23 августа 2019
Рынки продолжают закладывать в цены новости, коих много: вчера вышли неожиданные PMI, плюс идет дискуссия вокруг ставок ФРС.
TOP OF MIND
Удивительно, что S&P растет на фоне изменений ожиданий по % ставкам и ухудшения PMI в США. Также индекс почти проигнорировал ситуацию с тем, что Макрон призвал ещё обкладывать налогами Tech Giants: вчера NASDAQ мощно падал на этом, но потом почти все выкупили. Настроения ФРС также отнюдь не за снижение на 0.5%. Даже 0.25% под сомнением (хотя при обострении торговой войны и на фоне падения PMI повод снижать есть)
Макро картина в мире становится все хуже, а фискальные стимулы не запускаются, действуют только монетарные. Учитывая, что во многих странах ставки заимствований предельно низки, я сомневаюсь что снижение далее как-то стимулирует расходы: бизнес не инвестирует, т.к. много неопределенности, а население начало больше сберегать
РЫНОК АКЦИЙ РФ
Последние распродажи дали неплохую возможность для входа, если прицеливаться на полгода вперед:
Сбер стоит дешевле капитала => может вырасти до премии 1.1-1.2 к капиталу, где обычно торгется
ММК в провале, несмотря на то, что цены на сталь в России остаются сильными, а цены на железную руду продолжают падать: уже $83!
Сектор электрогенерации продолжает давать идеи - Энел, Юнипро явно не выглядят дорогими для тех, кто готов ждать до конца года и чуть дальше
Также на днях сильно отчитались Мосбиржа и ГМК Норникель - думаю, отчеты дадут новый импульс на среднесроке
Татнефть преф и Газпрмонефть скорректировались и уже "покупабельны"
Таким образом, я оцениваю ситуацию на рынке как "уже можно покупать", но действительно хорошие возможности (суперцены) ещё не пришли.
Забавно, что в грядущем сезоне дивидендов могут выстрелить темные лошадки: АФК Система, Распадская - первая сейчас получит достаточно денег за ЛидерИнвест, чтобы заплатить дивиденд 1 рубль на акцию, а вторая может заплатить согласно дивполитике или согласно тому как платит ЕВРАЗ (в разы выше). Обе истории - своего рода опционы.
TOP OF MIND
Удивительно, что S&P растет на фоне изменений ожиданий по % ставкам и ухудшения PMI в США. Также индекс почти проигнорировал ситуацию с тем, что Макрон призвал ещё обкладывать налогами Tech Giants: вчера NASDAQ мощно падал на этом, но потом почти все выкупили. Настроения ФРС также отнюдь не за снижение на 0.5%. Даже 0.25% под сомнением (хотя при обострении торговой войны и на фоне падения PMI повод снижать есть)
Макро картина в мире становится все хуже, а фискальные стимулы не запускаются, действуют только монетарные. Учитывая, что во многих странах ставки заимствований предельно низки, я сомневаюсь что снижение далее как-то стимулирует расходы: бизнес не инвестирует, т.к. много неопределенности, а население начало больше сберегать
РЫНОК АКЦИЙ РФ
Последние распродажи дали неплохую возможность для входа, если прицеливаться на полгода вперед:
Сбер стоит дешевле капитала => может вырасти до премии 1.1-1.2 к капиталу, где обычно торгется
ММК в провале, несмотря на то, что цены на сталь в России остаются сильными, а цены на железную руду продолжают падать: уже $83!
Сектор электрогенерации продолжает давать идеи - Энел, Юнипро явно не выглядят дорогими для тех, кто готов ждать до конца года и чуть дальше
Также на днях сильно отчитались Мосбиржа и ГМК Норникель - думаю, отчеты дадут новый импульс на среднесроке
Татнефть преф и Газпрмонефть скорректировались и уже "покупабельны"
Таким образом, я оцениваю ситуацию на рынке как "уже можно покупать", но действительно хорошие возможности (суперцены) ещё не пришли.
Забавно, что в грядущем сезоне дивидендов могут выстрелить темные лошадки: АФК Система, Распадская - первая сейчас получит достаточно денег за ЛидерИнвест, чтобы заплатить дивиденд 1 рубль на акцию, а вторая может заплатить согласно дивполитике или согласно тому как платит ЕВРАЗ (в разы выше). Обе истории - своего рода опционы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба