20 августа 2019 QB Finance Богданов Олег
В понедельник Д.Трамп без всяких намеков прямо требовал от ФРС быстро снизить ставку сразу на один процент и начать программу по покупке активов.
Надо сказать, давление президента США на ФРС в какой-то степени уже дало результат. Американскому ЦБ пришлось в этом году развернуть монетарную политику на 180 градусов и перейти от цикла ужесточения к циклу смягчения, на последнем заседании ставку снизили на 0.25%. Однако на доллар это оказало лишь краткосрочное влияние, после недолгого ослабления он снова стал медленно расти против евро, фунта и иены. В дополнение к этому, началось активное укрепление доллара к китайской валюте, пара доллар-юань преодолела важнейший уровень 7, что вызвало очередной приступ гнева Трампа.
Дело в том, что желания одной американской стороны для снижения доллара недостаточно. Есть еще другая сторона – это Европейский ЦБ, Банк Японии и т.д. У всех в арсенале запас точно таких же мер по стимулированию экономики – снижение ставки и программы количественного смягчения. Причем ЕЦБ может из-за спада в Германии запустить программу количественного смягчения уже этой осенью.
Ожидания подобных действий приводят к непрерывному росту цен на рынках госдолгов. Доходности 60% европейских гособлигаций находятся в отрицательной зоне. Например, немецкие десятилетние госбонды торгуются с доходностью минус 0.7%, а аналогичные казначейские облигации США плюс 1.55%. Естественно, инвесторы выбирают положительную доходность, которая пока есть в государственных облигациях США. Поэтому на мировом рынке постоянно присутствует спрос на доллары, поэтому доллар продолжает расти, несмотря на все усилия президента США ослабить свою национальную валюту.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба