27 августа 2019 БКС Экспресс | Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Чистый процентный доход за 1 полугодие 2019 года составил 11.1 млрд рублей (+7.3% по сравнению с 1 полугодием 2018 года). По сравнению с 1 полугодием 2018 года, объем процентных доходов выросли на 9.5%. Процентные расходы выросли на 9.6%.
Чистый процентный доход за II кв. 2019 г. вырос на 2% относительно II кв. 2018 г.
Чистая процентная маржа составила 3.6% (по итогам
1 полугодия 2018 года – 3.7%).
Чистая процентная маржа за II кв. 2019 г. составила 3,4% против 3,7% во II кв. 2018 г.
Чистый комиссионный доход за 1 полугодие 2019 года составил 3.3 млрд рублей, что выше результата 1 полугодия 2018 года на 21.0%.
Убыток от операций на финансовых рынках за 1 полугодие 2019 года составил 0.1 млрд рублей (доход 1.8 млрд рублей за 1 полугодие 2018 года). Прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами составила 0,5 млрд рублей, потери от операций с ценными бумагами составили 0,6 млрд рублей.
Выручка за 1 полугодие 2019 года составила 14.8 млрд рублей (-4.4% по сравнению с 1 полугодием 2018 года).
Отношение издержек к доходам за 1 полугодие 2019 года составило 47.0% (43.1% за 1 полугодие 2018 года).
Операционные расходы Банка за 1 полугодие 2019 года составили 7.0 млрд рублей, увеличившись на 4.2% по сравнению с результатом за 1 полугодие 2018 года.
Чистая прибыль за 1 полугодие 2019 года составила 3.5 млрд рублей (-20.9% по сравнению с результатом за 1 полугодие 2018 года).
Чистая прибыль за II кв. 2019 г. снизилась на 13,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Рентабельность капитала (ROАE) за 1 полугодие 2019 года составила 9.2% (12.4% в 1 полугодии 2018 года).
На 1 июля 2019 года активы Банка составили 657.5 млрд рублей (-2.4% по сравнению с 1 января 2019 года).
Обязательства. На 1 июля 2019 года объем средств клиентов составил 399.8 млрд рублей (-3.6% по сравнению с 1 января 2019 года). На 1 июля 2019 года 62.1% средств клиентов составили средства физических лиц, 37.9% – средства корпоративных клиентов. Объем средств физических лиц снизился по сравнению с 1 января 2019 года на 0.3% и составил 248.4 млрд рублей, объем средств юридических лиц снизился за 1 полугодие 2019 года на 8.6% до 151.4 млрд рублей.
Капитал. На 1 июля 2019 года собственные средства Банка составили 76.7 млрд рублей (+1.4% по сравнению с 1 января 2019 года). Капитал Банка составил 92.6 млрд рублей (+0.9% по сравнению с 1 января 2019 года). По состоянию на 1 июля 2019 года достаточность капитала Банка в соответствии с требованиями Базельского комитета составила 17.6%, в том числе достаточность капитала первого уровня – 13.8%.
На 1 июля 2019 года кредитный портфель до вычета резервов составил 365.7 млрд рублей (-2.6% по сравнению с 1 января 2019 года). 72.9% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 27.1% – кредиты частным клиентам. Корпоративный кредитный портфель снизился с начала года на 6.6% и составил 266.6 млрд рублей. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 10.4% и составил 99.0 млрд рублей, в т.ч. ипотечные кредиты за 1 полугодие 2019 года выросли на 9.0%, потребительские выросли на 13.7%, кредиты на приобретение автомобилей выросли на 19.1%.
Качество кредитного портфеля. На 1 июля 2019 года доля проблемной задолженности составила 10.4% (10.8% на 1 января 2019 года). Уровень резерва под обесценение кредитов составил 9.9% (9.7% на 1 января 2019 года). За 1 полугодие 2019 года отчисления в резервы составили 3.2 млрд рублей. Объем списаний за 1 полугодие 2019 года составил 4.1 млрд рублей.
Также Наблюдательный совет утвердил корректировку Стратегии развития Банка 2018-2020. В рамках утвержденного документа были определены дополнительные стратегические цели Банка:
1) Стать лучшим частным банком для корпоративных клиентов в регионах присутствия
2) Стать одним из лидеров рынка по доле онлайн-продаж и онлайн-операций, оставаясь наиболее эффективным цифровым классическим российским банком
3) Стать одним из лидеров рынка по ВЭД.
Комментарии Александра Савельева, председателя Правления Банка: «Мы рады констатировать, что Банк показывает серьезное увеличение выручки основного бизнеса, включая впечатляющий рост комиссионных доходов на 21%. Это главный результат полугодия. Кроме того, стабильность Банка нашла отражение в повышении наших рейтингов крупнейшими рейтинговыми агентствами. Мы также актуализировали Стратегию, придав дополнительный фокус отношениям с корпоративными клиентами, дальнейшей цифровизации Банка и усилению позиций ны рынке ВЭД. В рамках нового позиционирования в качестве Банка двух столиц мы ставим себе агрессивные задачи по росту бизнеса в Москве: в малом и среднем сегменте – по транзакционному бизнесу, в крупном сегменте – по кредитованию».
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Михаила Зельцера:
«По итогам отчетного периода Банк продемонстрировал ожидаемые рынком финансовые результаты своей деятельности.
Рост чистых процентных доходов в I полугодии 2019 на 7,3% был обеспечен за счет хорошего I кв. текущего года. По итогам II кв. процентные доходы выросли лишь на 2% относительно сопоставимого периода прошлого года.
Финансовые коэффициенты имеют нисходящую тенденцию. Снижение чистой прибыли как за 6 мес. 2019 г. на 20,9% к 6 мес. 2018 г., так и отдельно за II кв. на 13,9% относительно II кв. 2018 г. привело к падению рентабельности капитала (ROE) на 3,2 п.п. по итогам I полугодия.
Показатель NIM (чистая процентная маржа) за I полугодие снизился на 0,1 п.п. за счет увеличения стоимости фондирования во II кв. 2019 г., таким образом NIM за II кв. 2019 по нашим оценкам составил 3,4% (-0,3 п.п.). Снижение стоимости денег в экономике способно улучшить данный показатель в будущем.
Показатель CIR (Отношение расходов к доходам) увеличился на 3,9 п.п.
Мультипликаторы стоимости (p/e и p/bv) находятся ниже уровней аналогов, что обусловлено относительно низкими темпами роста финансовых показателей.
Информация о том, что «Банк не планирует осуществлять допэмиссию акций, а также спишет приобретенные в рамках buy back бумаги» способно поддержать капитализацию компании.
Вероятность нейтральной динамики акций в ближайшей перспективе оцениваем как высокую».
После выхода отчетности акции Банка торгуются без существенных изменений стоимости (+0,1%) по 49,6 р.
Чистый процентный доход за II кв. 2019 г. вырос на 2% относительно II кв. 2018 г.
Чистая процентная маржа составила 3.6% (по итогам
1 полугодия 2018 года – 3.7%).
Чистая процентная маржа за II кв. 2019 г. составила 3,4% против 3,7% во II кв. 2018 г.
Чистый комиссионный доход за 1 полугодие 2019 года составил 3.3 млрд рублей, что выше результата 1 полугодия 2018 года на 21.0%.
Убыток от операций на финансовых рынках за 1 полугодие 2019 года составил 0.1 млрд рублей (доход 1.8 млрд рублей за 1 полугодие 2018 года). Прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами составила 0,5 млрд рублей, потери от операций с ценными бумагами составили 0,6 млрд рублей.
Выручка за 1 полугодие 2019 года составила 14.8 млрд рублей (-4.4% по сравнению с 1 полугодием 2018 года).
Отношение издержек к доходам за 1 полугодие 2019 года составило 47.0% (43.1% за 1 полугодие 2018 года).
Операционные расходы Банка за 1 полугодие 2019 года составили 7.0 млрд рублей, увеличившись на 4.2% по сравнению с результатом за 1 полугодие 2018 года.
Чистая прибыль за 1 полугодие 2019 года составила 3.5 млрд рублей (-20.9% по сравнению с результатом за 1 полугодие 2018 года).
Чистая прибыль за II кв. 2019 г. снизилась на 13,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Рентабельность капитала (ROАE) за 1 полугодие 2019 года составила 9.2% (12.4% в 1 полугодии 2018 года).
На 1 июля 2019 года активы Банка составили 657.5 млрд рублей (-2.4% по сравнению с 1 января 2019 года).
Обязательства. На 1 июля 2019 года объем средств клиентов составил 399.8 млрд рублей (-3.6% по сравнению с 1 января 2019 года). На 1 июля 2019 года 62.1% средств клиентов составили средства физических лиц, 37.9% – средства корпоративных клиентов. Объем средств физических лиц снизился по сравнению с 1 января 2019 года на 0.3% и составил 248.4 млрд рублей, объем средств юридических лиц снизился за 1 полугодие 2019 года на 8.6% до 151.4 млрд рублей.
Капитал. На 1 июля 2019 года собственные средства Банка составили 76.7 млрд рублей (+1.4% по сравнению с 1 января 2019 года). Капитал Банка составил 92.6 млрд рублей (+0.9% по сравнению с 1 января 2019 года). По состоянию на 1 июля 2019 года достаточность капитала Банка в соответствии с требованиями Базельского комитета составила 17.6%, в том числе достаточность капитала первого уровня – 13.8%.
На 1 июля 2019 года кредитный портфель до вычета резервов составил 365.7 млрд рублей (-2.6% по сравнению с 1 января 2019 года). 72.9% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 27.1% – кредиты частным клиентам. Корпоративный кредитный портфель снизился с начала года на 6.6% и составил 266.6 млрд рублей. Розничный кредитный портфель вырос с начала года на 10.4% и составил 99.0 млрд рублей, в т.ч. ипотечные кредиты за 1 полугодие 2019 года выросли на 9.0%, потребительские выросли на 13.7%, кредиты на приобретение автомобилей выросли на 19.1%.
Качество кредитного портфеля. На 1 июля 2019 года доля проблемной задолженности составила 10.4% (10.8% на 1 января 2019 года). Уровень резерва под обесценение кредитов составил 9.9% (9.7% на 1 января 2019 года). За 1 полугодие 2019 года отчисления в резервы составили 3.2 млрд рублей. Объем списаний за 1 полугодие 2019 года составил 4.1 млрд рублей.
Также Наблюдательный совет утвердил корректировку Стратегии развития Банка 2018-2020. В рамках утвержденного документа были определены дополнительные стратегические цели Банка:
1) Стать лучшим частным банком для корпоративных клиентов в регионах присутствия
2) Стать одним из лидеров рынка по доле онлайн-продаж и онлайн-операций, оставаясь наиболее эффективным цифровым классическим российским банком
3) Стать одним из лидеров рынка по ВЭД.
Комментарии Александра Савельева, председателя Правления Банка: «Мы рады констатировать, что Банк показывает серьезное увеличение выручки основного бизнеса, включая впечатляющий рост комиссионных доходов на 21%. Это главный результат полугодия. Кроме того, стабильность Банка нашла отражение в повышении наших рейтингов крупнейшими рейтинговыми агентствами. Мы также актуализировали Стратегию, придав дополнительный фокус отношениям с корпоративными клиентами, дальнейшей цифровизации Банка и усилению позиций ны рынке ВЭД. В рамках нового позиционирования в качестве Банка двух столиц мы ставим себе агрессивные задачи по росту бизнеса в Москве: в малом и среднем сегменте – по транзакционному бизнесу, в крупном сегменте – по кредитованию».
Комментарий эксперта БКС Экспресс, Михаила Зельцера:
«По итогам отчетного периода Банк продемонстрировал ожидаемые рынком финансовые результаты своей деятельности.
Рост чистых процентных доходов в I полугодии 2019 на 7,3% был обеспечен за счет хорошего I кв. текущего года. По итогам II кв. процентные доходы выросли лишь на 2% относительно сопоставимого периода прошлого года.
Финансовые коэффициенты имеют нисходящую тенденцию. Снижение чистой прибыли как за 6 мес. 2019 г. на 20,9% к 6 мес. 2018 г., так и отдельно за II кв. на 13,9% относительно II кв. 2018 г. привело к падению рентабельности капитала (ROE) на 3,2 п.п. по итогам I полугодия.
Показатель NIM (чистая процентная маржа) за I полугодие снизился на 0,1 п.п. за счет увеличения стоимости фондирования во II кв. 2019 г., таким образом NIM за II кв. 2019 по нашим оценкам составил 3,4% (-0,3 п.п.). Снижение стоимости денег в экономике способно улучшить данный показатель в будущем.
Показатель CIR (Отношение расходов к доходам) увеличился на 3,9 п.п.
Мультипликаторы стоимости (p/e и p/bv) находятся ниже уровней аналогов, что обусловлено относительно низкими темпами роста финансовых показателей.
Информация о том, что «Банк не планирует осуществлять допэмиссию акций, а также спишет приобретенные в рамках buy back бумаги» способно поддержать капитализацию компании.
Вероятность нейтральной динамики акций в ближайшей перспективе оцениваем как высокую».
После выхода отчетности акции Банка торгуются без существенных изменений стоимости (+0,1%) по 49,6 р.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба