22 марта 2009
Почему менеджеры компаний-банкротов получают астрономические бонусы за счет налогоплательщиков
В США бушует корпоративный скандал. Менеджеры American International Group (AIG) получили $165 млн бонусов. Хотя их не заслужили: последний год компания работает в убыток и держится на плаву только благодаря господдержке на десятки миллиардов. Проблема актуальна и для России: в кризис многие компании запросили помощи у государства. При этом их топ-менеджеры получают солидные бонусы за неэффективную работу.
--------------------------------------------------------------------------------
Тут такое творится, а она думает о бонусе! Вам не стыдно, уважаемая?
Керен Певзнер
«Ее последний круиз»
--------------------------------------------------------------------------------
АМЕРИКАНСКАЯ ТРАГЕДИЯ
На прошлой неделе гендиректор AIG Эдвард Лидди оправдывался перед конгрессом США. Но праведный гнев американцев было уже не остановить. Барак Обама назвал менеджеров AIG «бессовестными и жадными». Сенатор от штата Айова Чарлз Грессли предложил руководителям AIG сделать себе харакири — как поступают самураи, нарушившие кодекс чести. Группа конгрессменов от Демократической партии назвала непростительным то, что бонусы выплачивает компания, «которая существует только благодаря помощи налогоплательщиков на $170 млрд».
AIG, один из лидеров мирового рынка страхования с годовой выручкой $110 млрд и более чем 100 000 сотрудников в 130 странах мира, страховала крупнейшие глобальные банки от невозврата кредитов. Для этого компания продавала так называемые кредитные свопы (CDS, credit default swap). AIG получала денежную премию от банка в обмен на гарантию того, что, если клиент банка не сможет заплатить по своим обязательствам, AIG обязуется компенсировать ущерб. Финансовый кризис сыграл с компанией злую шутку. Сначала неплатежи по ипотечным кредитам, потом банкротства банков — в итоге за 2008 г. AIG понесла $99 млрд чистых убытков.
И вот выяснилось, что в марте AIG выплатила минимум по $1 млн бонусов десяткам сотрудников своего лондонского подразделения, получившего в 2008 г. убыток на $40,5 млрд. Факт обнародовал на прошлой неделе прокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо: «AIG сделала миллионерами 73 человека из подразделения, которое поставило компанию на колени». Часть сотрудников, получив бонусы, уволилась. Причем Лидди убеждал конгрессменов ровно в обратном: мол, бонусы нужны, чтобы удержать в компании амбициозных менеджеров. Впрочем, некоторые из них под давлением общественности согласились вернуть бонусы или их часть. Например, вице-президент Дуглас Полинг, которому причиталось $6,4 млн. Ему всего 48 лет. Ему еще долго смотреть людям в глаза.
$116 млрд капитализация AIG в марте 2008 г.
$3,4 млрд капитализация AIG в марте 2009 г.
В России до таких скандалов пока не доходит. Объемы госпомощи банкам и бонусы топ-менеджеров у нас на порядок ниже. Но тенденция та же.
БИЗНЕС ПО-РУССКИ
Государство, как известно, помогает «системообразующим» банкам — Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку. На 1 марта ЦБ разместил на счетах ВТБ около 600 млрд руб., на счетах Газпромбанка — 305 млрд руб. Казалось бы, получая поддержку государства, банкиры должны вести себя скромно. Но нет. По данным «Интерфакса», в начале 2009 г. Газпромбанк заплатил по $2,88 млн в расчете на каждого члена правления. Банк Москвы, тоже получавший господдержку, раздал топ-менеджерам по $2,7 млн. Компенсации членам правления ВТБ составили по $1,95 млн.
Вокруг бонусов в Сбербанке разыгрался фарс. На прошлой неделе движение «Наши» устроило пикет у центрального офиса банка с требованием, чтобы топ-менеджеры Сбербанка отказались от бонусов. За 2008 г. 23 члена правления получили 933 млн руб. — по 40 млн руб. на человека. «Столь щедрые бонусы в условиях кризиса — открытый вызов государству и обществу, чьи деньги и чьи интересы обслуживает Сбербанк», — заявила комиссар «Наших» Мария Дрокова.
Помимо госбанков российские власти через Агентство по страхованию вкладов (АСВ) помогали ряду частных банков, которые из-за кризиса оказались на грани банкротства, — «Союзу», ВЕФК, «Северной казне», «Электронике» и др. Руководитель банковского комитета Госдумы Владислав Резник призвал Счетную палату проанализировать размеры и порядок вознаграждения топ-менеджеров банков, которым помогло АСВ: «Санация банков в любом случае проводилась за счет налогоплательщиков. Необходимо разобраться, не было ли при этом злоупотреблений с бонусами топ-менеджеров — таких, как в AIG».
Опасения Резника небеспочвенны. Например, ряд топ-менеджеров банка «Северная казна» еще 24 октября, когда у банка начались первые проблемы из-за кризиса, подписали дополнения к трудовым договорам. Они предусматривали увеличение зарплаты (с 450 000 до 750 000 руб. в месяц) и выходного пособия (с 6 до 24 месячных окладов). Выходило, в случае расторжения контракта менеджеры должны были получить по 18 млн руб. Но Альфа-банк, в итоге купивший «Северную казну», отказался выплачивать спорные вознаграждения и доказал свою правоту в суде.
Этические проблемы возникают не только у банков. Например, президент АвтоВАЗа Борис Алешин недавно попросил 26 млрд руб. господдержки. Между тем ветеран АвтоВАЗа Юрий Целиков считает, что топ-менеджерам следует начать экономию с себя. «Вице-президенты АвтоВАЗа получают от ?20 000 до ?70 000 в месяц, некоторые имеют квартальные бонусы по 500 000 руб., — возмущается Целиков. — Вдобавок московские менеджеры работают на АвтоВАЗе вахтенным методом, поэтому тратят колоссальные деньги на проживание в местных гостиницах и на охрану».
БОНУС НИ ЗА ЧТО
Особая статья — немотивированные бонусы. Лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц считает их первопричиной финансового кризиса: они стимулировали банкиров проводить рискованные сделки. В случае успеха они получали миллионы, зато, когда банк нес убытки, ничем не рисковали. Информация о том, что по итогам 2008 г. банкиры с Уолл-cтрит получили $18,4 млрд бонусов, повергла американцев в шок. Бонусы — за что? За бездарное руководство? В отчете AIG прямо написано, что бонусы топ-менеджеров «не зависят от прибылей и убытков от операций с деривативами».
Почему бы вместо гарантированных — не зависящих от результатов — бонусов не платить топ-менеджеру просто большую зарплату? «Можно, но тогда это разрушит всю систему компенсаций. В любой компании существуют грейды: сколько должен получать гендиректор, сколько — его заместители и т. д., — говорит управляющий партнер Ward Howell Антон Дерлятка. — Выплата гарантированного бонуса позволяет эти ограничения обойти и платить выше рынка». Гарантированные бонусы распространены в финансовой сфере, прежде всего в инвестбанках. «Это очень хороший способ переманить человека к себе. Для кандидата это практически безрисковая стратегия: он переходит на новое место с гарантией, что как минимум не потеряет в деньгах», — говорит Дерлятка.
Например, талантливый инвестбанкир имел зарплату $500 000, а вместе с бонусами его доход составлял $5 млн. Чтобы переманить его, другой банк готов был предложить гарантированные $5 млн в течение 1-2 лет. Гарантированные бонусы получили специалисты Deutsche Bank, год назад перешедшие в «ВТБ-Капитал» — инвестиционное подразделение ВТБ. Его главе, Юрию Соловьеву, по итогам 2008 г. досталось порядка $10 млн. Именно во столько хедхантеры оценивают его годовую компенсацию с учетом гарантированного бонуса, при том что в кризис «ВТБ-Капитал» не совершил ни одной крупной сделки. Для сравнения: годовая компенсация гендиректора BP Тони Хейворда, по данным Hay Group, — $5,6 млн.
Компенсации, как в США — $10-20 млн в год, — не считались в России зазорными и для других отраслей, но там они все-таки зависели от результатов. «Телекомы, девелопмент, банкинг — эти бизнесы росли сумасшедшими темпами. Так же стремительно рос и уровень компенсаций топ-менеджерам в этих сегментах. Бонусы в крупнейших компаниях достигали десяти годовых зарплат, — говорит директор хедхантинговой компании Green Street Юна Скобликова. — Сейчас картина поменялась: бонусы урезали, так как они привязаны к чистой прибыли, которой нет. В ближайшие пять лет повторения прежней ситуации ожидать не стоит».
УРЕЗАТЬ АППЕТИТЫ
Раньше топ-менеджеры получали слишком много, зато теперь обозначилась обратная тенденция: чиновники разных стран стремятся ограничить их зарплаты. Барак Обама считает, что необходимо установить потолок зарплаты в $500 000 для топ-менеджеров банков, получивших помощь от государства. Такие же идеи звучат во Франции, Англии и России. Министр финансов Алексей Кудрин призывает ограничить зарплаты не только банкирам, получившим госпомощь, но и топ-менеджерам госкорпораций. Сейчас зарплаты руководителей госкорпораций достигают 1 млн руб. (около $30 000) в месяц, что в 3-4 раза выше, чем зарплаты российских министров.
Но то госкорпорации. Уважающие себя менеджеры частных фирм не пойдут работать за гроши. Например, бывший глава «Ренессанс Управление инвестициями» Андрей Мовчан привык к гарантированным бонусам и большим зарплатам: «Лично я смотрю не на цифры, которые мне предлагают, а на возможность заработать семи-восьмизначные суммы для себя как на часть финансового результата самой компании». Предправления Русского международного банка Роман Воробьев считает планку, предложенную Обамой, абсурдной. «В кризис людей необходимо мотивировать и бонусы должны существовать. Иначе кто тогда будет работать?» — удивляется он. «Не каждому под силу управлять огромной компанией, — добавляет финансовый аналитик Максим Осадчий. — Топ-менеджеры — особые люди, несущие огромную ответственность и риски».
Кстати, Обаме так и не удалось найти юридические аргументы, чтобы сократить бонусы менеджерам AIG. Вместо этого конгресс спешно принял законопроект о том, что бонусы свыше $250 000 менеджеров тех компаний, которые получили более $5 млрд из бюджета, будут облагаться налогом по ставке 90%. Скандал с бонусами послужит для многих уроком. «Российские и иностранные компании теперь меняют структуру компенсации: увеличивают базовую часть зарплаты, снижают размеры бонусов, зато делают больший упор на опционы», — говорит управляющий консультант Hay Group Денис Карасев. А базовые зарплаты в российских компаниях и так на 24% выше, чем в Европе.
Илья Хренников
Юлия Говорун
В США бушует корпоративный скандал. Менеджеры American International Group (AIG) получили $165 млн бонусов. Хотя их не заслужили: последний год компания работает в убыток и держится на плаву только благодаря господдержке на десятки миллиардов. Проблема актуальна и для России: в кризис многие компании запросили помощи у государства. При этом их топ-менеджеры получают солидные бонусы за неэффективную работу.
--------------------------------------------------------------------------------
Тут такое творится, а она думает о бонусе! Вам не стыдно, уважаемая?
Керен Певзнер
«Ее последний круиз»
--------------------------------------------------------------------------------
АМЕРИКАНСКАЯ ТРАГЕДИЯ
На прошлой неделе гендиректор AIG Эдвард Лидди оправдывался перед конгрессом США. Но праведный гнев американцев было уже не остановить. Барак Обама назвал менеджеров AIG «бессовестными и жадными». Сенатор от штата Айова Чарлз Грессли предложил руководителям AIG сделать себе харакири — как поступают самураи, нарушившие кодекс чести. Группа конгрессменов от Демократической партии назвала непростительным то, что бонусы выплачивает компания, «которая существует только благодаря помощи налогоплательщиков на $170 млрд».
AIG, один из лидеров мирового рынка страхования с годовой выручкой $110 млрд и более чем 100 000 сотрудников в 130 странах мира, страховала крупнейшие глобальные банки от невозврата кредитов. Для этого компания продавала так называемые кредитные свопы (CDS, credit default swap). AIG получала денежную премию от банка в обмен на гарантию того, что, если клиент банка не сможет заплатить по своим обязательствам, AIG обязуется компенсировать ущерб. Финансовый кризис сыграл с компанией злую шутку. Сначала неплатежи по ипотечным кредитам, потом банкротства банков — в итоге за 2008 г. AIG понесла $99 млрд чистых убытков.
И вот выяснилось, что в марте AIG выплатила минимум по $1 млн бонусов десяткам сотрудников своего лондонского подразделения, получившего в 2008 г. убыток на $40,5 млрд. Факт обнародовал на прошлой неделе прокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо: «AIG сделала миллионерами 73 человека из подразделения, которое поставило компанию на колени». Часть сотрудников, получив бонусы, уволилась. Причем Лидди убеждал конгрессменов ровно в обратном: мол, бонусы нужны, чтобы удержать в компании амбициозных менеджеров. Впрочем, некоторые из них под давлением общественности согласились вернуть бонусы или их часть. Например, вице-президент Дуглас Полинг, которому причиталось $6,4 млн. Ему всего 48 лет. Ему еще долго смотреть людям в глаза.
$116 млрд капитализация AIG в марте 2008 г.
$3,4 млрд капитализация AIG в марте 2009 г.
В России до таких скандалов пока не доходит. Объемы госпомощи банкам и бонусы топ-менеджеров у нас на порядок ниже. Но тенденция та же.
БИЗНЕС ПО-РУССКИ
Государство, как известно, помогает «системообразующим» банкам — Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку. На 1 марта ЦБ разместил на счетах ВТБ около 600 млрд руб., на счетах Газпромбанка — 305 млрд руб. Казалось бы, получая поддержку государства, банкиры должны вести себя скромно. Но нет. По данным «Интерфакса», в начале 2009 г. Газпромбанк заплатил по $2,88 млн в расчете на каждого члена правления. Банк Москвы, тоже получавший господдержку, раздал топ-менеджерам по $2,7 млн. Компенсации членам правления ВТБ составили по $1,95 млн.
Вокруг бонусов в Сбербанке разыгрался фарс. На прошлой неделе движение «Наши» устроило пикет у центрального офиса банка с требованием, чтобы топ-менеджеры Сбербанка отказались от бонусов. За 2008 г. 23 члена правления получили 933 млн руб. — по 40 млн руб. на человека. «Столь щедрые бонусы в условиях кризиса — открытый вызов государству и обществу, чьи деньги и чьи интересы обслуживает Сбербанк», — заявила комиссар «Наших» Мария Дрокова.
Помимо госбанков российские власти через Агентство по страхованию вкладов (АСВ) помогали ряду частных банков, которые из-за кризиса оказались на грани банкротства, — «Союзу», ВЕФК, «Северной казне», «Электронике» и др. Руководитель банковского комитета Госдумы Владислав Резник призвал Счетную палату проанализировать размеры и порядок вознаграждения топ-менеджеров банков, которым помогло АСВ: «Санация банков в любом случае проводилась за счет налогоплательщиков. Необходимо разобраться, не было ли при этом злоупотреблений с бонусами топ-менеджеров — таких, как в AIG».
Опасения Резника небеспочвенны. Например, ряд топ-менеджеров банка «Северная казна» еще 24 октября, когда у банка начались первые проблемы из-за кризиса, подписали дополнения к трудовым договорам. Они предусматривали увеличение зарплаты (с 450 000 до 750 000 руб. в месяц) и выходного пособия (с 6 до 24 месячных окладов). Выходило, в случае расторжения контракта менеджеры должны были получить по 18 млн руб. Но Альфа-банк, в итоге купивший «Северную казну», отказался выплачивать спорные вознаграждения и доказал свою правоту в суде.
Этические проблемы возникают не только у банков. Например, президент АвтоВАЗа Борис Алешин недавно попросил 26 млрд руб. господдержки. Между тем ветеран АвтоВАЗа Юрий Целиков считает, что топ-менеджерам следует начать экономию с себя. «Вице-президенты АвтоВАЗа получают от ?20 000 до ?70 000 в месяц, некоторые имеют квартальные бонусы по 500 000 руб., — возмущается Целиков. — Вдобавок московские менеджеры работают на АвтоВАЗе вахтенным методом, поэтому тратят колоссальные деньги на проживание в местных гостиницах и на охрану».
БОНУС НИ ЗА ЧТО
Особая статья — немотивированные бонусы. Лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц считает их первопричиной финансового кризиса: они стимулировали банкиров проводить рискованные сделки. В случае успеха они получали миллионы, зато, когда банк нес убытки, ничем не рисковали. Информация о том, что по итогам 2008 г. банкиры с Уолл-cтрит получили $18,4 млрд бонусов, повергла американцев в шок. Бонусы — за что? За бездарное руководство? В отчете AIG прямо написано, что бонусы топ-менеджеров «не зависят от прибылей и убытков от операций с деривативами».
Почему бы вместо гарантированных — не зависящих от результатов — бонусов не платить топ-менеджеру просто большую зарплату? «Можно, но тогда это разрушит всю систему компенсаций. В любой компании существуют грейды: сколько должен получать гендиректор, сколько — его заместители и т. д., — говорит управляющий партнер Ward Howell Антон Дерлятка. — Выплата гарантированного бонуса позволяет эти ограничения обойти и платить выше рынка». Гарантированные бонусы распространены в финансовой сфере, прежде всего в инвестбанках. «Это очень хороший способ переманить человека к себе. Для кандидата это практически безрисковая стратегия: он переходит на новое место с гарантией, что как минимум не потеряет в деньгах», — говорит Дерлятка.
Например, талантливый инвестбанкир имел зарплату $500 000, а вместе с бонусами его доход составлял $5 млн. Чтобы переманить его, другой банк готов был предложить гарантированные $5 млн в течение 1-2 лет. Гарантированные бонусы получили специалисты Deutsche Bank, год назад перешедшие в «ВТБ-Капитал» — инвестиционное подразделение ВТБ. Его главе, Юрию Соловьеву, по итогам 2008 г. досталось порядка $10 млн. Именно во столько хедхантеры оценивают его годовую компенсацию с учетом гарантированного бонуса, при том что в кризис «ВТБ-Капитал» не совершил ни одной крупной сделки. Для сравнения: годовая компенсация гендиректора BP Тони Хейворда, по данным Hay Group, — $5,6 млн.
Компенсации, как в США — $10-20 млн в год, — не считались в России зазорными и для других отраслей, но там они все-таки зависели от результатов. «Телекомы, девелопмент, банкинг — эти бизнесы росли сумасшедшими темпами. Так же стремительно рос и уровень компенсаций топ-менеджерам в этих сегментах. Бонусы в крупнейших компаниях достигали десяти годовых зарплат, — говорит директор хедхантинговой компании Green Street Юна Скобликова. — Сейчас картина поменялась: бонусы урезали, так как они привязаны к чистой прибыли, которой нет. В ближайшие пять лет повторения прежней ситуации ожидать не стоит».
УРЕЗАТЬ АППЕТИТЫ
Раньше топ-менеджеры получали слишком много, зато теперь обозначилась обратная тенденция: чиновники разных стран стремятся ограничить их зарплаты. Барак Обама считает, что необходимо установить потолок зарплаты в $500 000 для топ-менеджеров банков, получивших помощь от государства. Такие же идеи звучат во Франции, Англии и России. Министр финансов Алексей Кудрин призывает ограничить зарплаты не только банкирам, получившим госпомощь, но и топ-менеджерам госкорпораций. Сейчас зарплаты руководителей госкорпораций достигают 1 млн руб. (около $30 000) в месяц, что в 3-4 раза выше, чем зарплаты российских министров.
Но то госкорпорации. Уважающие себя менеджеры частных фирм не пойдут работать за гроши. Например, бывший глава «Ренессанс Управление инвестициями» Андрей Мовчан привык к гарантированным бонусам и большим зарплатам: «Лично я смотрю не на цифры, которые мне предлагают, а на возможность заработать семи-восьмизначные суммы для себя как на часть финансового результата самой компании». Предправления Русского международного банка Роман Воробьев считает планку, предложенную Обамой, абсурдной. «В кризис людей необходимо мотивировать и бонусы должны существовать. Иначе кто тогда будет работать?» — удивляется он. «Не каждому под силу управлять огромной компанией, — добавляет финансовый аналитик Максим Осадчий. — Топ-менеджеры — особые люди, несущие огромную ответственность и риски».
Кстати, Обаме так и не удалось найти юридические аргументы, чтобы сократить бонусы менеджерам AIG. Вместо этого конгресс спешно принял законопроект о том, что бонусы свыше $250 000 менеджеров тех компаний, которые получили более $5 млрд из бюджета, будут облагаться налогом по ставке 90%. Скандал с бонусами послужит для многих уроком. «Российские и иностранные компании теперь меняют структуру компенсации: увеличивают базовую часть зарплаты, снижают размеры бонусов, зато делают больший упор на опционы», — говорит управляющий консультант Hay Group Денис Карасев. А базовые зарплаты в российских компаниях и так на 24% выше, чем в Европе.
Илья Хренников
Юлия Говорун
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба