Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Globaltrans, Макроэкономика, X5 Retail Group » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Globaltrans, Макроэкономика, X5 Retail Group

13 августа 2019 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Неделя началась с распродаж на американском рынке акций, индекс S&P снизился на 1,2%. Одновременно доходность UST10 продолжила снижаться и вчера достигала 1,63%, позднее скорректировавшись выше 1,64%. На европейских площадках потери были меньше, сводный индекс просел на 0,2%. Котировки Brent по итогам вчерашних торгов почти не изменились, сегодня они снижаются на 0,6%. В то же время рост цен на золото продолжается – в понедельник он составил около 1% и вновь наблюдается сегодня утром. РТС и индекс Мосбиржи прибавили около 0,4%, сегодня РТС может начать торги без заметных изменений.

Globaltrans (GLTR LI – Покупать) – отчет опубликован вчера

Цикличная отрасль ж/д перевозок в связи с ростом профицита полувагонов входит в фазу снижения ставок аренды подвижного состава. После пересмотра прогнозной модели целевая цена снижена на 15% до 11,5 долл./ГДР. При этом расписки Globaltrans остаются среди лучших дивидендных историй на российском рынке. По нашим оценкам, даже в случае охлаждения рынка ж/д перевозок Globaltrans сможет за счет снижения капзатрат направлять на дивиденды в 2019–2020 гг. ежегодно 15–16 млрд руб. (текущая доходность – 15–16%). На наш взгляд, ГДР компании перепроданы, а сценарий снижения ставок на ж/д перевозки уже учтен в их рыночной цене. В начале сентября компания опубликует, как мы ожидаем, сильные финансовые результаты за 1 п/г 2019 г. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ бумаги Globaltrans.

ОСТАЛЬНЫЕ НОВОСТИ

Макроэкономика

Согласно предварительной оценке Росстата, во 2 кв. 2019 г. рост ВВП России ускорился до 0,9% год к году с 0,5% кварталом ранее. Мы ожидаем, что более ощутимое оживление деловой активности возможно ближе к концу года в результате постепенной адаптации бизнеса к произошедшим в начале текущего года изменениям. Однако торговая война между Вашингтоном и Пекином несет значительные риски дальнейшего замедления мировой экономики в ближайшие 6–12 месяцев, что негативно отразится и на российской экономике.

X5 Retail Group (FIVE LI – Покупать)

В четверг, 15 августа, X5 Retail Group опубликует результаты за 2 кв. 2019 г. по МСФО. Мы ожидаем сильную динамику как по темпам роста выручки, так и по рентабельности и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции X5.