25 марта 2009 Архив
Китай призвал к созданию новой валюты, чтобы в конечном итоге заменить доллар в качестве мирового стандарта, предложив масштабный пересмотр мировых финансов, что отражает усиливающееся недовольство развивающихся стран ролью США в мировой экономике. Такое необычное предложение, сделанное главой ЦБ Чжоу Сяочуанем в понедельник, является частью китайского подхода к формированию мировой реакции на финансовый кризис.
Такое предложение было высказано на фоне подготовки к саммиту мировых индустриальных и развивающихся стран («Большой двадцатке»), который состоится в Лондоне на следующей неделе. На прошлых таких встречах развитые страны критиковали экономическую и кредитно-денежную политику Китая. На этот же раз Китай занял атакующую позицию, получив поддержку от таких развивающихся стран, как Россия, пытаясь довести до всех, что они хотят, чтобы мирровый экономический порядок не находился под таким всеобъемлющем господством США и прочих богатых стран.
Однако технические и политические преграды в реализации китайских рекомендации огромны, так что даже если предложение будет поддержано прочими странами, оно вряд ли изменит роль доллара в краткосрочной перспективе. Долларовые активы Центробанков всего мира значительно превышают активы, деноминированные в других валютах. Такие резервы могут использоваться для стабилизации курсов национальных валют этих Центробанков.
«Китайское предупреждение» следует за аналогичным, высказанным Россией в этом месяце во время подготовки к встрече Б20. Также как и Китай, Россия рекомендовала эмиссию монетарным Валютным Фондом валюты, а также подчеркнула необходимость обновить «устаревший однополярный мировой экономический порядок». Китайские власти раздражены своей финансовой зависимостью от США, учитывая, что премьер Вэнь Цзябао в этом месяце публично высказал свое «беспокойство» в отношении внушительных китайских владений американскими государственными облигациями. Величина таких активов означает, что стоимость резервного фонда страны «на черный день», в основном, определяется факторами, над которыми Китай не имеет никакой власти, к примеру, колебаниями стоимости доллара и изменениями в американской экономической политики. В то время как китайские банки выстояли мировой спад и продолжили выдавать кредиты, обвал спроса на национальный экспорт привел к закрытию заводов и оставил миллионы людей без работы.
В своей бумаге, опубликованном на китайском и английском официальном веб-сайте Центробанка, г-н Чжоу выступил за ослабление господства нескольких отдельных валют, как то доллара, евро и Йены, в мировой торговле и финансах. Большинство стран держат свои активы в этих резервных валютах, что преувеличивает размеры оттоков и делает финансовые системы более волатильными. Переход к резервной валюты, которая не принадлежит определенной стране, упростит нациям возможность управления экономикой, так как это предоставит странам резервной валюты больше свободы в изменении монетарной политики и валютного курса. По словам Чжоу, это также может стать основой для более справедливого способа финансирования МВФ. Китай является одной из нескольких стран, на которую оказывают давление в плане предоставления дополнительных средств в помощь МВФ.
Джон Липски, заместитель управляющего директора МВФ, заявил, что китайское предложение должно восприниматься серьезно. «Оно отражает беспокойство властей по поводу улучшения стабильности финансовой системы. Это интересно в связи с уникальной позицией Китая, а также потому, что правительство представило это в обстоятельной форме».
По словам профессора Корнеллского университета и бывшего представителя МВФ Эсвара Прасада, китайское предложение, вероятно, приведет к серьезным последствиям. «Никто не верит, что это самое лучшее решение, однако поставив это на повестку дня, китайцы изменили направление дебатов. Оно представляет очень сильный ответ Китая по нескольким фронтам, осле того, как он сам испытывал давление по этим же аспектам со стороны развитых стран», к примеру, по вопросам валютной политики и финансирования МВФ.
Спикер министерства финансов США отказался комментировать мнение г-на Чжоу. Недавно администрация Обамы пыталась убедить Пекин, что текущее увеличение расходов – это кратковременная мера по перезагрузке застоявшейся американской экономики, а не свидетельство долгосрочной американской расточительности. Комментарии г-на Чжоу, появившиеся вслед за опасениями г-на Вэня по поводу сохранности китайских долларовых активов, могут стать предупреждением для США, что Китай не будет финансировать их расходы бесконечно. Предложение Центробанка отражает желание Китая держать свои $1.95 триллионов резервов в чем-то, отличном от американских долларов, а также тот факт, что у Пекина практически не осталось альтернатив. Учитывая, что доллары США продолжают поступать в Китай со стороны торговли и инвестиций, у Пекина не остается реалистичных вариантов, помимо хранения их в американских долговых обязательствах.
Г-н Чжоу утверждает, не упоминая конкретно доллар, что потеря долларом фактического статуса резервной валюты принесет США преимущество, позволив избежать будущие кризисы. Так как прочие страны продолжают держать свои деньги в долларах США, Федрезерв смог последние годы придерживаться безответственной политики, удерживая ставки на слишком низком уровне в течение слишком длительного периода, тем самым вызвав пузырь на рынке жилья.
«Возникновение кризиса и его влияние на весь мир отразило уязвимые места и системные риски существующей международной монетарной системы», - отметил г-н Чжоу. Растущее число и расширяющиеся масштабы финансовых кризисов предполагают, что «стоимость такой системы для мира может превысить ее выгоду». Г-н Чжоу не первый выступает с такими аргументами. «Резервная система в долларах является частью проблемы», - считает экономист Университета Колумбии Джозеф Штиглиц. «Нам нужна мировая резервная система». Идея г-на Чжоу состоит в расширении использования «специальных прав заимствования» или СДР – форма синтетической валюты, созданной МВФ в 60-х гг. Ее стоимость определяется корзиной основных валют. Изначально СДР должны были служить как единая валюта для международных резервов, хотя этот аспект в реальности никогда так и не реализовался в полной мере.
На текущий момент СДР, в основном, используется в бухгалтерии МВФ для проведения транзакций со странами-участницами. Г-н Чжоу предложил, чтобы страны увеличили вклады в МВФ в обмен на более широкий доступ к пулу резервов в СДР. Удерживание международных резервов в СДР укрепит роль и расширит полномочия МВФ. Это указывает на то, что Китай и прочие развивающиеся страны не настроены враждебно к международным финансовым институтам – они просто хотят иметь свое слово при их регулировании. Китай противостоял давление США в отношении займа МВФ, так как это бы не предоставило Китаю больше прав при голосовании.
По материалам Wall Street Journal
Перевод Афанасьевой Алены
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Такое предложение было высказано на фоне подготовки к саммиту мировых индустриальных и развивающихся стран («Большой двадцатке»), который состоится в Лондоне на следующей неделе. На прошлых таких встречах развитые страны критиковали экономическую и кредитно-денежную политику Китая. На этот же раз Китай занял атакующую позицию, получив поддержку от таких развивающихся стран, как Россия, пытаясь довести до всех, что они хотят, чтобы мирровый экономический порядок не находился под таким всеобъемлющем господством США и прочих богатых стран.
Однако технические и политические преграды в реализации китайских рекомендации огромны, так что даже если предложение будет поддержано прочими странами, оно вряд ли изменит роль доллара в краткосрочной перспективе. Долларовые активы Центробанков всего мира значительно превышают активы, деноминированные в других валютах. Такие резервы могут использоваться для стабилизации курсов национальных валют этих Центробанков.
«Китайское предупреждение» следует за аналогичным, высказанным Россией в этом месяце во время подготовки к встрече Б20. Также как и Китай, Россия рекомендовала эмиссию монетарным Валютным Фондом валюты, а также подчеркнула необходимость обновить «устаревший однополярный мировой экономический порядок». Китайские власти раздражены своей финансовой зависимостью от США, учитывая, что премьер Вэнь Цзябао в этом месяце публично высказал свое «беспокойство» в отношении внушительных китайских владений американскими государственными облигациями. Величина таких активов означает, что стоимость резервного фонда страны «на черный день», в основном, определяется факторами, над которыми Китай не имеет никакой власти, к примеру, колебаниями стоимости доллара и изменениями в американской экономической политики. В то время как китайские банки выстояли мировой спад и продолжили выдавать кредиты, обвал спроса на национальный экспорт привел к закрытию заводов и оставил миллионы людей без работы.
В своей бумаге, опубликованном на китайском и английском официальном веб-сайте Центробанка, г-н Чжоу выступил за ослабление господства нескольких отдельных валют, как то доллара, евро и Йены, в мировой торговле и финансах. Большинство стран держат свои активы в этих резервных валютах, что преувеличивает размеры оттоков и делает финансовые системы более волатильными. Переход к резервной валюты, которая не принадлежит определенной стране, упростит нациям возможность управления экономикой, так как это предоставит странам резервной валюты больше свободы в изменении монетарной политики и валютного курса. По словам Чжоу, это также может стать основой для более справедливого способа финансирования МВФ. Китай является одной из нескольких стран, на которую оказывают давление в плане предоставления дополнительных средств в помощь МВФ.
Джон Липски, заместитель управляющего директора МВФ, заявил, что китайское предложение должно восприниматься серьезно. «Оно отражает беспокойство властей по поводу улучшения стабильности финансовой системы. Это интересно в связи с уникальной позицией Китая, а также потому, что правительство представило это в обстоятельной форме».
По словам профессора Корнеллского университета и бывшего представителя МВФ Эсвара Прасада, китайское предложение, вероятно, приведет к серьезным последствиям. «Никто не верит, что это самое лучшее решение, однако поставив это на повестку дня, китайцы изменили направление дебатов. Оно представляет очень сильный ответ Китая по нескольким фронтам, осле того, как он сам испытывал давление по этим же аспектам со стороны развитых стран», к примеру, по вопросам валютной политики и финансирования МВФ.
Спикер министерства финансов США отказался комментировать мнение г-на Чжоу. Недавно администрация Обамы пыталась убедить Пекин, что текущее увеличение расходов – это кратковременная мера по перезагрузке застоявшейся американской экономики, а не свидетельство долгосрочной американской расточительности. Комментарии г-на Чжоу, появившиеся вслед за опасениями г-на Вэня по поводу сохранности китайских долларовых активов, могут стать предупреждением для США, что Китай не будет финансировать их расходы бесконечно. Предложение Центробанка отражает желание Китая держать свои $1.95 триллионов резервов в чем-то, отличном от американских долларов, а также тот факт, что у Пекина практически не осталось альтернатив. Учитывая, что доллары США продолжают поступать в Китай со стороны торговли и инвестиций, у Пекина не остается реалистичных вариантов, помимо хранения их в американских долговых обязательствах.
Г-н Чжоу утверждает, не упоминая конкретно доллар, что потеря долларом фактического статуса резервной валюты принесет США преимущество, позволив избежать будущие кризисы. Так как прочие страны продолжают держать свои деньги в долларах США, Федрезерв смог последние годы придерживаться безответственной политики, удерживая ставки на слишком низком уровне в течение слишком длительного периода, тем самым вызвав пузырь на рынке жилья.
«Возникновение кризиса и его влияние на весь мир отразило уязвимые места и системные риски существующей международной монетарной системы», - отметил г-н Чжоу. Растущее число и расширяющиеся масштабы финансовых кризисов предполагают, что «стоимость такой системы для мира может превысить ее выгоду». Г-н Чжоу не первый выступает с такими аргументами. «Резервная система в долларах является частью проблемы», - считает экономист Университета Колумбии Джозеф Штиглиц. «Нам нужна мировая резервная система». Идея г-на Чжоу состоит в расширении использования «специальных прав заимствования» или СДР – форма синтетической валюты, созданной МВФ в 60-х гг. Ее стоимость определяется корзиной основных валют. Изначально СДР должны были служить как единая валюта для международных резервов, хотя этот аспект в реальности никогда так и не реализовался в полной мере.
На текущий момент СДР, в основном, используется в бухгалтерии МВФ для проведения транзакций со странами-участницами. Г-н Чжоу предложил, чтобы страны увеличили вклады в МВФ в обмен на более широкий доступ к пулу резервов в СДР. Удерживание международных резервов в СДР укрепит роль и расширит полномочия МВФ. Это указывает на то, что Китай и прочие развивающиеся страны не настроены враждебно к международным финансовым институтам – они просто хотят иметь свое слово при их регулировании. Китай противостоял давление США в отношении займа МВФ, так как это бы не предоставило Китаю больше прав при голосовании.
По материалам Wall Street Journal
Перевод Афанасьевой Алены
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу