14 октября 2019 Северсталь | Альфа-Капитал
Северсталь (SVST: LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $17,6/ГДР) в минувшую пятницу представила операционные результаты за 3К19. Как и ожидалось, компания увеличила производство чугуна после проведения краткосрочных ремонтных работ и сохранила продажи стали на уровне 2К19. Объемы реализации продукции с высокой добавленной стоимостью сильно снизились на фоне проведения ремонтных работ в отличие от роста продаж горячекатаного рулона и листа. Мы отмечаем небольшое снижение средних цен реализации, за исключением цен на холоднокатаный лист и толстую листовую сталь. Мы ожидаем, что 17 октября компания представит достаточно сильные результаты и объявит дивиденды за 3К19. Последний квартал года, как ожидается, будет слабее на фоне сезонного фактора. Поддержку ценам на сталь в 1К20 окажет пополнение запасов в Китае на фоне традиционного расширения кредитования. Между тем, мы считаем, что сталелитейный сектор находится на дне своего цикла.
Ключевые показатели мы приводим ниже:
Производство чугуна выросло на 7% к/к до 2,46 млн тонн после проведения краткосрочных ремонтных работ на ДП #1, ДП #4 и ДП #5.
Объемы реализации концентрата коксующегося угля с Воркутауголь выросли на 41% к/к на фоне роста производства угля. Объемы реализации концентрата железной руды выросли на 14% г/г до 4,66 млн т в основном, отражая рост объемов производства на “Карельском окатыше”.
Доля продукции с высокой добавленной стоимостью снизилась на 1% до 45%, отражая снижение объемов реализации оцинкованного листа, оцинкованного листа с полимерным покрытием и холодного проката на фоне проведения краткосрочных ремонтных работ на одной из травильных агрегатов. Это было нейтрализовано ростом объемов продаж толстого листа (9% к/к) и горячекатаного рулона (12% к/к).
Средневзвешенные цены реализации на всю линейку продукции в целом не изменились в 3К19. Отметим рост цен на холоднокатаный лист на 3% к/к и рост цен на толстый лист на 4% к/к, а также небольшое увеличение цен на оцинкованную сталь и металлический рулон. Цены на полуфабрикаты и ТБД снизились соответственно 8% и 9%.
Ключевые показатели мы приводим ниже:
Производство чугуна выросло на 7% к/к до 2,46 млн тонн после проведения краткосрочных ремонтных работ на ДП #1, ДП #4 и ДП #5.
Объемы реализации концентрата коксующегося угля с Воркутауголь выросли на 41% к/к на фоне роста производства угля. Объемы реализации концентрата железной руды выросли на 14% г/г до 4,66 млн т в основном, отражая рост объемов производства на “Карельском окатыше”.
Доля продукции с высокой добавленной стоимостью снизилась на 1% до 45%, отражая снижение объемов реализации оцинкованного листа, оцинкованного листа с полимерным покрытием и холодного проката на фоне проведения краткосрочных ремонтных работ на одной из травильных агрегатов. Это было нейтрализовано ростом объемов продаж толстого листа (9% к/к) и горячекатаного рулона (12% к/к).
Средневзвешенные цены реализации на всю линейку продукции в целом не изменились в 3К19. Отметим рост цен на холоднокатаный лист на 3% к/к и рост цен на толстый лист на 4% к/к, а также небольшое увеличение цен на оцинкованную сталь и металлический рулон. Цены на полуфабрикаты и ТБД снизились соответственно 8% и 9%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба