можно ожидать сокращения лимита Банка России на депозитном аукционе во вторник, а также увеличения объема задолженности банков по операциям однодневного РЕПО с Федеральным казначейством, что должно ограничить давление на рублевые ставки в пик налоговых выплат.
На российском валютном рынке пара доллар/рубль продолжает движение вблизи уровня 63 руб. В течение прошлой недели доллар сначала оказался под серьезным давлением, после того, как целый ряд «голубиных» высказываний различных представителей ФРС усилил ожидания по снижению процентной ставки в США сразу на 50 бп. Однако к концу недели позиции американской валюты стабилизировались уже вслед за сокращением вероятности снижения ставки ФРС на 50 бп. Этому способствовали комментарии пресс-службы ФРБ Нью Йорка (в отношении выступления его главы Д.Уильямса), а также информация в СМИ, согласно которой большинство членов FOMC выступают за снижение ставки на 25 бп (глава ФРБ Бостона Э.Розенгрен и вовсе заявил об отсутствии необходимости снижения ставки в ближайшее время). В результате в понедельник американская валюта незначительно укрепляется в основных валютных парах и торгуется в зеленом цвете на большинстве валютных площадок EM. Рубль в данном случае выступал исключением, демонстрируя небольшой рост, являвшийся, по всей видимости, результатом укрепления нефтяных котировок (+2% к середине дня в понедельник по марке Brent), продолжающих рост под влиянием геополитической напряженности.
На текущей неделе ожидается целый ряд различной макростатистики из США: основной блок данных выйдет во вторник и четверг (индексы PMI, рынок недвижимости, заказы на товары длительного пользования и др.), кроме того в пятницу Министерство торговли США опубликует предварительные данные по ВВП за 2-ой квартал текущего года. Выходящая статистика может оказать локальное влияние на глобальные позиции американской валюты, однако в целом, вероятно, уже не изменит общей направленности в ожиданиях инвесторов перед заседанием ФРС: в конце месяца рынок ждет снижения ставки на 25 бп и комментариев относительно дальнейшего смягчения процентной политики до конца года.
В четверг состоится заседание ЕЦБ. Вероятнее всего, регулятор сохранит неизменными ключевые ставки, однако может дать рынку более конкретную информацию относительно стимулирующих мер ДКП в дальнейшем. В этом случае давление на доллар в преддверии грядущего заседания ФРС будет на время нивелировано ослаблением единой европейской валюты.
Также в четверг пройдет заседание Банка Турции, которое станет первым заседанием под руководством его нового главы. После смены главы ЦБ, инициированной турецким президентом, можно практически со 100%-ной вероятностью ожидать снижения процентной ставки регулятором на ближайшем заседании, и основным вопросом остается по сути лишь шаг снижения ставки. Напомним, что совсем недавно на рынках EM свои процентные ставки снизили ЦБ Южной Кореи, Индонезии и ЮАР.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба