ПАО «Русал Братск» занимается производством и переработкой первичного алюминия. Компания полностью (100%) принадлежит ОК «Русал». В 2018 году завод выплавил 1 млн тонн алюминия, что соответствует трети от производства Русала за весь год.
Рейтинги от агентств
«Русал Братск» имеет рейтинг от РА Эксперт на уровне ruAA. По нашей методологии, это формирует числовую оценку на уровне «8» из «10».
Финансовая отчетность
По итогам 2018 года «Русал Братск» увеличил выручку на 5% до 99 млрд рублей, а чистую прибыль в 2 раза до 1,2 млрд рублей. Компания показывает невысокую рентабельность среди компаний российского рынка облигаций: коэффициент «Операционная прибыль/активы» находится на уровне 1,8%. Долговая нагрузка находилась на среднем уровне, коэффициент Долг/EBITDA на конец прошлого года составлял 2,4x.
В 2019 году компания значительно увеличила долг. За счет новых выпусков облигаций его объем увеличился с 18,2 млрд до 27,7 млрд рублей, что может оказать давление на кредитный рейтинг.
По облигациям, выпущенным «Русал Братск», имеются безотзывная оферта, предоставленная «Русал».
«Русал» и его холдинговая структура En+ были включены в американский санкционный список в апреле 2018 года вместе со своим основным владельцем Олегом Дерипаской. После того, как бизнесмен отказался от акционерного и корпоративного контроля в En+ (и, соответственно, в «Русале»), компании были выведены из санкционного списка, получив возможность без ограничений работать на долговом рынке.
Итоговый рейтинг
Несмотря на вывод материнской компании «Русал» из санкционного списка и возможную финансовую поддержку со стороны акционера, мы полагаем, что рост долговой нагрузки «Русал Братск» не позволяет получить наивысшие кредитный рейтинги. Итоговая числовая оценка кредитоспособности - «7» из «10», буквенный рейтинг – «BB», кредитное качество «выше среднего». Облигации «Русал Братск» могут использоваться для диверсифицированных портфелей, подразумевающих небольшой уровень риска.
Описание выпуска РУСАЛ Братск БО-001P-03 (RU000A100TF3)
Объем эмиссии: 15 000 000 000 RUB
Дата погашения: 30.08.2029
Дата оферты: 08.09.2022
Тип облигации: есть опцион "пут": возможность предъявить облигацию к выкупу раньше срока погашения.
Купон: 8,25%, годовых
Тип купона: фиксированный.
Рейтинги от агентств
«Русал Братск» имеет рейтинг от РА Эксперт на уровне ruAA. По нашей методологии, это формирует числовую оценку на уровне «8» из «10».
Финансовая отчетность
По итогам 2018 года «Русал Братск» увеличил выручку на 5% до 99 млрд рублей, а чистую прибыль в 2 раза до 1,2 млрд рублей. Компания показывает невысокую рентабельность среди компаний российского рынка облигаций: коэффициент «Операционная прибыль/активы» находится на уровне 1,8%. Долговая нагрузка находилась на среднем уровне, коэффициент Долг/EBITDA на конец прошлого года составлял 2,4x.
В 2019 году компания значительно увеличила долг. За счет новых выпусков облигаций его объем увеличился с 18,2 млрд до 27,7 млрд рублей, что может оказать давление на кредитный рейтинг.
По облигациям, выпущенным «Русал Братск», имеются безотзывная оферта, предоставленная «Русал».
«Русал» и его холдинговая структура En+ были включены в американский санкционный список в апреле 2018 года вместе со своим основным владельцем Олегом Дерипаской. После того, как бизнесмен отказался от акционерного и корпоративного контроля в En+ (и, соответственно, в «Русале»), компании были выведены из санкционного списка, получив возможность без ограничений работать на долговом рынке.
Итоговый рейтинг
Несмотря на вывод материнской компании «Русал» из санкционного списка и возможную финансовую поддержку со стороны акционера, мы полагаем, что рост долговой нагрузки «Русал Братск» не позволяет получить наивысшие кредитный рейтинги. Итоговая числовая оценка кредитоспособности - «7» из «10», буквенный рейтинг – «BB», кредитное качество «выше среднего». Облигации «Русал Братск» могут использоваться для диверсифицированных портфелей, подразумевающих небольшой уровень риска.
Описание выпуска РУСАЛ Братск БО-001P-03 (RU000A100TF3)
Объем эмиссии: 15 000 000 000 RUB
Дата погашения: 30.08.2029
Дата оферты: 08.09.2022
Тип облигации: есть опцион "пут": возможность предъявить облигацию к выкупу раньше срока погашения.
Купон: 8,25%, годовых
Тип купона: фиксированный.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба