9 октября 2019 etfunds.ru | ETF
Японские компании наращивают прибыль, а экономика укрепляется, но рынки Японии и привязанные к ним ETF остаются недооцененными и в значительной степени игнорируются.
iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ), один из крупнейших японских ETF, котирующихся в США, с начала года вырос на 11,1% и торгуется с 13,1 цены к прибыли и 1,1 цены к балансовой стоимости. Для сравнения, S & P 500 торгуется с 18,3 P/E и 3,0 P/B.
Wall Street Journal утверждал, что глобальные инвесторы недолюбливают японские рынки в основном из-за предполагаемых рисков, связанных с глобальным замедлением.
Японские акции отличаются экономически и валютно-чувствительными циклическими компаниями, чьи прибыли выросли, но могут быстро откатиться перед лицом глобального спада. Более того, циклические акции уже не в фаворе, поэтому инвесторы в любом случае не будут ценить циклическую прибыль Японии.
Тем не менее, денежно-кредитная и фискальная политика помогли стимулировать эту азиатскую экономику. Например, хотя инфляция остается ниже целевого уровня в 2%, страна вырвалась из двух десятилетий дефляции. Общий государственный бюджет находится в стадии наименьшего дефицита в следующем году после рецессии после пузыря в 1993 г.
Рыночные реформы способствовали лучшему распределению капитала компаниями и поддерживали тенденции к увеличению числа женщин, приходящих на работу.
Прибыль на акцию увеличилась
Это отразилось на показателях. Согласно данным MSCI, прибыль на акцию росла быстрее, чем в США в последнее время. Министерство финансов также показало, что маржа операционной прибыли для крупных нефинансовых компаний была н далеко от пика в 8,6% во 2 кв. прошлого года, или намного выше максимума 2007 года в 5,7%.
Тем не менее, глобальная торговля остается настоящим навесом для японской экономики. Крупные японские производители сильно подвержены влиянию глобальных проблем и валютного рынка, и маржа прибыли снизилась, так как это сказалось на экспортерах.
Рынки страны показывают, что здесь находятся самые дешевые финансовые компании, самые дешевые промышленные предприятия и самые дешевые потребительские дискреционные компании, на долю которых приходится половина рынка, или больше, чем в США, Великобритании, еврозоне или на развивающихся рынках.
WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), который использует стратегию валютного хеджирования, упал в 2018 г. на 13,4%, с начала 2019 г. вырос на 8,6%.
iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ), один из крупнейших японских ETF, котирующихся в США, с начала года вырос на 11,1% и торгуется с 13,1 цены к прибыли и 1,1 цены к балансовой стоимости. Для сравнения, S & P 500 торгуется с 18,3 P/E и 3,0 P/B.
Wall Street Journal утверждал, что глобальные инвесторы недолюбливают японские рынки в основном из-за предполагаемых рисков, связанных с глобальным замедлением.
Японские акции отличаются экономически и валютно-чувствительными циклическими компаниями, чьи прибыли выросли, но могут быстро откатиться перед лицом глобального спада. Более того, циклические акции уже не в фаворе, поэтому инвесторы в любом случае не будут ценить циклическую прибыль Японии.
Тем не менее, денежно-кредитная и фискальная политика помогли стимулировать эту азиатскую экономику. Например, хотя инфляция остается ниже целевого уровня в 2%, страна вырвалась из двух десятилетий дефляции. Общий государственный бюджет находится в стадии наименьшего дефицита в следующем году после рецессии после пузыря в 1993 г.
Рыночные реформы способствовали лучшему распределению капитала компаниями и поддерживали тенденции к увеличению числа женщин, приходящих на работу.
Прибыль на акцию увеличилась
Это отразилось на показателях. Согласно данным MSCI, прибыль на акцию росла быстрее, чем в США в последнее время. Министерство финансов также показало, что маржа операционной прибыли для крупных нефинансовых компаний была н далеко от пика в 8,6% во 2 кв. прошлого года, или намного выше максимума 2007 года в 5,7%.
Тем не менее, глобальная торговля остается настоящим навесом для японской экономики. Крупные японские производители сильно подвержены влиянию глобальных проблем и валютного рынка, и маржа прибыли снизилась, так как это сказалось на экспортерах.
Рынки страны показывают, что здесь находятся самые дешевые финансовые компании, самые дешевые промышленные предприятия и самые дешевые потребительские дискреционные компании, на долю которых приходится половина рынка, или больше, чем в США, Великобритании, еврозоне или на развивающихся рынках.
WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), который использует стратегию валютного хеджирования, упал в 2018 г. на 13,4%, с начала 2019 г. вырос на 8,6%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба